Sự sụt giảm gần đây của Bitcoin chủ yếu được thúc đẩy bởi dòng tiền rút ra gần 3,8 tỷ đô la từ các quỹ ETF giao ngay chứ không phải do Strategy bán 32 BTC, theo các nhà phân tích tại Citigroup.
Trong một báo cáo gần đây, các nhà phân tích của Citigroup cho biết các nhà đầu tư có thể đang quá chú trọng vào giao dịch Bitcoin mới nhất của Strategy trong khi bỏ qua các khoản rút tiền liên tục từ các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay (ETF) của Hoa Kỳ. Ngân hàng này lập luận rằng dòng tiền ETF vẫn là một trong những chỉ số mạnh nhất về nhu cầu đối với tiền điện tử và tiếp tục có ảnh hưởng lớn đến biến động giá.
Strategy tiết lộ trong hồ sơ mới nhất của mình rằng họ đã bán 32 BTC trị giá khoảng 2,5 triệu đô la từ ngày 26 đến ngày 31 tháng 5. Giao dịch này đánh dấu lần bán Bitcoin đầu tiên của công ty trong bốn năm và chỉ là lần thứ hai trong lịch sử của họ, gây ra nhiều suy đoán trên thị trường tiền điện tử vì công ty từ lâu đã thúc đẩy một chiến lược tập trung vào việc tích lũy và nắm giữ Bitcoin.
Tuy nhiên, các nhà phân tích tại Citigroup cho biết việc bán này không làm thay đổi đáng kể triển vọng cơ bản của Bitcoin.
“Theo quan điểm của chúng tôi, việc công bố bán một lượng nhỏ tài sản kỹ thuật số trong kho bạc đã có tác động quá mức đến BTC nhưng không làm thay đổi bối cảnh cơ bản.”
Nhìn xa hơn giao dịch của Strategy, Citigroup chỉ ra xu hướng dòng tiền chảy ra liên tục từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay là yếu tố chính đè nặng lên giá.
Theo phân tích của ngân hàng, dòng tiền ETF chiếm khoảng 45% biến động hàng tuần trong lợi nhuận Bitcoin, khiến chúng trở thành một trong những thước đo quan trọng nhất về tâm lý nhà đầu tư.
Dữ liệu gần đây từ SoSoValue cho thấy các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã ghi nhận dòng tiền rút ròng gần 4 tỷ đô la từ ngày 15 tháng 5 đến ngày 2 tháng 6. Trong số những ngày rút tiền lớn nhất trong giai đoạn đó là ngày 27 tháng 5, khi các nhà đầu tư rút 733,4 triệu đô la, ngày 2 tháng 6 với 519,1 triệu đô la rút ròng, và ngày 1 tháng 6 với thêm 483,7 triệu đô la rời khỏi các quỹ.
Khi các khoản rút tiền này tăng tốc, Bitcoin (BTC) đã giảm xuống dưới mức 67.000 đô la, với nhu cầu tổ chức suy yếu sau nhiều tháng tích lũy ETF mạnh mẽ.
Các tiết lộ bổ sung từ Strategy cho thấy việc bán Bitcoin xảy ra khi công ty đang tập trung vào việc quản lý các nghĩa vụ nợ của mình chứ không phải thay đổi lập trường dài hạn đối với tài sản này.
Các hồ sơ trước đó cho thấy Strategy dự định mua lại gần 1,5 tỷ đô la mệnh giá trái phiếu chuyển đổi không bảo đảm 0% đáo hạn vào năm 2029 của mình. Công ty dự kiến giao dịch này sẽ tốn khoảng 1,38 tỷ đô la tiền mặt.
Trong cùng khoảng thời gian đó, Strategy đã tạm dừng việc mua Bitcoin và chuyển hướng nguồn lực cho nỗ lực mua lại nợ. Chủ tịch điều hành Michael Saylor cho biết “BitVac của công ty đang sạc pin,” ám chỉ việc chuẩn bị cho việc triển khai vốn trong tương lai.
Hồ sơ của công ty cũng nêu rõ rằng việc mua lại có thể được tài trợ thông qua dự trữ tiền mặt hiện có, tiền thu được từ việc bán cổ phiếu trên thị trường, và có thể là việc bán Bitcoin. Những tiết lộ này đã cung cấp cho các nhà đầu tư một cái nhìn rõ ràng hơn về cách công ty có thể sử dụng số Bitcoin nắm giữ của mình để giúp đáp ứng các nghĩa vụ nợ và vốn cổ phần ưu đãi nếu cần.
Trong khi đó, Citigroup cho biết các diễn biến pháp lý trong tương lai có thể cải thiện tâm lý. Ngân hàng này đang theo dõi tiến trình của Đạo luật CLARITY, gần đây đã được đưa vào lịch lập pháp của Thượng viện Hoa Kỳ.
Mặc dù Citigroup tin rằng khả năng dự luật được thông qua trong năm nay đã giảm, các nhà phân tích vẫn ước tính khả năng chấp thuận là khoảng 50% và xem luật này là một chất xúc tác tiềm năng cho sự quan tâm mới đối với tài sản kỹ thuật số. Cho đến lúc đó, ngân hàng dự kiến tâm lý sẽ vẫn trầm lắng trừ khi các nhà đầu tư nhận được hỗ trợ pháp lý đáng kể hoặc các chất xúc tác kinh tế vĩ mô khác.
