Giá Bitcoin tiếp tục giảm vào thứ Năm khi cổ phiếu ưu đãi chủ lực của Strategy lập một mức thấp kỷ lục mới sau khi thị trường Mỹ mở cửa.

Không lâu sau chuông khai mạc, Stretch (STRC), sản phẩm hiện đang cung cấp mức cổ tức hàng năm 11.5%, đã giảm 8% xuống còn 74.13 USD, theo Yahoo Finance. Con số này đánh dấu mức chênh lệch hơn 25% so với mệnh giá 100 USD mà Strategy đã thiết kế cho cổ phiếu ưu đãi này giao dịch.

Trong khi đó, Bitcoin lao dốc. Tài sản kỹ thuật số hàng đầu theo vốn hóa thị trường đã giảm xuống 58,188 USD trước khi tăng nhẹ trở lại 59,273 USD tại thời điểm viết bài, giảm 3.3% trong ngày qua, theo CoinGecko. Sự sụt giảm này đã làm trầm trọng thêm các khoản lỗ, sau khi tiền điện tử này đã giảm xuống mức thấp nhất trong 21 tháng vào thứ Tư.

Giá cổ phiếu của Strategy đã bị ảnh hưởng nặng nề trong những tuần gần đây khi sự suy giảm của STRC đã thử thách niềm tin vào tầm nhìn về “tín dụng kỹ thuật số” của Chủ tịch điều hành và đồng sáng lập Michael Saylor. Cổ phiếu phổ thông MSTR của công ty đã giảm 7% xuống còn 87.50 USD trước khi ổn định ở mức 87.89 USD mỗi cổ phiếu.

Thanh lý trên thị trường tiền điện tử đã tăng tốc nhanh chóng khi Bitcoin và các tài sản khác giảm giá vào thứ Năm. Dữ liệu từ CoinGlass cho thấy hơn 1.44 tỷ USD vị thế đã bị thanh lý trong 24 giờ qua, trong đó các vị thế mua (long positions)—hay các đặt cược rằng giá tài sản sẽ tăng—chiếm ưu thế với 1.2 tỷ USD. Bitcoin dẫn đầu sự đổ vỡ với tổng cộng 658 triệu USD thanh lý.

Vào thứ Tư, Saylor đã liên kết niềm tin vào STRC và các sản phẩm tương tự với tài sản kỹ thuật số ban đầu, nói trong một bài đăng trên X, “Tín dụng kỹ thuật số là thu nhập cho các nhà đầu tư tin vào Bitcoin.”

Tuy nhiên, các nhà phân tích và nhà đầu tư vẫn tập trung vào bảng cân đối kế toán của công ty trong những tuần gần đây, đặc biệt là cái gọi là Kho dự trữ USD của công ty mua Bitcoin này. Kho tiền mặt này đại diện cho khoản đệm của Strategy để quản lý việc chi trả cổ tức và nợ.

Kể từ đầu năm nay, những quỹ này đã cạn kiệt đáng kể. Vào tháng 1, với quy mô của STRC, công ty có đủ tiền mặt để trang trải cổ tức trong bảy năm với 2.25 tỷ USD. Nhưng tại thời điểm này, công ty đã dành đủ tiền để chi trả cho 14 tháng thanh toán định kỳ.

Các nhà phân tích tại JPMorgan và CryptoQuant đã lập luận rằng Strategy cần phải xây dựng lại các khoản dự trữ của mình để đảm bảo niềm tin vào STRC. Công ty phân tích của Hàn Quốc thậm chí còn tuyên bố vào đầu tuần này rằng Strategy nên ngừng mua Bitcoin ngay lập tức.

Kể từ khi Strategy mua lại một phần nợ của mình với giá chiết khấu, công ty đã thực hiện một số bước để xây dựng lại kho tiền mặt của mình lên 1.4 tỷ USD bằng cách phát hành cổ phiếu phổ thông. Tuy nhiên, điều này đã làm giảm sự tăng trưởng trong chỉ số cốt lõi của công ty, là số Bitcoin sở hữu trên mỗi cổ phiếu.

STRC được thiết kế để giao dịch ở mức 100 USD, và khi cổ phiếu ưu đãi giao dịch ở mức hoặc trên mức đó, Strategy sẽ phát hành thêm cổ phiếu để tài trợ cho các thương vụ mua lại của mình. Công ty đã tăng cổ tức bảy lần, dẫn đến các chi phí định kỳ bổ sung, có thể được hoãn lại.

Đầu tháng này, Strategy tiết lộ rằng họ đã bán 32 Bitcoin với giá 2.5 triệu USD—đây là lần bán đầu tiên kể từ năm 2022. Động thái này, nhằm mục đích cho các cổ đông ưu đãi thấy rằng công ty sẵn sàng giảm bớt lượng nắm giữ để duy trì dòng cổ tức, đã khiến một số nhà phân tích nghĩ rằng có thể có thêm các đợt thanh lý.

Ở mức hiện tại của tài sản kỹ thuật số, kho dự trữ 847,363 Bitcoin của Strategy có giá trị gần 50 tỷ USD, hoặc khoảng 14 tỷ USD đang bị lỗ.

Lưu ý của biên tập viên: Câu chuyện này đã được cập nhật sau khi xuất bản với các chi tiết bổ sung.