Bitcoin giao dịch quanh mức 77.800 USD vào thứ Hai, tăng 22% trong bảy ngày qua, theo dữ liệu của CoinGecko, với các nhà phân tích đang hướng sự chú ý đến cuộc họp Jackson Hole tuần này như một thử thách tiếp theo.
Hội nghị chuyên đề năm nay diễn ra từ thứ Năm đến thứ Bảy với chủ đề "Đổi mới tài chính: Hàm ý cho thanh toán và chính sách", mặc dù điều mà thị trường quan tâm là sáng thứ Sáu, khi Kevin Warsh có bài phát biểu chính đầu tiên của mình với tư cách là Chủ tịch Fed.
Warsh nhậm chức vào tháng 5, kế nhiệm Jerome Powell, và đã ưu tiên việc thay đổi cách Fed truyền đạt thông tin, dành một trong năm lực lượng đặc nhiệm nội bộ để giải quyết vấn đề này. Thứ Sáu sẽ là lần đầu tiên thị trường đánh giá cách ông ấy xử lý định dạng này, trước quyết định về lãi suất của Fed vào ngày 16 tháng 9. Khi được hỏi về điều này sau cuộc họp của Fed vào tháng 7, tại đó ủy ban giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50% đến 3,75% với tỷ lệ phiếu bầu 9-3, trong đó ba chủ tịch khu vực không đồng tình ủng hộ việc tăng lãi suất, Warsh cho biết bài phát biểu chính của mình "hiện tại vẫn là một tờ giấy trắng".
Công cụ FedWatch của CME đặt khả năng tăng lãi suất ở mức 38,4%, so với 61,6% cho việc không thay đổi và không có gì được định giá cho việc cắt giảm. Một tháng trước, những con số này gần như đảo ngược, với khả năng tăng lãi suất ở mức 82%. Các nhà giao dịch trên thị trường dự đoán Myriad, thuộc sở hữu của công ty mẹ Dastan của *Decrypt*, lạc quan hơn một chút, định giá mức tăng 25 điểm cơ bản ở mức 32% so với 71% cho việc không thay đổi.
Đợt tăng giá đưa Bitcoin lên mức này có nhiều chất xúc tác cùng lúc. Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent đã công bố tăng gấp đôi việc mua lại trái phiếu dài hạn, kéo lợi suất xuống thấp hơn và làm suy yếu đồng đô la; Tổng thống Donald Trump đã gặp gỡ các nhà điều hành tiền điện tử và thúc đẩy Quốc hội về Đạo luật Clarity; và các quỹ ETF Bitcoin giao ngay chứng kiến dòng tiền mua vào mạnh mẽ trở lại.
Số dư trên sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm với hơn 80% nguồn cung được nắm giữ bởi các nhà đầu tư dài hạn, Stephen Wundke, giám đốc chiến lược và doanh thu tại Algoz, cho biết. Khi việc mua giao ngay vượt qua 65.000 USD và sau đó là 70.000 USD, các vị thế bán khống đã bị đóng hàng loạt, và các công cụ thực hiện điều đó đã đổ các lệnh mua thị trường tự động vào một sổ lệnh vốn đã thiếu coin. Lacie Zhang của Bitget Wallet cho biết tổng số vị thế bán khống tiền điện tử là hơn 4 tỷ USD trong hai đến ba ngày, với riêng vị thế bán khống Bitcoin khoảng 2,75 tỷ USD trong đợt ép giá ban đầu.
James Butterfill, trưởng bộ phận nghiên cứu tại CoinShares, gọi đây là "một câu chuyện vĩ mô, không phải câu chuyện tiền điện tử", viết rằng lạm phát giảm nhẹ và dữ liệu việc làm yếu hơn đã làm suy yếu lập luận thắt chặt chính sách. "Lợi suất trái phiếu ngắn hạn đã giảm, một tín hiệu rõ ràng rằng các nhà đầu tư trái phiếu không còn kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất thêm," Butterfill viết, đồng thời nói thêm rằng "sự kết hợp giữa kỳ vọng nới lỏng tiền tệ cùng với những nghi ngờ ngày càng tăng về khả năng bền vững nợ chính phủ từ trước đến nay là một môi trường thuận lợi cho Bitcoin."
Ông kỳ vọng thị trường sẽ giữ vững phạm vi của mình, với 80.000 USD là "ngưỡng trên quan trọng". Các cá voi đã ngừng bán và bắt đầu tích lũy trở lại, ông viết, mặc dù chưa ở quy mô đủ để ngụ ý "một đợt đột phá ngay lập tức và bền vững", điều mà ông không mong đợi họ sẽ đạt được trong 12 tháng tới.
Tim Sun, nhà nghiên cứu cấp cao tại HashKey, nói với *Decrypt* rằng điều quan trọng là sự thay đổi trong yếu tố thúc đẩy giá chứ không phải bản thân mức giá. Một thị trường đã giảm đòn bẩy triệt để, đồng đô la yếu hơn, thanh lý vị thế bán khống tập trung và dòng vốn ETF quay trở lại cùng nhau cho thấy thị trường "dường như đang hình thành sự đồng thuận xung quanh vùng đáy", ông nói.
Giống như Butterfill, Sun cũng đặt "kháng cự rõ ràng" gần 80.000 USD, thêm rằng việc vượt qua mức này sẽ cần "vốn tăng thêm mới và các chất xúc tác vĩ mô rõ ràng hơn". Ông cho biết đáy thị trường gấu của chu kỳ đã "về cơ bản đã hình thành", với bất kỳ sự sụt giảm nào nữa có nhiều khả năng là "một sự xác nhận thứ cấp cho vùng đáy" hơn là một sự phá vỡ dưới mức thấp trước đó. Ông chưa gọi đây là thị trường bò, thay vào đó mô tả đây là "một giai đoạn chọn lại xu hướng trong giai đoạn cuối của thị trường gấu".
Wundke nói với *Decrypt* rằng sự biến động trong tuần đại diện cho "một minh chứng điển hình cho sự thiếu thanh khoản nguồn cung gặp cú sốc cầu đột ngột". Ông cho biết các quỹ ETF giao ngay đã làm trầm trọng thêm việc ép giá, bởi vì không giống như hợp đồng tương lai, chúng yêu cầu các công ty phải mua và khóa Bitcoin thực tế, "trực tiếp làm cạn kiệt nguồn dự trữ sàn giao dịch vốn đã khan hiếm". Ông nói rằng sự giảm bớt lợi suất trái phiếu kho bạc, việc mua vào của ETF và các tín hiệu pháp lý là "tia lửa", trong khi các đợt thanh lý dây chuyền "cung cấp nhiên liệu bùng nổ".
Với nhiều người nắm giữ đã có lãi ở mức hiện tại, Wundke cho biết thị trường gấu có thể đã kết thúc. "Trở ngại lớn tiếp theo là 82.000 USD", ông nói, thêm rằng việc vượt qua mức này trong tuần có thể mở đường tới 95.000 USD, và Bitcoin hiện tại "trông giống như bất kỳ đợt bán tháo nào về giá sẽ được coi là cơ hội mua vào từ đây".
Bernard Fisher, giám đốc marketing của công ty thanh toán Oobit, đưa ra quan điểm trung lập giữa họ. Có "nhiều điều hơn là chỉ một đợt tăng giá ngẫu nhiên," ông nói với *Decrypt*, chỉ ra dòng vốn vào ETF, đồng đô la yếu hơn và đợt ép giá cùng với nhận xét của Trump. Tuy nhiên, ông chưa sẵn sàng tuyên bố thị trường gấu đã kết thúc. "Câu hỏi lớn bây giờ là liệu Bitcoin có thể giữ vững các mức này khi sự cường điệu lắng xuống hay không," ông nói. "Hiện tại, tôi lạc quan một cách thận trọng, nhưng tôi sẽ không loại trừ một bẫy tăng giá ngay lập tức."
BTC