Các Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa đã công bố bản sửa đổi dài 630 trang của Đạo luật Clarity, bổ sung quyền giám sát liên bang đối với một số giao thức giao dịch tiền điện tử, năm ngày trước cuộc bỏ phiếu thủ tục dự kiến vào ngày 15 tháng 9.
Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis cho biết vào ngày 10 tháng 9 rằng Đảng Cộng hòa đã kết hợp hơn 114 điều khoản do các thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ yêu cầu trong các cuộc đàm phán. Nữ Thượng nghị sĩ bang Wyoming mô tả phiên bản mới là một sản phẩm lưỡng đảng, mặc dù không có thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ nào công khai ủng hộ văn bản sửa đổi khi nó được công bố.
Cuộc bỏ phiếu của Thượng viện sẽ quyết định liệu các nhà lập pháp có thể bắt đầu tranh luận chính thức về dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử hay không. Đây không phải là cuộc bỏ phiếu cuối cùng về việc thông qua. Đảng Cộng hòa cần đủ sự ủng hộ của Đảng Dân chủ để đạt ngưỡng 60 phiếu thủ tục của Thượng viện vì họ kiểm soát 53 ghế.
Ngôn ngữ mới trong Đạo luật Clarity thiết lập một hạng mục gọi là “giao thức giao dịch tài chính không phi tập trung”. Dự thảo áp dụng thuật ngữ này cho các cá nhân hoặc nhóm phối hợp có quyền trực tiếp hoặc gián tiếp để kiểm soát hoặc thay đổi đáng kể các chức năng, hoạt động hoặc quy tắc đồng thuận của một giao thức.
Các giao thức thuộc định nghĩa này sẽ cần phải đăng ký với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Dự luật chỉ đạo CFTC và Bộ Tài chính phát triển các quy tắc thực thi, để các cơ quan này xác định cách tiêu chuẩn sẽ hoạt động trên các sắp xếp kỹ thuật và quản trị khác nhau.
Điều khoản này nhằm mục đích phân tách các hệ thống hoạt động không có bên kiểm soát khỏi các nền tảng được quảng cáo là phi tập trung nhưng vẫn giữ quyền quản lý hoặc nâng cấp có thể xác định được.
Các câu hỏi về kiểm soát vẫn là trọng tâm của cuộc tranh luận tại Thượng viện về quy định DeFi. Các nhà lập pháp đã không đồng ý về việc liệu các nhà phát triển phần mềm, nhà điều hành giao diện và những người tham gia quản trị có nên đối mặt với nghĩa vụ tuân thủ tài chính khi họ không giữ tài sản của khách hàng hay không.
Văn bản mới nhất giới hạn các điều khoản DeFi của nó đối với các giao dịch hàng hóa kỹ thuật số giao ngay và bằng tiền mặt. Thượng nghị sĩ Lummis cho biết sự làm rõ này đáp ứng các mối lo ngại từ các chính quyền bộ lạc về việc liệu luật pháp có thể ảnh hưởng đến các thị trường dự đoán hay không, điều này có thể liên quan đến các vấn đề pháp lý riêng biệt ở cấp liên bang và tiểu bang.
Theo tuyên bố của bà, các liên minh tín dụng đã nhận được sự làm rõ thêm về hoạt động tài sản kỹ thuật số được phép. Các bản tóm tắt công khai có sẵn vào thứ Năm không xác định mọi điều khoản đã thay đổi trong bản dự thảo đầy đủ.
Đạo luật Clarity sửa đổi vẫn giữ một điều khoản đạo đức hạn chế các quan chức công, nhân viên chính phủ và vợ/chồng của họ phát hành hoặc tài trợ tài sản kỹ thuật số. Quyền thực thi vẫn thuộc về Bộ Tư pháp, trong khi hạn chế này sẽ hết hạn vào tháng 1 năm 2029.
Tổng thống Donald Trump đã chấp nhận điều khoản này vào tháng 7, nhưng các nhà lập pháp Đảng Dân chủ gọi đó là không đầy đủ. Sự phản đối của họ tập trung vào phạm vi hoạt động được đề cập, cơ chế thực thi hạn chế và ngày hết hạn của điều khoản.
Trump và các thành viên trong gia đình ông có liên hệ tài chính với World Liberty Financial và memecoin TRUMP. Các nhà phê bình cho rằng luật điều chỉnh thị trường tiền điện tử nên chứa đựng các hạn chế mạnh mẽ hơn đối với lợi ích tài sản kỹ thuật số do các quan chức cấp cao liên bang nắm giữ.
Một đề xuất đạo đức riêng biệt được phát triển bởi các thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ và Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa Thom Tillis đã tìm kiếm các điều khoản mạnh mẽ hơn. Bản sửa đổi ngày 10 tháng 9 không áp dụng các yếu tố chính của giải pháp thay thế đó, theo một báo cáo từ Politico.
Politico đưa tin, tại thời điểm xuất bản, chưa có sự ủng hộ nào của Đảng Dân chủ được đảm bảo cho phiên bản mới nhất. Việc thiếu các cam kết công khai khiến Đảng Cộng hòa thiếu phiếu bầu cần thiết để mở cuộc tranh luận nếu Thượng viện chia rẽ theo đảng phái.
Thượng nghị sĩ Lummis cho biết dự luật sẽ cung cấp cho ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số một cấu trúc pháp lý bền vững mà không thể dễ dàng thay đổi như các quy tắc của cơ quan sau một chính quyền tổng thống mới. Tuyên bố của bà thể hiện quan điểm của các nhà tài trợ về giá trị và tính lâu dài của luật pháp.
Các nhóm ngân hàng và các công ty tiền điện tử tiếp tục không đồng ý về phần thưởng stablecoin. Các ngân hàng cho rằng phần thưởng trả trên số dư stablecoin có thể khuyến khích khách hàng chuyển tiền từ các tài khoản được bảo hiểm, làm giảm tiền gửi được sử dụng để hỗ trợ cho vay.
Các công ty tiền điện tử lập luận rằng các ưu đãi dựa trên giao dịch khác với lãi suất trả cho tiền gửi ngân hàng. Ngôn ngữ trước đó của Thượng viện đã cấm các khoản thanh toán chỉ dựa trên việc nắm giữ stablecoin trong khi cho phép các phần thưởng liên quan đến thanh toán, chương trình khách hàng thân thiết và các hoạt động đủ điều kiện khác.
Sự bất đồng này đã tạo ra các chiến dịch vận động hành lang tại các bang của các thượng nghị sĩ. Reuters đưa tin rằng Hiệp hội Các Ngân hàng Cộng đồng Độc lập Hoa Kỳ đã sắp xếp các cuộc họp giữa các chủ ngân hàng địa phương và các thượng nghị sĩ trong kỳ nghỉ tháng Tám.
Stand With Crypto, một tổ chức vận động được Coinbase hậu thuẫn, cho biết những người ủng hộ họ đã liên hệ với các thành viên Quốc hội gần 50.000 lần trong tháng Tám. Nhóm này báo cáo đã tổ chức các sự kiện và xuất bản các bài báo ý kiến trên một số bang để ủng hộ việc thông qua.
Một số Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa đã nêu lên mối lo ngại cùng với các nhà phê bình Đảng Dân chủ. Thượng nghị sĩ James Lankford và Mike Rounds đã đặt câu hỏi liệu dự luật có thể cho phép một số token kỹ thuật số cạnh tranh với tiền gửi truyền thống hay không, Reuters đưa tin.
Đảng Dân chủ đã trích dẫn các mối lo ngại riêng biệt liên quan đến kiểm soát rửa tiền, bảo vệ người tiêu dùng và tính toàn vẹn của thị trường. Ngôn ngữ giao thức sửa đổi giải quyết một phần của cuộc tranh luận về tài chính bất hợp pháp, nhưng việc công bố nó không tạo ra một thỏa thuận được công bố về các tranh chấp còn lại.
Lãnh đạo Đa số Thượng viện John Thune đã lên lịch bỏ phiếu thủ tục vào ngày 15 tháng 9, một ngày sau khi các thượng nghị sĩ trở lại Washington. Cuộc bỏ phiếu dự kiến yêu cầu 60 thượng nghị sĩ ủng hộ việc đưa Đạo luật Clarity vào xem xét tại sàn.
Một cuộc bỏ phiếu thành công sẽ cho phép tranh luận và mở dự luật cho các sửa đổi. Các thượng nghị sĩ có thể tìm cách thay đổi điều khoản đạo đức, quy tắc phần thưởng stablecoin, yêu cầu DeFi hoặc sự phân bổ quyền hạn giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và CFTC.
Luật pháp sẽ tạo ra các phân loại liên bang cho tài sản kỹ thuật số và phân chia quyền giám sát giữa hai cơ quan quản lý thị trường. CFTC sẽ nhận được quyền hạn đối với các thị trường giao ngay cho các tài sản được phân loại là hàng hóa kỹ thuật số, trong khi SEC sẽ duy trì quyền tài phán đối với chứng khoán.
Các nhà lập pháp Hạ viện trước đó đã thông qua phiên bản Đạo luật Clarity của họ với sự ủng hộ từ các thành viên của cả hai đảng. Bất kỳ thay đổi nào được Thượng viện thông qua sẽ yêu cầu hai viện phải phê duyệt văn bản giống hệt nhau trước khi luật pháp có thể đến tay Tổng thống Trump.
Thời gian còn lại có hạn vì các nhà lập pháp đang chuẩn bị cho cuộc bầu cử giữa kỳ vào tháng 11. Reuters đưa tin rằng các công ty tiền điện tử coi lịch lập pháp năm 2026 còn lại là một cơ hội quan trọng, trong khi các nhà phân tích mô tả triển vọng của dự luật là không chắc chắn vì sự phản đối từ Đảng Dân chủ và một số Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa.
Thượng nghị sĩ Lummis, người không tìm kiếm một nhiệm kỳ Thượng viện khác và sẽ rời Quốc hội vào tháng 1 năm 2027, đã tiếp tục thúc đẩy các nhà lập pháp phê duyệt biện pháp này. Trong một tuyên bố vào ngày 9 tháng 9, bà lập luận rằng Hoa Kỳ nên tự đặt ra các quy tắc tiền điện tử của riêng mình thay vì cho phép các khu vực tài phán như Singapore hoặc Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đi đầu.
Nếu kiến nghị nhận được ít nhất 60 phiếu, các nhà lãnh đạo Thượng viện có thể tiến hành tranh luận và lên lịch bỏ phiếu sửa đổi. Dưới 60 phiếu sẽ ngăn Thượng viện chuyển sang dự luật hiện tại trừ khi các nhà lãnh đạo đàm phán các điều khoản mới và lên lịch một nỗ lực thủ tục khác.
