Không có một cách cố định hoặc "đúng" nào để phân bổ tiền điện tử vào danh mục đầu tư, và quyết định này phụ thuộc vào mục tiêu, khả năng chấp nhận rủi ro và quan điểm của từng nhà đầu tư, theo Charles Schwab, công ty môi giới niêm yết công khai lớn nhất Hoa Kỳ quản lý hơn 12 nghìn tỷ USD tài sản khách hàng.

Trong một báo cáo nghiên cứu gần đây, công ty đã đưa ra hai phương pháp chính để đầu tư vào tiền điện tử.

Đầu tiên là phương pháp dựa trên lợi nhuận, xem xét lợi nhuận kỳ vọng, mức độ biến động và mối tương quan với các tài sản khác. Thứ hai là phương pháp dựa trên rủi ro hoặc phân bổ ngân sách rủi ro, tập trung vào việc tiền điện tử đóng góp bao nhiêu rủi ro vào danh mục đầu tư tổng thể.

"Các phương pháp này có thể được sử dụng kết hợp để giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt nếu họ muốn kết hợp tiền điện tử vào danh mục đầu tư của mình," Schwab cho biết trong một báo cáo chuyên sâu (white paper) được Jim Ferraioli, giám đốc nghiên cứu và chiến lược tiền tệ kỹ thuật số tại Trung tâm Nghiên cứu Tài chính Schwab, công bố vào thứ Hai.

"Nhà đầu tư cần nhận thức rằng, bất kể phương pháp nào họ áp dụng, việc thêm tiền điện tử vào danh mục đầu tư sẽ mang lại mức độ tập trung rủi ro lớn hơn so với các tài sản truyền thống. Do đó, khi tỷ trọng tăng lên, dù chỉ một chút, hiệu suất danh mục đầu tư sẽ ngày càng phụ thuộc vào hiệu suất của phần phân bổ tiền điện tử," Ferraioli nói.

Phương pháp dựa trên lợi nhuận 

Theo phương pháp dựa trên lợi nhuận hay còn gọi là "tối ưu hóa lợi nhuận-rủi ro trung bình" (mean-variance optimization), việc phân bổ phụ thuộc vào lợi nhuận kỳ vọng. Nếu nhà đầu tư kỳ vọng lợi nhuận cao hơn từ bitcoin, mức phân bổ có thể cao hơn, trong khi kỳ vọng lợi nhuận thấp hơn có thể dẫn đến việc phân bổ rất nhỏ hoặc không phân bổ.

Schwab cho biết nếu một nhà đầu tư giả định lợi nhuận bitcoin là 15% mỗi năm, mức phân bổ có thể là khoảng 1% trong danh mục đầu tư thận trọng, khoảng 6.6% trong danh mục đầu tư vừa phải và 8.8% trong danh mục đầu tư mạo hiểm.

Đối với ether, vốn biến động hơn bitcoin, Schwab cho biết mức phân bổ sẽ nhỏ hơn, khoảng 0.1% cho danh mục thận trọng, 2% cho danh mục vừa phải và 2.5% cho danh mục mạo hiểm.

Schwab nói thêm rằng nếu lợi nhuận kỳ vọng dưới 10%, bitcoin hoặc ether có thể không đáng để phân bổ, ngay cả đối với các nhà đầu tư mạo hiểm.

Schwab cho biết bitcoin đã cho thấy mức độ biến động hàng năm khoảng 72% và mức sụt giảm hơn 70%, cao hơn nhiều so với các tài sản truyền thống như cổ phiếu và trái phiếu. Ether thậm chí còn biến động hơn, với mức độ biến động hàng năm gần 98% và mức sụt giảm gần 88%.

Phương pháp dựa trên rủi ro

Theo phương pháp dựa trên rủi ro, Schwab đã chỉ ra các mức phân bổ dựa trên tổng rủi ro danh mục đầu tư đến từ tiền điện tử, chẳng hạn như 5%, 10% hoặc 15%, trên các danh mục đầu tư thận trọng, vừa phải và mạo hiểm. Trong những trường hợp này, mức độ tiếp xúc với tiền điện tử được lấy từ phần vốn chủ sở hữu của danh mục đầu tư.

Schwab cho biết trong một danh mục đầu tư thận trọng, việc phân bổ khoảng 1.2% vào bitcoin hoặc 0.9% vào ether có thể chiếm 10% tổng rủi ro danh mục đầu tư. Trong các danh mục đầu tư vừa phải và mạo hiểm, việc phân bổ khoảng 2.8% đến 4% vào bitcoin và khoảng 2% đến 2.9% vào ether có thể đạt mức rủi ro tương tự.

"Nghiên cứu của chúng tôi cho thấy tiền điện tử có thể mang lại một số lợi ích đa dạng hóa trong một danh mục đầu tư đã được phân bổ vào các khoản đầu tư truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu và tiền mặt," Schwab nói.

Báo cáo chuyên sâu này được công bố trong bối cảnh Charles Schwab đã mở danh sách chờ cho "Schwab Crypto", một tài khoản mới cho phép khách hàng mua và bán bitcoin và ether trực tiếp.

Hiện tại, Schwab cung cấp khả năng tiếp cận tiền điện tử thông qua các sản phẩm giao dịch hối đoái, cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử, quỹ tín thác OTC và hợp đồng tương lai cho các tài khoản được phê duyệt, theo trang web của họ.

Công ty đã từng bác bỏ tiền điện tử là "hoàn toàn mang tính đầu cơ" vào năm 2019 và đã thay đổi quan điểm của mình theo thời gian.