Nhà phát hành stablecoin Circle chứng kiến cổ phiếu của mình giảm 20% vào thứ Ba sau hai tin tức có thể gây lo ngại cho công ty đứng sau stablecoin USDC nổi bật.
Tính đến cuối phiên giao dịch, CRCL được giao dịch ở mức 101,24 USD, giảm hơn 20% trong ngày—và đang tiếp tục giảm thêm trong giao dịch sau giờ làm việc, tính đến thời điểm viết bài này. Cổ phiếu của sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase, có liên kết chặt chẽ, cũng giảm gần 10% trong ngày, chốt phiên ở mức 181,04 USD.
Sáng thứ Ba, đối thủ stablecoin Tether—nhà phát hành stablecoin lớn nhất theo vốn hóa thị trường, USDT—cho biết họ đã đồng ý trải qua một cuộc kiểm toán đầy đủ bởi một công ty kế toán "Big Four" không được tiết lộ tên, một trong những trở ngại tiềm năng cuối cùng để tuân thủ Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ. Điều đó có thể khiến Tether trở thành mối đe dọa lớn hơn đối với Circle trên thị trường nội địa trong tương lai.
Giá cổ phiếu của Circle cũng có thể đã bị ảnh hưởng bởi những diễn biến mới nhất liên quan đến một dự luật khác, dự luật cấu trúc thị trường Clarity Act đang được các nhà lập pháp sửa đổi. Các nhà vận động hành lang tiền điện tử đã xem xét ngôn ngữ thỏa hiệp liên quan đến lợi suất stablecoin vào thứ Hai, với nhóm vận động hành lang ngân hàng hiện đang xem xét liệu họ có đồng thuận với phiên bản ngôn ngữ do Thượng nghị sĩ Alsobrooks và Tillis cùng Nhà Trắng soạn thảo hay không.
Mới: Hiện có nhiều lo ngại trong giới crypto về đề xuất thỏa hiệp lợi suất stablecoin trong cấu trúc thị trường. Nhưng ngôn ngữ mới sẽ cho phép lợi suất trên các stablecoin được staking, hai nguồn tin cho biết—một chiến thắng tiềm năng đáng kể cho crypto.
Staking có thể là một cách dễ dàng, thụ động cho crypto…
— Sander Lutz (@sander_lutz) March 24, 2026
Các suy đoán về dự thảo Clarity Act đã lan truyền trên mạng xã hội khi các bên tham gia ngành crypto đang đối mặt với những tác động tiềm ẩn nếu các hạn chế về lợi suất stablecoin được đưa vào phiên bản cuối cùng của dự luật—và cuối cùng được thông qua.
Tại thời điểm viết bài, Coinbase đã và đang cung cấp phần thưởng 3,5% cho số dư USDC được giữ trên nền tảng Coinbase One cao cấp của họ. Công ty vừa kết thúc chương trình phần thưởng USDC dành cho người dùng sàn giao dịch miễn phí vào tháng 12. Vào thời điểm đó, họ đã quảng cáo phần thưởng 4,5% cho người dùng Coinbase One, nhưng sau đó đã điều chỉnh tỷ lệ phần thưởng.
Đối thủ của Coinbase là Kraken đã và đang cung cấp phần thưởng lên đến 5% cho số dư USDC được giữ trên nền tảng của mình. Và Binance, sàn giao dịch tiền điện tử tập trung lớn nhất theo khối lượng, trả cho người dùng 5,63% trên số dư USDC được giữ trong ví của họ. Binance từng cung cấp stablecoin riêng của mình, BUSD, nhưng đã ngừng đúc token mới sau khi đối tác phát hành Paxos gặp rắc rối với các nhà quản lý New York, những người cáo buộc công ty đã không thực hiện đủ sự thẩm định.
Các nhà phân tích đã lạc quan về Circle. Cổ phiếu của công ty đã tăng 170% kể từ đầu tháng 2, vượt xa các cổ phiếu tiền điện tử khác và thị trường chứng khoán rộng lớn đang gặp khó khăn.
Chỉ tuần trước, nhà phân tích Owen Lau của Clear Street đã nâng mục tiêu giá của công ty cho CRCL lên 152 USD sau khi lưu ý rằng thương vụ mua lại BVNK, một công ty cơ sở hạ tầng thanh toán stablecoin, trị giá 1,8 tỷ USD của Mastercard là một tín hiệu tăng giá cho không gian này.
Sự tăng vọt của CRCL cũng được thúc đẩy bởi báo cáo thu nhập vượt trội. Circle đã công bố tăng trưởng 72% đối với stablecoin USDC của mình lên 75,3 tỷ USD và tăng trưởng doanh thu 77% lên 770 triệu USD trong quý 4 năm 2025, kích hoạt mức tăng 35% trong một ngày lan rộng khắp các thị trường tiền điện tử.
Triển vọng lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, được củng cố bởi căng thẳng địa chính trị và giá dầu tăng, cũng đã thúc đẩy triển vọng lợi nhuận của Circle, vì công ty kiếm được lãi suất đáng kể từ các khoản dự trữ bảo đảm stablecoin USDC của mình.
Tại thời điểm viết bài, có hơn 78 tỷ USD giá trị token USDC đang lưu hành và một lượng tiền mặt hoặc các khoản đầu tư tương đương đang được nhà phát hành nắm giữ để bảo đảm cho các stablecoin đó.
