Các vị thế mua khống (margin long) Bitcoin trên Bitfinex đã tăng lên mức chưa từng thấy kể từ tháng 11 năm 2023, thu hút sự chú ý mới của thị trường trong giai đoạn giá biến động yếu.
Động thái này đã bổ sung một điểm dữ liệu mới vào cuộc tranh luận rộng hơn về việc liệu các nhà đầu tư lớn có đang xây dựng vị thế trong đợt điều chỉnh hiện tại hay không.
Dữ liệu thị trường gần đây cho thấy các vị thế mua khống (margin long) Bitcoin trên Bitfinex đã tăng lên khoảng 79.193 BTC. Đây là mức cao nhất được ghi nhận trên nền tảng này kể từ tháng 11 năm 2023.
Sự gia tăng này diễn ra khi nhiều nhà giao dịch vẫn chú ý đến các rủi ro vĩ mô, bao gồm giá dầu và căng thẳng địa chính trị. Mặc dù vậy, hoạt động trên Bitfinex lại chỉ ra một xu hướng khác, với việc tích lũy Bitcoin có đòn bẩy tiếp tục diễn ra trong bối cảnh đó.
Adam Back, Giám đốc điều hành của Blockstream, mô tả xu hướng này là “chưa từng có”. Ông liên kết động thái này với một cấu trúc thị trường nơi các nhà đầu tư lớn hơn dường như đang tăng cường vị thế một cách ổn định và có chủ đích.
Back cho biết một nhóm các tổ chức tham gia thị trường có thể đang sử dụng chiến lược giá trung bình có trọng số thời gian, còn được gọi là TWAP. Theo cách tiếp cận đó, người mua trải đều các giao dịch mua theo thời gian thay vì đặt một lệnh lớn.
Ông nói rằng việc mua này dường như tập trung vào Bitcoin dưới mức 69.000 USD. Theo cách đọc thị trường của ông, các lệnh đó đã hấp thụ nguồn cung có sẵn trong đợt điều chỉnh gần đây.
Back cũng cho biết việc tích lũy margin trên Bitfinex đã diễn ra kể từ cuối năm 2020. Ông ước tính tốc độ hiện tại là 300 BTC trở lên mỗi ngày thông qua các giao dịch tự nhiên.
Với tốc độ đó, dòng chảy hàng ngày sẽ tương đương khoảng 20 triệu USD theo giá gần đây. Con số đó tương đương khoảng 14.000 USD mỗi phút, với tỷ lệ mua trung bình từ 450 đến 600 BTC trong một ngày trọn vẹn.
Thời điểm của sự tích lũy này đã thu hút sự chú ý vì nó diễn ra trong giai đoạn điều chỉnh. Trong khi hành động giá vẫn chịu áp lực, các vị thế mua khống (long) trên Bitfinex vẫn tiếp tục mở rộng.
Back cho biết điều này không giống như “đầu cơ nhân tạo”. Thay vào đó, ông mô tả đây là việc định vị dài hạn của những người mua mà danh tính của họ vẫn chưa rõ ràng.
Quan điểm đó phản ánh một ý tưởng rộng hơn hiện đang lưu hành trên thị trường. Một số nhà giao dịch tin rằng giai đoạn hiện tại đang chuyển Bitcoin từ những người nắm giữ yếu hơn sang các thực thể có thời gian nắm giữ lâu hơn.
Một số nhà phân tích cũng đã chỉ ra các dấu hiệu cạn kiệt của phe gấu trên biểu đồ hàng tuần. Trong bối cảnh đó, một đợt tích lũy đòn bẩy lớn có thể trở thành một tín hiệu thị trường được theo dõi chặt chẽ.
Back cho biết quy mô của sổ lệnh mua khống (long book) trên Bitfinex có thể thắt chặt nguồn cung có sẵn nếu tốc độ hiện tại tiếp tục. Ông nói thêm rằng độ sâu thị trường giảm có thể khiến Bitcoin phản ứng nhanh hơn nếu có một chất xúc tác tích cực xuất hiện.
