Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã gửi một khuôn khổ đề xuất cho các giao dịch và thị trường tiền điện tử tới Nhà Trắng để xem xét, đẩy nhanh quá trình hoạch định quy tắc chỉ vài ngày sau khi Đạo luật CLARITY không được thông qua tại Thượng viện.
Theo một hồ sơ gửi đến Văn phòng Thông tin và Các vấn đề Quy định (OIRA), CFTC đã đệ trình một quy tắc có tên “Quy định Giao dịch Tài sản Tiền điện tử và Quy định Thị trường Tài sản Tiền điện tử” vào ngày 17 tháng 9. OIRA, thuộc Văn phòng Quản lý và Ngân sách, xem xét các quy định liên bang quan trọng trước khi các cơ quan có thể tiến tới công bố.
Chi tiết của đề xuất chưa được công bố, và CFTC từ chối bình luận về nội dung của nó. Việc đệ trình bắt đầu một quy trình xem xét hành chính có thể dẫn đến các thay đổi trước khi biện pháp được trả lại cho ủy ban.
Chủ tịch CFTC Michael Selig đã chỉ đạo nhân viên chuẩn bị một khuôn khổ cơ cấu thị trường tiền điện tử có thể hoạt động dưới quyền hạn hiện có của cơ quan nếu Quốc hội không thông qua luật mới.
Việc nộp hồ sơ diễn ra hai ngày sau khi Thượng viện không thông qua Đạo luật CLARITY về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số, vốn sẽ trao cho CFTC một vai trò trung tâm trong việc điều tiết thị trường hàng hóa kỹ thuật số.
Cuộc bỏ phiếu thủ tục kết thúc với tỷ lệ 49 phiếu thuận so với 50 phiếu chống, không đạt được 60 phiếu cần thiết để bắt đầu tranh luận. Bảy Thượng nghị sĩ Dân chủ đã bỏ phiếu chống lại việc kết thúc tranh luận đã chỉ ra rằng các cuộc đàm phán có thể tiếp tục, khiến dự luật vẫn chưa được giải quyết sau cuộc bỏ phiếu.
Như crypto.news đã đưa tin trước đây, việc dự luật không được thông qua đã khiến SEC và CFTC có vai trò lớn hơn trong việc phát triển các quy tắc tài sản kỹ thuật số thông qua quyền hạn theo luật định hiện có của họ, trong khi Quốc hội vẫn chia rẽ về một đạo luật cơ cấu thị trường liên bang.
Đạo luật CLARITY sẽ thiết lập sự phân chia theo luật định giữa SEC và CFTC, đồng thời tạo ra các yêu cầu đăng ký cho các nền tảng giao dịch tiền điện tử và các thành phần tham gia thị trường khác. Các loại hàng hóa kỹ thuật số đủ điều kiện và thị trường giao ngay của chúng sẽ nằm chủ yếu dưới sự giám sát của CFTC, trong khi hoạt động liên quan đến chứng khoán sẽ vẫn thuộc thẩm quyền của SEC.
Selig đã chuẩn bị cho khả năng Quốc hội sẽ không hoàn thành dự luật. Phát biểu tại một sự kiện của cơ quan vào ngày 20 tháng 8, ông nói rằng ông đã chỉ đạo nhân viên xem xét cách CFTC có thể “luật hóa một cơ cấu thị trường CFTC cho tài sản tiền điện tử” thông qua các quyền hạn mà cơ quan này đã nắm giữ.
Theo khuôn khổ được Selig mô tả vào thời điểm đó, các tổ chức đã đăng ký với CFTC hiện tại và các sàn giao dịch tiền điện tử chưa đăng ký có thể được chỉ định là một dạng thị trường hợp đồng được chỉ định, được gọi là thị trường tài sản tiền điện tử.
Selig nói: “Điều này có thể cho phép các tổ chức đã đăng ký hiện tại cũng như các sàn giao dịch tiền điện tử chưa đăng ký được CFTC chỉ định” là các thị trường tài sản tiền điện tử.
Các địa điểm như vậy sau đó có thể cung cấp giao dịch tiền điện tử có đòn bẩy hoặc ký quỹ theo các quy tắc do CFTC quản lý.
Những bình luận của Selig vào tháng 8 đã làm rõ rằng cơ quan này đang chuẩn bị các quy tắc về tiền điện tử trước cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện. Ông nói CFTC sẽ sử dụng quyền hạn hiện có của mình để thiết lập một chế độ thị trường tài sản kỹ thuật số nếu dự luật vẫn bị đình trệ.
Việc OIRA xem xét đại diện cho giai đoạn đầu của quy trình ban hành quy định liên bang và không làm cho khuôn khổ đề xuất có hiệu lực ngay lập tức.
Dưới thời chính quyền Trump, các cơ quan độc lập bao gồm CFTC và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã được yêu cầu đệ trình các hành động quy định quan trọng lên Văn phòng Quản lý và Ngân sách để xem xét trước khi công bố.
Sau khi OIRA hoàn tất việc xem xét, đề xuất có thể được trả lại cho CFTC với các sửa đổi tiềm năng. Ủy ban sau đó sẽ phải bỏ phiếu trước khi công bố đề xuất để lấy ý kiến công chúng.
Selig hiện là thành viên duy nhất trong một cơ quan được thiết kế để có năm thành viên. Các vị trí còn trống khiến ông là người duy nhất bỏ phiếu tại ủy ban trong khi cơ quan này đang thực hiện chương trình nghị sự về tiền điện tử của mình.
Vấn đề nhân sự này đã tồn tại trước đề xuất mới nhất. CFTC hoạt động với khoảng 556 nhân viên vào cuối năm tài khóa 2025, so với 708 nhân viên một năm trước đó, trong khi Selig vẫn là ủy viên duy nhất được xác nhận kể từ khi nhậm chức vào tháng 12 năm 2025.
Sau khi công bố đề xuất, cơ quan sẽ thu thập ý kiến công chúng và có thể sửa đổi khuôn khổ dựa trên phản hồi. Một quy tắc cuối cùng sẽ yêu cầu một cuộc bỏ phiếu khác của ủy ban trước khi có hiệu lực.
Việc gửi hồ sơ lên Nhà Trắng là một phần của loạt các bước quy định được thực hiện bởi các cơ quan liên bang sau cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện.
Vào ngày 17 tháng 9, nhân viên CFTC đã đưa ra một lập trường không hành động đối với một số nhà phát triển phần mềm có sản phẩm tạo điều kiện tiếp cận các thị trường phái sinh được quản lý. Sự miễn trừ này có nghĩa là nhân viên sẽ không đề xuất hành động thực thi chống lại các nhà cung cấp phần mềm thụ động đủ điều kiện vì không đăng ký làm nhà môi giới giới thiệu khi họ đáp ứng các điều kiện cụ thể.
Theo sự miễn trừ dành cho nhà phát triển của CFTC, các nhà cung cấp đủ điều kiện phải đáp ứng 10 điều kiện. Phần mềm của họ có thể kết nối người dùng với các sàn giao dịch phái sinh đã đăng ký, nhà môi giới và các thương gia ủy thác hợp đồng tương lai mà không kích hoạt khuyến nghị thực thi về một số yêu cầu đăng ký.
Việc đối xử với các nhà phát triển là một trong những vấn đề xung quanh luật cơ cấu thị trường tiền điện tử liên bang. Các phần của Đạo luật CLARITY đã tìm kiếm sự bảo vệ cho các nhà phát triển phần mềm không lưu ký, nhà cung cấp ví và nhà điều hành trình xác thực trong các điều kiện cụ thể.
SEC đã và đang thực hiện chương trình nghị sự ban hành quy tắc tiền điện tử của riêng mình. Vào ngày 17 tháng 9, cơ quan quản lý chứng khoán đã công bố miễn trừ đổi mới được mong đợi từ lâu cho hoạt động chứng khoán được token hóa đủ điều kiện, cung cấp một lộ trình pháp lý cho một số mô hình giao dịch onchain.
Cựu Chủ tịch CFTC J. Christopher Giancarlo cho biết sau cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện rằng các cơ quan quản lý không cần phải chờ Quốc hội tiếp tục phát triển các khuôn khổ tài sản kỹ thuật số. Ông nói rằng Selig và Chủ tịch SEC Paul Atkins có thể sử dụng quyền hạn đã có sẵn cho các cơ quan của họ trong khi các nhà lập pháp tiếp tục tranh luận về dự luật.
Những bình luận này được đưa ra sau cuộc bỏ phiếu về Đạo luật CLARITY và diễn ra khi cả hai cơ quan đều theo đuổi các biện pháp riêng biệt ảnh hưởng đến các sàn giao dịch tiền điện tử, nhà phát triển và thị trường được token hóa.
Thất bại tại Thượng viện đã không chính thức chấm dứt công việc đối với Đạo luật CLARITY.
Bảy Thượng nghị sĩ Dân chủ đã bỏ phiếu chống lại việc kết thúc tranh luận cho biết sau cuộc bỏ phiếu rằng các cuộc đàm phán chưa kết thúc. Biện pháp này có thể trở lại nếu các nhà lập pháp đạt được một thỏa thuận có khả năng đảm bảo 60 phiếu cần thiết để thông qua dự luật tại Thượng viện.
Các điều khoản đạo đức liên quan đến các quan chức được bầu và lợi ích tài sản kỹ thuật số là một trong những lĩnh vực tranh chấp trong các cuộc đàm phán. Các nhà lập pháp Dân chủ đã nêu lên những lo ngại về các khoản nắm giữ tiền điện tử của Tổng thống Donald Trump và các doanh nghiệp liên quan đến gia đình ông khi chính quyền theo đuổi các quy tắc tài sản kỹ thuật số mới.
Bảo vệ nhà phát triển là một điểm gây tranh cãi khác trong các cuộc đàm phán, với việc các nhà lập pháp tranh luận về mức độ mà những người viết hoặc duy trì phần mềm không lưu ký nên phải đối mặt với các yêu cầu quy định tài chính.
Dự luật sẽ thiết lập một cơ cấu thị trường liên bang bao gồm phân loại token, nền tảng giao dịch và trách nhiệm pháp lý giữa CFTC và SEC. Phiên bản Hạ viện của nó đã được thông qua vào tháng 7 năm 2025 trước khi dự luật được đưa qua quy trình Thượng viện.
Hiện tại, đề xuất của CFTC vẫn đang được Nhà Trắng xem xét. Khi OIRA hoàn tất quy trình đó, biện pháp này có thể được trả lại cho ủy ban để bỏ phiếu, sau đó là công bố và một thời gian lấy ý kiến công chúng trước khi bất kỳ quy tắc cuối cùng nào có hiệu lực.
