Bitcoin đã giao dịch dưới 80.000 USD vào thứ Sáu sau khi chuỗi 5 ngày dòng tiền chảy vào quỹ ETF giao ngay – vốn là động lực phục hồi từ mức thấp của tháng Hai – bị phá vỡ, với các dấu hiệu cho thấy ít sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân trong bối cảnh bất ổn vĩ mô và xung đột toàn cầu.

Báo cáo Tình hình Việc làm tháng Tư được theo dõi chặt chẽ đã vượt kỳ vọng, với việc tạo việc làm vẫn vững chắc. Mặc dù báo cáo này giúp làm rõ bức tranh vĩ mô, nhưng nó không mấy giúp giải quyết các rủi ro lớn khác đang đè nặng lên giá.

Các quỹ ETF Bitcoin (BTC) giao ngay đã ghi nhận 277 triệu USD dòng tiền rút ròng vào thứ Năm, đánh dấu phiên tiêu cực đầu tiên sau năm ngày liên tiếp dòng tiền chảy vào tổng cộng 1,69 tỷ USD, theo dữ liệu của SoSoValue. Tương tự, tất cả 10 quỹ ETF Ether (ETH) giao ngay cũng ghi nhận 104 triệu USD dòng tiền rút ra trong cùng ngày, không có quỹ nào ghi nhận dòng tiền vào ròng.

Mở rộng biểu đồ

Sự đảo chiều dòng tiền trùng hợp với sự hoài nghi mới về lệnh ngừng bắn giữa Iran và Mỹ. Các thị trường dự đoán đang định giá 97% khả năng không có sự bình thường hóa tại Hormuz trước ngày 15 tháng 5.

Các quan chức Iran đã cáo buộc Washington vi phạm các điều khoản đã thỏa thuận trong đêm, và các báo cáo về các cuộc tấn công mới gần Eo biển Hormuz đã đẩy giá dầu thô lên cao trong giao dịch đầu ngày thứ Sáu, đảo ngược một phần sự sụp đổ 8% của dầu Brent đã nâng đỡ các tài sản rủi ro trong suốt giữa tuần.

Tuy nhiên, việc định giá lại vĩ mô rộng lớn hơn vẫn chưa đảo ngược cùng với dầu.

Thị trường hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu đang định giá hơn 50% khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 4 năm 2027, với việc nới lỏng sớm bị đẩy lùi sang năm 2028 — một sự chuyển dịch theo hướng diều hâu vẫn giữ vững ngay cả khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm xuống khoảng 4,34% vào thứ Năm, theo báo cáo hàng tuần của QCP.

Cục Thống kê Lao động báo cáo rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đã bổ sung 115.000 việc làm vào tháng 4 — gần gấp đôi dự báo đồng thuận là 62.000 — trong khi số liệu tháng 3 được điều chỉnh tăng lên 185.000. Tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,3%.

Trong khi dữ liệu mạnh mẽ vượt kỳ vọng hỗ trợ tâm lý "risk-on" (ưa rủi ro) ngắn hạn và cách nhìn thị trường lạc quan, dư địa để Fed cắt giảm lãi suất vẫn bị hạn chế bởi lạm phát dai dẳng do năng lượng hơn là bức tranh thị trường lao động.

Thị trường hiện đang xem lạm phát do năng lượng là một yếu tố hạn chế cấu trúc, chứ không phải là yếu tố tạm thời.

Các hạn chế của tiền điện tử

Ngoài ra, cấu trúc nội tại của đợt tăng giá Bitcoin tự tạo ra một giới hạn.

Việc Bitcoin vượt trên 81.000 USD chủ yếu được thúc đẩy bởi hoạt động mua giao ngay của tổ chức và thanh lý vị thế bán khống hơn là sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân, với phí funding vẫn đặc biệt thấp trong suốt đợt tăng giá, theo Jake Kennis, nhà phân tích nghiên cứu cấp cao tại Nansen.

Vị thế của "smart money" (nhà đầu tư thông minh) trên HyperLiquid trước báo cáo bảng lương phản ánh sự thận trọng đó, với chỉ 5,3 triệu USD mua ròng BTC trong 24 giờ. Kennis viết rằng điều này báo hiệu "dòng tiền khiêm tốn hơn là việc xây dựng niềm tin".

Lacie Zhang, nhà phân tích nghiên cứu tại Bitget Wallet, cho biết nếu không có sự gia tăng từ nhà đầu tư cá nhân, các đợt điều chỉnh về vùng hỗ trợ 75.000-78.000 USD vẫn có thể xảy ra.

Đáng chú ý, dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử CLARITY đã vượt qua trở ngại thủ tục chính để được Thượng viện xem xét và sửa đổi trong tuần này, và E-Trade của Morgan Stanley đã triển khai giao dịch tiền điện tử với mức phí 50 điểm cơ bản, đưa tài sản kỹ thuật số vào phân phối môi giới chính thống. Cả hai điều này đều không tác động đáng kể đến thị trường trong tuần này.

Theo trang giá của The Block, BTC và ETH đã được giao dịch ở mức 79.700 USD và 2.270 USD, tương ứng, sau báo cáo bảng lương.

Mở rộng biểu đồ