CEO Bitget Gracy Chen đã đánh giá khả năng chính phủ Hoa Kỳ mua Bitcoin cho dự trữ chiến lược của mình trước khi Tổng thống Donald Trump rời nhiệm sở gần như bằng không.
Phát biểu trong một cuộc phỏng vấn gần đây, CEO Bitget Gracy Chen cho biết chính phủ Hoa Kỳ khó có thể bắt đầu mua Bitcoin cho dự trữ chiến lược của mình trong vòng hai năm tới.
“Từ góc độ chính sách, điều đó có lẽ khó xảy ra,” Chen nói. “Tôi không thấy điều đó sẽ xảy ra ngay bây giờ.”
Chen cho biết việc mua Bitcoin sẽ đòi hỏi một quyết định chính sách quan trọng hơn nhiều so với việc giữ lại các tài sản đã được chính phủ kiểm soát. Các nhà lập pháp và đảng phái chính trị sẽ cần tranh luận về cách thức hoạt động của bất kỳ chương trình mua nào, đặc biệt nếu có liên quan đến tiền công hoặc các thay đổi trong kế toán liên bang.
Đánh giá của bà tập trung vào các quy tắc cấp vốn của dự trữ thay vì sự ủng hộ công khai của chính quyền đối với tiền điện tử. Trump đã thành lập quỹ dự trữ vào tháng 3 năm 2025, nhưng sắc lệnh không cung cấp tiền cho các hoạt động mua bán thường xuyên trên các sàn giao dịch.
Tổng thống Trump đã ký sắc lệnh hành pháp tháng 3 năm 2025 thành lập Dự trữ Bitcoin Chiến lược và Kho dự trữ tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ vào ngày 6 tháng 3 năm 2025.
Theo sắc lệnh, Bộ Tài chính phải duy trì các tài khoản lưu ký cho Bitcoin đã bị tịch thu cuối cùng thông qua các thủ tục hình sự hoặc dân sự hoặc nhận được thông qua các khoản phạt dân sự. Các cơ quan liên bang cũng được chỉ thị xem xét các khoản nắm giữ của họ và báo cáo các tài sản đủ điều kiện cho Bộ Tài chính.
Bitcoin được chuyển vào dự trữ “sẽ không được bán,” theo sắc lệnh, mặc dù luật hiện hành cho phép các trường hợp ngoại lệ đối với lệnh của tòa án, bồi thường cho nạn nhân, hoạt động thực thi pháp luật và một số yêu cầu tịch thu tài sản nhất định.
Nhà Trắng không hoàn toàn cấm chính phủ thu thập thêm BTC. Thay vào đó, sắc lệnh chỉ đạo Bộ Tài chính và Bộ Thương mại phát triển các chiến lược mua lại không ảnh hưởng đến ngân sách và không gây thêm chi phí cho người nộp thuế.
Không có cơ chế cấp vốn hoặc lịch trình mua kèm theo chỉ thị. Bất kỳ kế hoạch nào liên quan đến chi tiêu liên bang mới sẽ yêu cầu sự cho phép của Quốc hội, trong khi các lựa chọn thay thế như định giá lại chứng chỉ vàng của Hoa Kỳ sẽ đối mặt với các rào cản pháp lý và chính trị riêng.
Một bản giải thích chính sách dự trữ tháng 8 từ crypto.news cho biết việc định giá lại vàng đã được thảo luận như một trong những con đường cấp vốn khả thi. Chứng chỉ vàng của Cục Dự trữ Liên bang được ghi nhận ở mức giá theo luật định là 42,22 USD mỗi ounce, thấp hơn nhiều so với giá trị thị trường của kim loại này, nhưng việc sử dụng khoản chênh lệch đó để tài trợ cho việc mua Bitcoin sẽ yêu cầu luật pháp.
Các ước tính công khai thường đặt số lượng nắm giữ của chính phủ Hoa Kỳ gần 198.000 BTC, tương đương khoảng 1% tổng cung lưu hành của Bitcoin. Ước tính này bao gồm các đồng tiền liên quan đến các vụ tịch thu lớn, mặc dù chính phủ chưa công bố một cuộc kiểm toán công khai hoàn chỉnh xác nhận có bao nhiêu BTC đã bị tịch thu cuối cùng và đủ điều kiện cho quỹ dự trữ.
Sự phân biệt giữa tài sản bị tịch thu và tài sản bị sung công là quan trọng bởi vì chính phủ không nhất thiết sở hữu mọi đồng tiền được giữ trong ví liên bang. Tài sản bị tịch thu có thể vẫn phải tuân theo các thủ tục tố tụng của tòa án, yêu cầu bồi thường, hoặc cuối cùng được trả lại cho nạn nhân, trong khi tài sản bị sung công cuối cùng có thể trở thành tài sản liên bang.
Với giá Bitcoin gần đây khoảng 78.000 USD, vị thế 198.000 BTC sẽ có giá trị khoảng 15,4 tỷ USD. Tác động thị trường chính của nó đến từ lệnh cấm bán hơn là một dòng chảy mua sắm dự kiến từ chính phủ.
Trước khi Trump thành lập quỹ dự trữ, Cơ quan Cảnh sát Tư pháp Hoa Kỳ thường xuyên đấu giá Bitcoin thu được trong các vụ án hình sự. Chính phủ đã bán khoảng 195.000 BTC trước khi có lệnh dự trữ, theo ước tính của Nhà Trắng, và các quan chức chính quyền cho rằng các đợt bán trước đó đã khiến người nộp thuế thiệt hại hàng tỷ đô la lợi nhuận chưa thực hiện được.
Việc loại bỏ một lượng lớn tài sản liên bang khỏi khả năng bán ra làm giảm một nguồn cung thị trường đã biết. Nó không tạo ra nhu cầu định kỳ như mong đợi từ các giao dịch mua của Bộ Tài chính được thực hiện theo các khoảng thời gian hoặc mức giá cố định.
Các nhà đầu tư Bitcoin ban đầu kỳ vọng thông báo về quỹ dự trữ sẽ hỗ trợ tích lũy tích cực, nhưng sắc lệnh đã không tạo ra một chương trình như vậy. Do đó, phản ứng của thị trường phụ thuộc nhiều hơn vào việc chính quyền có xác định được một phương pháp cấp vốn hợp pháp, không ảnh hưởng đến ngân sách hay Quốc hội có thông qua luật riêng hay không.
Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã đưa ra một báo cáo tương tự về kế hoạch của chính phủ vào tháng 8 năm 2025, khi ông nói rằng quỹ dự trữ sẽ tăng lên thông qua các tài sản bị tịch thu chứ không phải mua trực tiếp.
“Chúng tôi sẽ không mua [Bitcoin] đó, mà sẽ sử dụng các tài sản bị tịch thu và tiếp tục xây dựng nó,” Bessent nói với Fox Business, đồng thời cho biết chính phủ sẽ “ngừng bán” các tài sản nắm giữ của mình.
Một đánh giá tháng 6 về quỹ dự trữ đã báo cáo rằng Bessent định giá vị thế liên bang vào thời điểm đó ở mức từ 15 tỷ đến 20 tỷ USD. Báo cáo cũng lưu ý rằng sắc lệnh hành pháp đã yêu cầu các quan chức xem xét các phương pháp mua lại không ảnh hưởng đến ngân sách mà không cho phép một chương trình mua trên thị trường mở.
Quốc hội có thể thay thế thỏa thuận hiện tại bằng một quỹ dự trữ theo luật định. Đạo luật BITCOIN của Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis đề xuất mua 1 triệu BTC trong vòng 5 năm, trong khi Đạo luật Hiện đại hóa Dự trữ Hoa Kỳ, được giới thiệu vào tháng 5 năm 2026, đề xuất thời gian nắm giữ 20 năm mà không giữ nguyên mục tiêu 1 triệu BTC.
Cả hai đề xuất đều chưa tạo ra một chương trình mua sắm liên bang tích cực. Sự chấp thuận của Quốc hội cũng sẽ cung cấp sự bảo vệ pháp lý vững chắc hơn so với một sắc lệnh hành pháp, vốn có thể bị một tổng thống tương lai sửa đổi hoặc thu hồi.
Đối với các nhà đầu tư Mỹ, quỹ dự trữ không mang lại mức độ tiếp xúc trực tiếp tương đương với cổ phiếu trong quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay (spot Bitcoin ETF). Mối liên quan trực tiếp của nó nằm ở việc quản lý nguồn cung liên bang vì sắc lệnh giới hạn thời điểm các đồng tiền dự trữ có thể quay trở lại thị trường.
Các công cụ theo dõi ví công khai không thể xác định chính xác quy mô của quỹ dự trữ. Một số dịch vụ tính cả Bitcoin được giữ trong các địa chỉ liên kết với chính phủ ngay cả khi quyền sở hữu, tình trạng tịch thu hoặc nghĩa vụ bồi thường vẫn chưa được giải quyết.
Hoạt động lưu ký của liên bang có thể làm tăng thêm sự không chắc chắn. Vào tháng 7, các ví liên kết với Hoa Kỳ đã chuyển gần 297 triệu USD Bitcoin và Ether bị tịch thu sang Coinbase Prime, bao gồm khoảng 3.940 BTC trị giá khoảng 244 triệu USD vào thời điểm đó và 30.000 ETH trị giá khoảng 53 triệu USD.
Coinbase Prime cung cấp dịch vụ lưu ký và giao dịch, vì vậy các giao dịch chuyển nhượng không xác nhận một đợt bán. Trưởng bộ phận Nghiên cứu Galaxy Alex Thorn đã liên kết Bitcoin với các vụ tịch thu liên quan đến Ryan Farace và sàn giao dịch BTC-e đã đóng cửa, trong khi Ether đến từ các ví liên quan đến một vụ án liên bang riêng biệt liên quan đến lưu trữ tiền điện tử và rửa tiền.
ETH
BTC