Sàn giao dịch tiền điện tử Bybit đã ra mắt sản phẩm tiếp cận IPO SpaceX được token hóa vào Chủ nhật, mở ra một cửa sổ 4 ngày để người dùng đủ điều kiện cam kết USDC trước đợt ra mắt dự kiến trên sàn Nasdaq vào ngày 12 tháng 6 của công ty chuyên về tên lửa, băng thông rộng vệ tinh, mạng xã hội và AI. Đợt IPO sẽ diễn ra sau thương vụ sáp nhập của SpaceX với xAI của Elon Musk, vốn đã mua lại nền tảng mạng xã hội X vào năm ngoái. 

Sản phẩm, được gọi là IPO Express, sử dụng mức giá chỉ định là 135 USDC cộng với "phí bảo lãnh phát hành" 5%, với mức tối thiểu là 100 USDC và giới hạn 50 lệnh đăng ký mỗi người dùng. Đăng ký đã mở lúc 8:00 UTC Chủ nhật cho người dùng VIP và Pro của Bybit, phân bổ được ấn định vào 8:00 UTC ngày 11 tháng 6, và việc phân phối token được lên lịch vào 12:30 UTC ngày 12 tháng 6.

Các khoản tiền đã đăng ký sẽ bị đóng băng cho đến khi phân bổ, và việc phân bổ có thể là một phần hoặc bằng không tùy thuộc vào tổng nhu cầu. Nếu giá IPO cuối cùng nằm trong phạm vi 20% so với giá chỉ định, Bybit sẽ tự động đăng ký cho người dùng theo giá cuối cùng; nếu giá cao hơn 20%, người dùng phải xác nhận lại trong một khoảng thời gian nhất định, theo các điều khoản của đợt chào bán. 

Bybit là sàn giao dịch tiền điện tử thứ hai trong tuần này ra mắt quyền truy cập IPO SpaceX được token hóa thông qua Liên minh xStocks, mạng lưới đa sàn được vận hành bởi Payward Services, bộ phận cơ sở hạ tầng B2B của công ty mẹ Kraken, như The Block đã báo cáo trước đó. Kraken đã ra mắt phiên bản của riêng mình vào ngày 5 tháng 6 với mã giao dịch SPCXx, có sẵn cho người dùng đã xác minh ở hơn 110 khu vực.

Các token xStocks được phát hành bởi Backed Assets (JE) Limited, một pháp nhân có trụ sở tại Jersey, và được cấu trúc dưới dạng chứng chỉ theo dõi (tracker certificates) cung cấp khả năng tiếp cận kinh tế với tài sản tham chiếu cơ sở thay vì quyền sở hữu cổ phần trực tiếp, không có quyền biểu quyết của cổ đông hoặc quyền nhận cổ tức. Các token xStocks là bất khả tri chuỗi khối (blockchain agnostic) và có thể tương tác trên nhiều chuỗi, bao gồm Ethereum, Solana và TON.

Thông cáo báo chí của Bybit mô tả các token SpaceX là "được hỗ trợ 1:1 bởi vốn chủ sở hữu thực tế được giữ trong quyền giám sát của nhà môi giới-đại lý được quản lý," với đồng sáng lập kiêm Giám đốc điều hành Ben Zhou mô tả đợt chào bán là "được hỗ trợ cổ phiếu 1=1, tuân thủ và an toàn" trên X.  Các điều khoản sản phẩm của họ tiết lộ riêng rằng tài sản thế chấp "có thể không phải lúc nào cũng bao gồm các cổ phiếu cơ sở" và rằng "các tài sản đủ điều kiện khác (bao gồm tài sản thế chấp bằng tiền mặt) có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp thay thế." Bybit cho biết họ không tự mình xác minh thành phần tài sản thế chấp hoặc việc hỗ trợ 1:1 liên tục. Bybit đã không trả lời ngay lập tức yêu cầu bình luận từ The Block. 

"Thông qua quan hệ đối tác của chúng tôi với xStocks, khách hàng của Bybit trên toàn thế giới giờ đây có thể đầu tư trực tiếp vào các đợt IPO niêm yết tại Mỹ cùng với tài sản tiền điện tử của họ, trên cơ sở bình đẳng với các nhà đầu tư tổ chức," Emily Bao, trưởng bộ phận giao dịch giao ngay tại Bybit, cho biết trong thông cáo báo chí.

Cổ phiếu token hóa so với hợp đồng vĩnh cửu pre-IPO

Cách tiếp cận cổ phiếu token hóa khác biệt so với con đường hợp đồng vĩnh cửu tổng hợp mà hầu hết các sàn giao dịch tiền điện tử lớn đã thực hiện trong những tuần gần đây. Coinbase đã ra mắt hợp đồng tương lai vĩnh cửu trước IPO (pre-IPO perps) SpaceX được thanh toán bằng USDC trên Sàn giao dịch Quốc tế được cấp phép tại Bermuda vào thứ Tư, cùng với Binance, OKX, Bitget, Crypto.com và các nền tảng dựa trên Hyperliquid bao gồm Trade.xyz và Ventuals trong việc cung cấp các sản phẩm hợp đồng vĩnh cửu pre-IPO cạnh tranh. 

Vào tháng 5, các sản phẩm pre-IPO được token hóa trên PreStocks liên quan đến Anthropic và OpenAI đã sụt giảm mạnh sau khi cả hai công ty cảnh báo rằng việc chuyển nhượng cổ phiếu thông qua các phương tiện mục đích đặc biệt (SPV) là vô hiệu theo điều lệ công ty của họ. Cấu trúc xStocks khác với mô hình PreStocks, sử dụng các công cụ nợ vô danh được phát hành dựa trên cổ phiếu đang được lưu giữ thay vì các vị thế trực tiếp do SPV nắm giữ, mặc dù liệu SpaceX có các hạn chế chuyển nhượng tương tự hay không vẫn chưa được công khai giải quyết.

Hợp đồng tương lai vĩnh cửu trước IPO cũng đối mặt với rủi ro; Ventuals gần đây cho biết họ sẽ bồi thường cho các nhà giao dịch sau khi một lỗi dữ liệu từ một oracle ngoài chuỗi khiến hợp đồng vĩnh cửu SpaceX pre-IPO của họ trên Hyperliquid giảm 45% trong vòng 30 phút. 

Đợt chào bán của Bybit yêu cầu xác minh danh tính cá nhân hoặc doanh nghiệp Cấp độ 1 và chỉ giới hạn cho các tài khoản chính. Khu vực Kinh tế Châu Âu bị loại trừ khỏi việc tham gia, trong khi sản phẩm tương tự của Kraken có sẵn ở EEA thông qua một công ty con của Payward được cấp phép tại Síp.

Đợt IPO của SpaceX đang được dẫn dắt bởi một tập đoàn gồm 23 ngân hàng, với Goldman Sachs giữ vị trí dẫn đầu tiếp theo là Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup và JPMorgan Chase là các nhà bảo lãnh phát hành chính khác. Công ty đang nhắm mục tiêu định giá 1,75 nghìn tỷ USD, với cổ phiếu được định giá 135 USD cho khoản huy động khoảng 75 tỷ USD, đây sẽ là đợt chào bán công khai lớn nhất trong lịch sử.

Tính đến thời điểm bài viết này được xuất bản vào sáng Chủ nhật theo Giờ Miền Đông, khoảng 550 người dùng đã đăng ký trước sản phẩm của Bybit với tổng số tiền đăng ký khoảng 9,1 triệu USD bằng USDC, theo trang IPO Express.