Bitcoin được dự đoán sẽ đạt 150.000 đô la vào giữa năm 2027 và leo lên mức 300.000 đô la vào năm 2029 theo dự báo cơ sở của Bernstein.
Các nhà phân tích của Bernstein, dẫn đầu bởi Gautam Chhugani, cho biết trong một báo cáo khách hàng ngày 26 tháng 8 rằng Bitcoin có thể phục hồi lên khoảng 125.000 đô la vào cuối năm 2026 trước khi lập kỷ lục gần 150.000 đô la vào giữa năm 2027.
Công ty nghiên cứu Phố Wall này kỳ vọng tài sản này sẽ duy trì chu kỳ bốn năm lịch sử của nó theo kịch bản cơ sở. Sử dụng một mô hình gắn liền với chi phí sản xuất biên của Bitcoin, các nhà phân tích đã đặt đỉnh chu kỳ tiếp theo ở mức xấp xỉ 300.000 đô la vào năm 2029.
Mặc dù dự báo giả định Bitcoin tuân theo chu kỳ thị trường đã được thiết lập của nó, Bernstein đã đưa ra một lộ trình thứ hai trong đó nhu cầu tổ chức và lo ngại về nợ chính phủ thúc đẩy sự tăng giá. Theo kịch bản lạc quan hơn, BTC có thể đạt 200.000 đô la vào giữa năm 2027 và 500.000 đô la vào năm 2029.
Bernstein cũng giữ nguyên dự báo dài hạn là 1 triệu đô la vào cuối năm 2033. Mỗi con số đại diện cho một dự báo của nhà phân tích chứ không phải là một lộ trình giá được đảm bảo.
Khả năng tiếp cận của tổ chức thông qua các quỹ giao dịch trao đổi giao ngay (ETF) niêm yết tại Hoa Kỳ là một phần trong dự báo của Bernstein. Công ty cho biết sự tham gia của ETF và các giao dịch mua kho bạc doanh nghiệp có thể đã giúp hạn chế sự sụt giảm mới nhất của Bitcoin so với những tổn thất sâu hơn nhiều được ghi nhận trong các chu kỳ trước đó.
Trong các đợt suy thoái trước đây, Bitcoin đã giảm từ 75% đến 90% so với đỉnh chu kỳ của nó, theo các nhà phân tích. Mức giảm mới nhất của nó đạt khoảng 50% so với đỉnh tháng 10 năm 2025 trước khi BTC tăng trở lại 28% trong 10 ngày.
Dữ liệu sở hữu được trích dẫn trong báo cáo cho thấy khoảng 59% nguồn cung Bitcoin đã không di chuyển trong 12 tháng trước đó. Bernstein coi số dư không hoạt động lớn này là bằng chứng về một cơ sở nắm giữ sẵn sàng giữ tài sản qua các biến động giá lớn.
Dòng tiền quỹ gần đây của Hoa Kỳ đã cung cấp thêm bằng chứng về sự trở lại của sự tham gia của tổ chức. Vào ngày 21 tháng 8, crypto.news đã báo cáo rằng dòng tiền vào ETF đã tăng tốc khi Bitcoin vượt qua 76.000 đô la lần đầu tiên kể từ cuối tháng 5.
Các quỹ Bitcoin ETF giao ngay của Hoa Kỳ đã thu hút khoảng 606 triệu đô la vào ngày 20 tháng 8 sau khi nhận được 517 triệu đô la vào ngày hôm trước, theo dữ liệu của SoSoValue được trích dẫn trong báo cáo. Hai phiên này đã tạo ra hơn 1,1 tỷ đô la tổng dòng tiền ròng trong khi Bitcoin tăng từ phạm vi thấp 60.000 đô la.
Một phần của đợt tăng giá đến từ các nhà giao dịch đóng các vị thế bán khống có đòn bẩy. Dữ liệu của CoinGlass cho thấy gần 3 tỷ đô la vị thế tiền điện tử đã bị thanh lý khi BTC vượt mốc 70.000 đô la, với các vị thế bán khống chiếm phần lớn thua lỗ. Các giao dịch mua ETF tiếp tục cung cấp nhu cầu giao ngay sau làn sóng mua bắt buộc ban đầu.
Nợ chính phủ tăng lên tạo thành một phần thứ hai trong lập luận tăng giá của Bernstein. Các nhà phân tích cho biết giai đoạn 40 năm lãi suất giảm đã kết thúc trong khi nợ quốc gia của Hoa Kỳ đã đạt 40 nghìn tỷ đô la, làm tăng chi phí trả nợ liên bang.
Các nhà phân tích cho biết: “Lợi suất tăng tạo ra một chu kỳ tự củng cố của chi phí lãi vay cao hơn, thâm hụt tài khóa lớn hơn và nhu cầu vay mượn tăng”.
Theo Bernstein, các nhà hoạch định chính sách có thể phản ứng với áp lực tài khóa gia tăng thông qua việc mất giá tiền tệ thay vì các biện pháp chi tiêu nghiêm ngặt hơn. Công ty cho biết kết quả như vậy có thể hướng nhiều vốn hơn vào các tài sản có nguồn cung giới hạn, bao gồm Bitcoin và vàng.
Nguồn cung được lập trình của Bitcoin được giới hạn ở 21 triệu coin. Bernstein cho biết sự khan hiếm, khả năng tiếp cận xuyên biên giới và sở hữu của tổ chức ngày càng tăng cường vị thế của nó như một tài sản cứng khi các nhà đầu tư lo ngại về sức mua của các loại tiền tệ do chính phủ phát hành.
Hoạt động giao dịch trong các sản phẩm đầu tư của Hoa Kỳ đã bắt đầu cho thấy sự quan tâm đến giao dịch phòng ngừa mất giá, theo nhà phân tích ETF cấp cao của Bloomberg, Eric Balchunas. iShares Bitcoin Trust của BlackRock và SPDR Gold Shares của State Street gần đây đã trở lại top 10 ETF được giao dịch nhiều nhất của Hoa Kỳ, thay thế một số sản phẩm bán dẫn đã dẫn đầu hoạt động trong mùa hè.
Khả năng tiếp cận IBIT cũng đã mở rộng cho các chủ sở hữu Bitcoin lớn. BlackRock đã giảm mức chuyển đổi Bitcoin sang ETF đủ điều kiện tối thiểu từ 25 triệu đô la xuống 1 triệu đô la vào tháng 7, giảm 96%, như đã nêu chi tiết trong báo cáo ngày 26 tháng 8 về ngưỡng chuyển đổi thấp hơn của nó.
Robbie Mitchnick, trưởng bộ phận tài sản kỹ thuật số của BlackRock, nói với Bloomberg rằng IBIT đã xử lý hơn 5 tỷ đô la các giao dịch chuyển đổi như vậy. Tổng số tiền này đã ở mức gần 3 tỷ đô la vào tháng 10.
Các chủ sở hữu đủ điều kiện sử dụng một trung gian để chuyển Bitcoin vào cấu trúc ETF và nhận các cổ phiếu có mức độ tiếp xúc tương đương. Các giao dịch như vậy chuyển BTC hiện có vào quỹ và không nên được coi là dòng tiền mặt mới.
Trang quỹ của BlackRock cho thấy IBIT nắm giữ khoảng 60,65 tỷ đô la tài sản ròng tính đến ngày 25 tháng 8. Các nhà đầu tư thông thường của Hoa Kỳ có thể mua hoặc bán cổ phiếu của nó thông qua Nasdaq mà không cần tham gia vào quy trình tạo, trong khi chỉ những người tham gia được ủy quyền mới có thể tạo hoặc đổi cổ phiếu trực tiếp với quỹ ủy thác.
Cùng với dự báo Bitcoin của mình, Bernstein vẫn duy trì xếp hạng Vượt trội đối với Strategy nhưng đã hạ mục tiêu giá MSTR từ 450 đô la xuống 350 đô la. Các nhà phân tích cho rằng việc cắt giảm là do mô hình chu kỳ Bitcoin sửa đổi của họ và sự pha loãng vốn chủ sở hữu nhanh hơn.
Mục tiêu mới này đại diện cho tiềm năng tăng giá khoảng 176% so với giá đóng cửa 126,83 đô la của Strategy vào ngày 25 tháng 8. Strategy vẫn là công ty nắm giữ Bitcoin công khai lớn nhất, với 840.447 BTC, hay khoảng 4% nguồn cung tối đa của tài sản.
Bernstein ước tính rằng bảng cân đối kế toán được củng cố của công ty đã cung cấp khả năng chi trả tiền mặt khoảng 3,9 năm cho chi phí lãi vay hàng năm và cổ tức cổ phiếu ưu đãi. Theo các nhà phân tích, việc Bitcoin tiếp tục tăng giá và sự phục hồi của cổ phiếu ưu đãi STRC của Strategy về mức tham chiếu 100 đô la có thể cho phép công ty tiếp tục mua BTC mạnh mẽ.
Strategy đã huy động khoảng 2 tỷ đô la từ việc bán cổ phiếu phổ thông trong tuần kết thúc vào ngày 23 tháng 8 nhưng không mua Bitcoin. Một hồ sơ gần đây cho thấy công ty đã bổ sung 300 triệu đô la vào dự trữ đô la Mỹ và chi 136,4 triệu đô la để mua lại khoảng 1,43 triệu cổ phiếu STRC, như đã đề cập trong một báo cáo về đợt huy động vốn mới nhất của nó.
Sau các giao dịch, dự trữ đô la của Strategy đạt khoảng 5,1 tỷ đô la. Số dư Bitcoin của nó vẫn không thay đổi ở mức 840.447 BTC, được mua với giá 63,36 tỷ đô la với chi phí trung bình là 75.385 đô la mỗi coin, bao gồm phí và chi phí.
Strategy đạt được số dư hiện tại sau khi bán một phần kho bạc của mình trong mùa hè. Từ ngày 29 tháng 6 đến ngày 5 tháng 7, công ty đã bán 3.588 BTC với giá khoảng 216 triệu đô la để tài trợ các khoản phân phối cho chứng khoán ưu đãi của mình và bổ sung tiền mặt đã sử dụng trước đó từ dự trữ của mình.
Một đợt bán khác từ ngày 3 tháng 8 đến ngày 9 tháng 8 đã loại bỏ 1.690 BTC khỏi kho bạc và tạo ra khoảng 108,6 triệu đô la. Strategy đã sử dụng số tiền thu được để mua lại khoảng 1,15 triệu cổ phiếu STRC.
Bitcoin giao dịch gần 78.458 đô la vào ngày 26 tháng 8, giảm khoảng 1% trong 24 giờ nhưng vẫn tăng gần 14% trong bảy ngày trước đó. Phạm vi trong ngày của nó trải dài từ khoảng 77.648 đô la đến 79.319 đô la.
Sự thoái lui diễn ra sau dữ liệu lạm phát tháng 7 của Hoa Kỳ. Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tăng 3,7% so với một năm trước, cao hơn một chút so với ước tính 3,6% được báo cáo bởi The Wall Street Journal.
Hợp đồng tương lai chứng khoán Hoa Kỳ suy yếu sau khi công bố, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng cao hơn. Dữ liệu của CoinGlass được trích dẫn trong báo cáo gốc cho thấy hợp đồng mở tương lai Bitcoin giảm 2,7% trong 24 giờ xuống còn 54,8 tỷ đô la, với hợp đồng mở trên CME và Binance mỗi nơi giảm gần 1% trong bốn giờ.
Các nhà giao dịch thị trường dự đoán vẫn lạc quan về một đợt tăng giá khác trước cuối năm. Một hợp đồng Polymarket đã cho Bitcoin 68% xác suất đạt 85.000 đô la vào ngày 31 tháng 12 năm 2026, mặc dù tỷ lệ cược có thể thay đổi khi những người tham gia mở hoặc đóng vị thế của họ.
MSTR
BTC