Các nhà giao dịch Bitcoin đang theo dõi một cấu hình phái sinh căng thẳng sau khi nhà phân tích on-chain Maartunn chỉ ra sự sụt giảm giá BTC trong khi tổng số hợp đồng mở (open interest) tăng lên.
Cấu hình này cho thấy các nhà giao dịch đang mở thêm vị thế hợp đồng tương lai mới trong khi Bitcoin vẫn chịu áp lực. Điều đó có thể làm tăng rủi ro ngắn hạn bởi vì đòn bẩy quá mức thường khiến giá biến động nhanh hơn theo cả hai chiều.
Maartunn đã đưa ra một cảnh báo đơn giản về cấu trúc thị trường Bitcoin, lưu ý rằng giá đang giảm trong khi tổng số hợp đồng mở đang tăng. Tổng số hợp đồng mở theo dõi các hợp đồng tương lai đang hoạt động và chưa được đóng.
Khi tổng số hợp đồng mở tăng trong đợt giảm giá, điều đó thường có nghĩa là các nhà giao dịch đang mở thêm vị thế mới vào thời điểm thị trường yếu kém. Các vị thế này có thể là vị thế bán (short) với hy vọng giá sẽ giảm thêm, hoặc vị thế mua (long) để cố gắng bắt đáy.
“Bitcoin: Giá giảm, Tổng số hợp đồng mở tăng,” Maartunn viết trong bài đăng.
Tín hiệu này tự nó không cho biết hướng đi của giá. Nó cho thấy đòn bẩy đang được tích lũy trong khi thị trường giao ngay vẫn yếu. Điều đó khiến động thái tiếp theo trở nên nhạy cảm hơn với các đợt thanh lý.
Tổng số hợp đồng mở quan trọng vì nó cho thấy lượng tiền hoạt động đang có trong thị trường phái sinh. Sự tăng nhanh có thể cho thấy tình trạng giao dịch quá đông đúc (crowded trading).
Nếu nhiều nhà giao dịch đang định vị theo cùng một hướng, một biến động giá đột ngột có thể buộc họ phải thoát vị thế nhanh chóng. Điều đó có thể tạo ra một đợt ép bán (short squeeze) nếu giá tăng ngược với vị thế bán, hoặc một đợt ép mua (long squeeze) nếu giá giảm ngược với vị thế mua.
Đây là lý do tại sao các nhà giao dịch thường theo dõi tổng số hợp đồng mở cùng với hành động giá. Giá yếu với tổng số hợp đồng mở cao hơn có thể cho thấy áp lực đang gia tăng ngầm.
Nó cũng cho thấy thị trường chưa hoàn toàn rút lui khỏi rủi ro. Ngay cả sau một đợt bán tháo, các nhà giao dịch vẫn đang mở vị thế thay vì giảm mức độ rủi ro.
Cảnh báo này được đưa ra sau khi Bitcoin trượt xuống dưới các mức hỗ trợ quan trọng trong bối cảnh thị trường giảm giá rộng hơn. Crypto.news đưa tin Bitcoin đã giảm xuống dưới 60.000 USD sau khi dữ liệu việc làm mạnh hơn của Hoa Kỳ làm giảm hy vọng cắt giảm lãi suất.
Cùng báo cáo đó cho biết hơn 1,7 tỷ USD vị thế crypto đã bị thanh lý khi các nhà giao dịch thoát các khoản đặt cược đòn bẩy. Bitcoin đã chạm mức thấp nhất trong ngày gần 59.100 USD trước khi ổn định gần 59.400 USD.
Bối cảnh đó làm cho việc tổng số hợp đồng mở tăng trở nên quan trọng hơn. Nếu đòn bẩy quay trở lại quá nhanh sau một đợt thanh lý lớn, thị trường có thể vẫn bất ổn.
Hơn nữa, Bitcoin cũng vẫn chịu áp lực từ dòng tiền rút ra khỏi ETF và tâm lý chấp nhận rủi ro yếu kém. Crypto.news đưa tin các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận 325,7 triệu USD dòng tiền rút ròng vào ngày 5 tháng 6.
Mức chính mà các nhà giao dịch đang theo dõi là khu vực 60.000 USD. Một sự phục hồi mạnh mẽ trên khu vực đó có thể gây áp lực lên các vị thế bán muộn và hỗ trợ một đợt ép bán.
Việc không thể lấy lại mức đó có thể giữ cho phe bán tiếp tục kiểm soát. Trong trường hợp đó, tổng số hợp đồng mở tăng có thể làm tăng rủi ro thanh lý nhiều hơn bên dưới các mức hỗ trợ gần đó.
Tại thời điểm xuất bản, bài đăng của Maartunn chỉ ra một thị trường có đòn bẩy cao hơn mức thoải mái. Giá Bitcoin yếu, nhưng các nhà giao dịch vẫn đang tăng mức độ rủi ro.
