Bitcoin giao dịch gần 75.300 USD vào thứ Sáu sau khi chạm mức cao nhất trong ngày trên 76.300 USD, đưa tài sản này tăng hơn 6% trong tuần khi các nhà giao dịch trở lại với rủi ro.
Tuy nhiên, xu hướng tăng giá tuần này lại đi kèm với một sự tương phản kỳ lạ: tâm lý thị trường vẫn bị tổn thương, mặc dù giá đã đạt mức cao nhất trong gần hai tháng.
Thật vậy, Chỉ số Sợ hãi và Tham lam của tiền điện tử vẫn ở mức 21, hay "cực kỳ sợ hãi", ngay cả khi bitcoin tăng giá và chứng khoán Mỹ kéo dài đà tăng lên mức kỷ lục, dữ liệu của The Block cho thấy.
Mở rộng biểu đồ
Sự phân hóa này đang trở thành câu chuyện của thị trường bất chấp giá cả tăng cao gần đây.
QCP Capital gọi đợt phục hồi trong tuần là "sự nhẹ nhõm mà không cần mở cửa lại" — một sự điều chỉnh giá chứ không phải là một sự thay đổi rõ ràng trong bối cảnh vĩ mô.
Theo quan điểm của công ty, bitcoin (BTC) và tiền điện tử đã theo dõi sự dịch chuyển tài sản chéo tương tự như cổ phiếu và dầu. Họ lưu ý rằng dữ liệu cho thấy rủi ro đuôi thấp hơn, áp lực đồng đô la dịu hơn và tâm lý ổn định hơn, nhưng không có sự giải tỏa hoàn toàn căng thẳng về lạm phát, năng lượng hoặc chính sách.
Các nhà phân tích của Glassnode cũng đưa ra một nhận định thận trọng tương tự. Trong báo cáo hàng tuần mới nhất của mình, công ty cho biết bitcoin đang giữ ở mức thấp hơn khoảng 5% so với "Mức Giá Thị Trường Thực" gần 78.100 USD, mà họ coi là mức kháng cự quan trọng trong ngắn hạn. Nhu cầu giao ngay và dòng chảy ETF đã cải thiện, họ nói, nhưng sự phục hồi vẫn thiếu chiều sâu.
Hoạt động chốt lời cũng gia tăng, trong khi sự tham gia của các tổ chức vẫn còn chọn lọc, và thị trường quyền chọn vẫn nghiêng về việc bảo vệ khỏi đà giảm.
Các nhà phân tích cũng chỉ ra việc mua không đồng đều trên các sàn giao dịch.
Theo Glassnode, dòng chảy giao ngay do Binance dẫn đầu đã phục hồi nhanh hơn so với Coinbase, cho thấy nhu cầu từ nước ngoài và nhà đầu tư cá nhân đang đóng góp nhiều hơn so với nhu cầu từ các tổ chức lớn của Hoa Kỳ, vốn thường được liên kết với sự tiếp nối xu hướng mạnh mẽ hơn.
Các nhà phân tích của Bitfinex đã đi xa hơn, lập luận rằng đợt tăng giá gần đây ít được thúc đẩy bởi sự phục hồi rộng rãi về nhu cầu mà là do sự hấp thụ tập trung gắn liền với máy cổ phiếu ưu đãi STRC của Strategy. Báo cáo của họ cho biết việc cấp vốn trong tuần trước của Strategy đã tài trợ cho việc mua 13.927 BTC với giá trung bình gần 71.902 USD, tạo ra một sự thắt chặt nguồn cung mạnh mẽ trong một thị trường mỏng.
Các chuyên gia lập luận rằng sự hội tụ này có thể đã khiến 75.000 USD không chỉ là một con số tròn.
Bitfinex cho biết đây hiện là mức mà bitcoin phải chứng minh khả năng duy trì khi hoạt động mua có cấu trúc nhường chỗ cho nhu cầu giao ngay tự nhiên. Một sự từ chối ở đó, công ty cảnh báo, có thể kéo thị trường trở lại phạm vi 70.000 đến 71.000 USD.
Mở rộng biểu đồ
Bối cảnh vĩ mô rộng lớn hơn vẫn đang đóng vai trò lớn.
Nhiều báo cáo đã trích dẫn mức cao kỷ lục của S&P 500 và Nasdaq trong tuần này khi các nhà đầu tư đặt cược vào tiến trình hướng tới chấm dứt cuộc chiến Iran, trong khi dầu Brent vẫn dưới 100 USD một thùng ngay cả sau khi duy trì ở mức đủ cao để giữ cho nỗi lo lạm phát vẫn còn.
Vào thứ Sáu, dầu Brent giao dịch khoảng 98,50 USD và WTI khoảng 89,10 USD, phản ánh một thị trường đã giảm bớt những lo ngại tồi tệ nhất về năng lượng nhưng chưa hoàn toàn thư giãn.
Cuối cùng, sự căng thẳng đó cũng lan sang tiền điện tử.
Thomas Perfumo, Kinh tế trưởng của Kraken, cho biết sự chú ý đang chuyển sang Cục Dự trữ Liên bang, đặc biệt khi phiên điều trần đề cử Kevin Warsh sắp diễn ra và cuộc họp FOMC tháng 6 được coi là một điểm uốn chính sách tiềm năng cho các tài sản rủi ro.
Trong khi đó, các nhà phân tích tại sàn giao dịch phái sinh Bitunix cho biết thị trường không còn phản ứng với việc xung đột có leo thang hay không, mà là liệu những rủi ro còn tồn đọng đã được định giá hay chưa. Họ nói thêm rằng đây là một thiết lập tinh tế hơn cho bitcoin gần mức kháng cự.
Ghi chú hàng ngày của Nexo đã nắm bắt được sự mâu thuẫn tương tự: đà tăng rủi ro đang mở rộng, nhưng các sản phẩm phái sinh không hoàn toàn chấp nhận điều đó. Lãi suất cấp vốn (funding) thấp, nhưng nhu cầu vẫn cao, và vị thế vẫn mang tính phòng thủ ngay cả khi nhu cầu giao ngay của tổ chức cho thấy dấu hiệu phục hồi.
Sự kết hợp này giúp giải thích tại sao đợt phục hồi của bitcoin trông có vẻ vững chắc về giá nhưng lại do dự ở bên dưới.
The Block đã báo cáo vào đầu tuần này rằng nhu cầu ETF giao ngay đã cải thiện trở lại, trong khi CryptoQuant cảnh báo rằng dòng tiền đổ vào sàn giao dịch cho thấy rủi ro chốt lời lớn hơn.
Ngược lại, K33 lập luận rằng một khoảng thời gian dài funding âm giống với các giai đoạn tạo đáy trước đây, và Bitwise cho biết căng thẳng địa chính trị có thể đang củng cố sức hấp dẫn dài hạn của bitcoin.
Cũng có một biến chứng về phía cung. Các thợ đào công khai đã bán nhiều bitcoin hơn trong quý đầu tiên so với cả năm 2025, theo dữ liệu được TheEnergyMag trích dẫn, một dấu hiệu cho thấy áp lực bán tự nhiên vẫn chưa biến mất ngay cả khi giá trở lại gần 76.000 USD.
Hiện tại, thị trường có đủ hỗ trợ để duy trì xu hướng tích cực. Dòng chảy ETF đang vững chắc, nhu cầu giao ngay đã quay trở lại, và chứng khoán toàn cầu đang hoạt động như thể điều tồi tệ nhất của cú sốc địa chính trị đã qua. Nhưng giọng điệu vẫn thận trọng, không hưng phấn. Bitcoin đang tăng giá hướng đến mức kháng cự, chứ không phải phá vỡ nó, theo nhiều ý kiến phân tích được The Block xem xét.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: The Block là một cơ quan truyền thông độc lập chuyên cung cấp tin tức, nghiên cứu và dữ liệu. Tính đến tháng 11 năm 2023, Foresight Ventures là nhà đầu tư chính của The Block. Foresight Ventures đầu tư vào các công ty khác trong không gian tiền điện tử. Sàn giao dịch tiền điện tử Bitget là một LP neo cho Foresight Ventures. The Block tiếp tục hoạt động độc lập để cung cấp thông tin khách quan, có tác động và kịp thời về ngành công nghiệp tiền điện tử. Dưới đây là các công bố tài chính hiện tại của chúng tôi.
© 2026 The Block. Mọi quyền được bảo lưu. Bài viết này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin. Bài viết này không được đưa ra hoặc có ý định sử dụng làm lời khuyên pháp lý, thuế, đầu tư, tài chính hoặc các lời khuyên khác.
