Con đường ngày càng hẹp của Đạo luật CLARITY thông qua Thượng viện Hoa Kỳ có thể gây ra một đợt bán tháo crypto khác trước khi thị trường phục hồi vào cuối năm nay, theo các nhà phân tích của Bernstein.
Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số, hay CLARITY Act, đã không được đưa vào lịch trình công bố của Thượng viện Hoa Kỳ vào thứ Hai, ngày 3 tháng 8, làm giảm thời gian các nhà lập pháp có thể bắt đầu các thủ tục trên sàn trước kỳ nghỉ hè.
Lịch trình chính thức của Thượng viện liệt kê một cuộc bỏ phiếu đóng phiên tranh luận (cloture) vào lúc 5:30 chiều về kiến nghị tiến hành H.R. 6500, một phương tiện lập pháp cho một nghị quyết liên tục. Nó không bao gồm hành động đã lên lịch đối với H.R. 3633, Đạo luật CLARITY.
Sổ ghi chép bỏ phiếu đóng phiên tranh luận của Thượng viện cũng ghi lại việc nộp đơn H.R. 6500 vào ngày 30 tháng 7 nhưng không có kiến nghị tương ứng nào cho dự luật cơ cấu thị trường crypto.
Việc bỏ sót này không ngăn cản Lãnh đạo Đa số Thượng viện John Thune đưa ra luật sau trong tuần. Tuy nhiên, nó khiến dự luật không có lịch trình trên sàn được công khai xác nhận trước khi kỳ nghỉ hè của Thượng viện dự kiến bắt đầu vào ngày 10 tháng 8. Kỳ nghỉ này dự kiến sẽ kéo dài đến ngày 11 tháng 9.
Các nhà phân tích của Bernstein cho biết việc Thượng viện không thúc đẩy dự luật có thể tạo ra phản ứng tiêu cực ngay lập tức trên Bitcoin và thị trường crypto rộng lớn hơn.
Các nhà phân tích mô tả phản ứng có thể xảy ra là một đợt bán tháo “phản xạ” của ngành, có thể gây ra một đợt giảm giá nữa cho các tài sản kỹ thuật số. Lời cảnh báo này được đưa ra khi Bitcoin đang giao dịch dưới áp lực, và các nhà đầu tư đang theo dõi xem Quốc hội có thể hoàn thành chương trình nghị sự chính sách crypto của mình trước cuộc bầu cử giữa kỳ hay không.
“Từ góc độ chiến thuật, chúng tôi kỳ vọng thị trường crypto sẽ chạm đáy và bắt đầu cho thấy động lực vào cuối quý 3 và đầu quý 4 trước cuộc bầu cử giữa kỳ,” các nhà phân tích của Bernstein viết trong một báo cáo hôm thứ Hai được chia sẻ với khách hàng.
Các nhà giao dịch thị trường dự đoán cũng trở nên kém tự tin hơn. Polymarket đặt khả năng Đạo luật CLARITY được thông qua trước cuối năm 2026 ở mức 28%, giảm 10 điểm phần trăm trong tuần qua và 12 điểm trong tháng qua. Các nhà giao dịch đã đặt cược khoảng 3,77 triệu đô la vào thị trường này.
Galaxy Digital trước đây đã cắt giảm ước tính khả năng luật này trở thành luật trong năm nay xuống 50%, với lý do lịch trình hạn hẹp còn lại của Thượng viện.
Bernstein cho biết sự chậm trễ trong lập pháp có thể gây áp lực lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) để cung cấp thêm hướng dẫn quy định thông qua Project Crypto.
Sáng kiến chung này tìm cách sử dụng thẩm quyền hiện có của các cơ quan trong khi Quốc hội xây dựng một khuôn khổ cơ cấu thị trường lâu dài. Bernstein kỳ vọng các cơ quan quản lý có thể đưa ra các giải thích về phân loại token và tài chính phi tập trung (DeFi) đồng thời đẩy nhanh một đề xuất miễn trừ cho một số đợt phát hành token.
Một miễn trừ như vậy có thể tạm thời bảo vệ các đợt chào bán token đủ điều kiện khỏi các yêu cầu về chứng khoán theo các điều kiện được xác định. Tuy nhiên, hướng dẫn của các cơ quan sẽ không cung cấp sự chắc chắn về mặt pháp lý giống như luật được Quốc hội thông qua.
Đạo luật CLARITY sẽ thiết lập các quy tắc cho các nhà phát hành tài sản kỹ thuật số và các nền tảng giao dịch, đồng thời phân chia trách nhiệm giám sát giữa SEC và CFTC. Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis đã công bố văn bản lập pháp cập nhật vào ngày 22 tháng 7, kết hợp công việc từ các ủy ban Ngân hàng và Nông nghiệp của Thượng viện.
Các nhóm ngân hàng đã phản đối một số phần của đề xuất, lập luận rằng các điều khoản về stablecoin của nó có thể cho phép các nền tảng crypto cung cấp phần thưởng mà không phải đối mặt với các yêu cầu tương đương với những yêu cầu áp đặt lên các ngân hàng.
Theo quy trình Quy tắc XXII tiêu chuẩn của Thượng viện, một kiến nghị bỏ phiếu đóng phiên tranh luận cần có chữ ký của 16 thượng nghị sĩ. Một kiến nghị được nộp vào thứ Tư, ngày 5 tháng 8, có thể cho phép một cuộc bỏ phiếu đóng phiên tranh luận vào thứ Sáu, ngày 7 tháng 8, nếu viện vẫn đang họp.
Cuộc bỏ phiếu đó sẽ chỉ xác định liệu Thượng viện có giới hạn tranh luận về kiến nghị tiến hành hay không. Nó sẽ không thông qua Đạo luật CLARITY. Việc kêu gọi bỏ phiếu đóng phiên tranh luận đối với luật nói chung yêu cầu 60 phiếu và có thể cho phép thêm tới 30 giờ xem xét.
Các thượng nghị sĩ vẫn sẽ cần bỏ phiếu về kiến nghị tiến hành, tranh luận về các sửa đổi và tổ chức bỏ phiếu thông qua cuối cùng. Một quy trình bỏ phiếu đóng phiên tranh luận thứ hai cũng có thể được yêu cầu.
Trong khi đó, các quan chức Nhà Trắng đang xem xét một đề xuất đạo đức lưỡng đảng được đàm phán bởi Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa Thom Tillis và Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ Ruben Gallego. Đề xuất này được cho là sẽ cho phép các tổng chưởng lý tiểu bang thách thức Bộ Tư pháp khi bộ này không thực thi các quy tắc đạo đức liên bang.
Khi chưa có hành động nào trên sàn được lên lịch, những ngày còn lại của Thượng viện trước kỳ nghỉ sẽ quyết định liệu Đạo luật CLARITY có tiến triển ngay bây giờ hay quay trở lại một chương trình nghị sự ngày càng dày đặc hơn vào tháng 9.
BTC