Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã bật đèn xanh cho hợp đồng tương lai vĩnh cửu bitcoin đầu tiên của quốc gia trên một sàn giao dịch được quản lý, đánh dấu một thời khắc bước ngoặt cho giao dịch phái sinh tiền điện tử trong nước.
CFTC đã thông báo vào thứ Sáu rằng họ đã phê duyệt một sàn giao dịch được quản lý giấu tên để niêm yết và giao dịch các hợp đồng tương lai vĩnh cửu bitcoin, chấm dứt sự độc quyền ở nước ngoài đối với các công cụ phái sinh có khối lượng giao dịch cao này. Sự phê duyệt này diễn ra sau nhiều tháng tín hiệu từ lãnh đạo CFTC rằng cơ quan này sẽ tích cực đưa các hợp đồng tương lai vĩnh cửu tiền điện tử vào trong nước, cho phép các nhà giao dịch đầu cơ vào biến động giá Bitcoin (BTC) vô thời hạn mà không có ngày hết hạn.
“Việc có các hợp đồng vĩnh cửu thực sự tại Hoa Kỳ là một bước tiến lớn trong việc hiện thực hóa mục tiêu của Tổng thống Trump nhằm củng cố vị thế của Mỹ là thủ đô tiền điện tử của thế giới,” Chủ tịch CFTC Mike Selig đã viết trong một bài xã luận được xuất bản vào thứ Sáu trên CoinDesk. Selig lập luận rằng các hợp đồng này đại diện cho “một công cụ quản lý rủi ro và khám phá giá nền tảng trong thị trường tài sản tiền điện tử toàn cầu”.
Thông báo này được đưa ra vài ngày sau khi Tổng thống Donald Trump đăng trên mạng xã hội rằng chính quyền trước đó “gần như ĐÃ HỦY HOẠI Ngành công nghiệp tiền điện tử Mỹ bằng cách đẩy Bitcoin, các hợp đồng tương lai vĩnh cửu tiền điện tử và ĐỔI MỚI ra nước ngoài, nhưng ‘TRUMP’ ĐÃ CỨU NÓ”. Selig đã lặp lại quan điểm này vào tháng 3, nói rằng ông muốn sửa chữa thiệt hại đã “đẩy nhiều công ty và thanh khoản này ra nước ngoài”.
Các hợp đồng tương lai vĩnh cửu khác với hợp đồng tương lai truyền thống ở chỗ không có ngày hết hạn, cho phép các vị thế được giữ mở vô thời hạn thông qua cơ chế tỷ lệ tài trợ (funding rate) giúp giữ giá hợp đồng phù hợp với giá giao ngay. Các công cụ này đã thống trị giao dịch tiền điện tử ở nước ngoài kể từ năm 2016, với các hợp đồng vĩnh cửu chiếm hơn 70% khối lượng sàn giao dịch tập trung. Vào năm 2025, khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu đã đạt 61,7 nghìn tỷ USD, tăng 29% so với năm 2024.
Mặc dù CFTC không nêu rõ sàn giao dịch nào đã nhận được sự phê duyệt, nền tảng thị trường dự đoán Kalshi đã công bố kế hoạch ra mắt các hợp đồng tương lai vĩnh cửu tiền điện tử vào tháng 4, với đồng sáng lập Luana Lopes Lara ca ngợi những tiến bộ về quy định kể từ tháng 12 năm 2024. Kalshi đã nhận được giấy phép giao dịch ký quỹ của CFTC và lên lịch sự kiện ra mắt vào ngày 27 tháng 4 tại Thành phố New York cho sản phẩm hợp đồng tương lai vĩnh cửu của mình, được gọi nội bộ là “Timeless”.
Nền tảng này dự kiến sẽ cung cấp đòn bẩy ít nhất 10 lần đối với Bitcoin và các tài sản khác, với tài sản thế chấp bằng đô la Mỹ khi ra mắt và giao dịch Bitcoin sẽ được triển khai sau đó. Nền tảng đối thủ Polymarket cũng đã tham gia thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu vào tháng 4, làm tăng cường sự cạnh tranh cho lĩnh vực phái sinh sinh lợi này.
Selig đã viết vào thứ Sáu rằng cách tiếp cận của CFTC sẽ “hạn chế đòn bẩy quá mức, biến động và rủi ro hệ thống”. Thông báo này có trọng lượng như một hướng dẫn của cơ quan chứ không phải là quy định chính thức, có nghĩa là lãnh đạo CFTC trong tương lai có thể đảo ngược chính sách này mà không cần hành động của quốc hội. Sự thay đổi này phù hợp với những thay đổi quy định rộng lớn hơn của CFTC dưới thời chính quyền Trump, bao gồm sự phối hợp chung giữa SEC-CFTC về phân loại tài sản tiền điện tử và các khuôn khổ tài sản thế chấp được mã hóa mở rộng.
