Sự trỗi dậy của Canton Network như một blockchain có quyền truy cập và ưu tiên tổ chức đang buộc giới crypto phải quyết định liệu tương lai của tài chính được token hóa thuộc về các nền tảng mở như Ethereum hay các nền tảng riêng tư, có giới hạn truy cập dành cho các ngân hàng và nhà quản lý tài sản.

Canton Network, blockchain doanh nghiệp được xây dựng bởi Digital Asset và được hậu thuẫn bởi các ông lớn trong lĩnh vực Tài chính truyền thống (TradFi), một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý sau khi The Chopping Block dành tập mới nhất của mình để đặt câu hỏi: liệu Canton có phải là một blockchain thực sự hay chỉ là TradFi đóng giả crypto. Cuộc tranh luận đã trở nên gay gắt hơn khi Canton xử lý các luồng giao dịch mua lại và trái phiếu được token hóa cho các tổ chức tài chính lớn và đẩy khối lượng giao dịch hàng ngày lên hàng trăm tỷ đô la, với một phân tích chuyên sâu của ngành bằng tiếng Pháp ước tính hơn 350 tỷ đô la giá trị được token hóa sẽ luân chuyển qua mạng lưới mỗi ngày vào năm 2026. Song song đó, token Canton (CC) đang giao dịch gần 0,14 đô la, với vốn hóa thị trường khoảng 5,3 tỷ đô la, đưa nó vững chắc vào nhóm đầu các blockchain lớp 1 về tài sản trong thế giới thực theo quy mô.

Trong chương trình, các chuyên gia tham gia thẳng thắn đặt câu hỏi liệu Canton có “được coi là một blockchain thực sự” hay thực chất “chỉ là một sổ cái được quảng cáo,” khi chỉ ra tập hợp các trình xác thực được cấp phép, các mạng con (subnet) được bảo vệ quyền riêng tư và các công cụ tuân thủ quy định dành cho tổ chức của nó. Kiến trúc này chính là điều đã thu hút các ngân hàng: các thông cáo của Digital Asset mô tả các luồng giao dịch mua lại trong ngày xuyên biên giới đang diễn ra trên Canton sử dụng trái phiếu chính phủ được token hóa, được thực hiện với một liên minh các tổ chức toàn cầu. Như crypto.news đã đưa tin trong một câu chuyện gần đây, Visa thậm chí đã tham gia với tư cách là một “siêu trình xác thực” của Canton, nhấn mạnh mức độ mạng lưới này đang nhúng sâu vào các hệ thống thanh toán và đối chiếu được quản lý. Trong một câu chuyện riêng của crypto.news, S&P Dow Jones Indices và Kaiko cũng đang đưa chỉ số trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ iBoxx lên chuỗi thông qua Canton, cùng với trái phiếu Kho bạc được token hóa của DTCC, để hỗ trợ các sản phẩm liên kết chỉ số mới.

Điều đó dẫn đến sự căng thẳng với Ethereum, mà các nhà quan sát cho rằng không còn là lý thuyết. Một bài viết gần đây của Fortune hỏi liệu Ethereum có “đủ tốt cho Phố Wall,” lưu ý rằng các công ty như JPMorgan và Visa đang thử nghiệm Canton cho các quy trình làm việc bảo vệ quyền riêng tư, trong khi cộng đồng tiền điện tử ủng hộ ZKsync, một lớp riêng tư và mở rộng quy mô dựa trên Ethereum, như một giải pháp thay thế thuần túy hơn. Trên The Chopping Block, điều này được thể hiện như một sự chia rẽ về triết lý: một phân đoạn, được dán nhãn “Ngã ba Cypherpunk của Ethereum,” đặt lựa chọn giữa các nền tảng mở, trung lập đáng tin cậy như Ethereum và các rollup của nó so với các nền tảng tổ chức bị giới hạn như Canton. Những người ủng hộ Canton lập luận rằng việc cấp phép và quyền riêng tư chi tiết là tính năng, không phải lỗi; các nhà phê bình phản bác rằng nếu chỉ một số ít các thực thể được quản lý có thể xác thực, hệ thống trông giống một cơ sở dữ liệu liên minh hơn là một blockchain.

Evgeny Gaevoy, CEO của Wintermute và là một tiếng nói thường xuyên trong cuộc tranh luận này, thể hiện sự lưỡng lự. Vào tháng 3, ông cảnh báo rằng cả Ethereum lẫn Solana đều không có một “lợi thế cạnh tranh bền vững” trước các đối thủ mới, ngay cả khi Ethereum vẫn thống trị DeFi với khoảng 56 tỷ đô la tổng giá trị bị khóa. Tuy nhiên, trong các bình luận khác được bộ phận tin tức của Binance ghi nhận, Gaevoy nhấn mạnh rằng Ethereum Foundation vẫn “thiết yếu” để bảo tồn cái mà ông gọi là “giấc mơ cyberpunk” và nói rằng ông tiếp tục nắm giữ ETH, ngay cả khi nhiều người tham gia thị trường áp dụng lập trường chờ xem. Nghịch lý đó—ủng hộ lý tưởng của Ethereum trong khi đặt câu hỏi về khả năng chống chịu của nó—chính là điều mà The Chopping Block tận dụng khi họ đùa rằng Gaevoy “hoàn toàn ủng hộ Ethereum” giữa một cuộc khủng hoảng hiện sinh khác.

Bên dưới những lời đùa cợt, dòng vốn thực đang chọn phe. Crypto.news đã ghi lại bước tiến tổ chức của Canton trong nhiều câu chuyện, từ một vòng gọi vốn 135 triệu đô la do Goldman Sachs và Citadel dẫn đầu đến việc YZi Labs ủng hộ Temple Digital để xây dựng nền tảng giao dịch gốc đầu tiên của mạng lưới. Đồng thời, cơ sở hạ tầng phù hợp với Ethereum như ZKsync tiếp tục mở rộng các mạng lưới mở, với riêng ZKsync Era trước đây đã vượt qua 500 triệu đô la tổng giá trị bị khóa trên Ethereum. Cho dù Canton cuối cùng trông giống một cây cầu chuyển tiếp cho TradFi hay một nền tảng song song bền vững, cuộc tranh luận không còn dựa vào định nghĩa nữa; nó xoay quanh việc hàng nghìn tỷ đô la, euro và trái phiếu kho bạc được token hóa thực sự được thanh toán ở đâu—và với cái giá nào về tính mở, khả năng xác minh và quyền kiểm soát.