Tổng hợp đồng mở Bitcoin futures đã tăng 5.92% lên 57.621 tỷ USD, báo hiệu các nhà giao dịch đang tái sử dụng đòn bẩy vào các sản phẩm phái sinh BTC khi các vị thế mở tập trung vào một vài sàn giao dịch lớn.
Thị trường phái sinh Bitcoin (BTC) đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể trong việc chấp nhận rủi ro trong ngày qua, với nền tảng phân tích Coinglass báo cáo rằng tổng hợp đồng mở BTC đã tăng 5.92% trong 24 giờ lên khoảng 57.621 tỷ USD.
Hợp đồng mở đo lường giá trị danh nghĩa của các hợp đồng futures và hoán đổi vĩnh cửu chưa được đóng hoặc thanh toán; khi nó tăng nhanh, điều đó thường có nghĩa là nhiều nhà giao dịch đang mở các vị thế mới hoặc mở rộng các vị thế hiện có thay vì thoát khỏi thị trường.
Bảng điều khiển hợp đồng mở của Coinglass cho thấy con số hiện tại cao hơn đáng kể so với mức được thấy trong những giai đoạn yên tĩnh hơn vào đầu tháng 4 và đang tiến gần đến ngưỡng 60 tỷ USD, một mức đã từng, trong các chu kỳ trước, báo hiệu những động thái định hướng lớn hơn.
Trong phân tích mới nhất, Binance vẫn là sàn giao dịch lớn nhất về rủi ro phái sinh BTC, với 10.553 tỷ USD hợp đồng mở gắn liền với các hợp đồng Bitcoin của mình.
So với đó, OKX chiếm 3.349 tỷ USD, Bybit 4.725 tỷ USD và Gate 5.323 tỷ USD trong hợp đồng mở BTC, phản ánh sự phân bổ cân bằng hơn so với các giai đoạn trước, khi thị phần của Binance thậm chí còn cao hơn.
Các ảnh chụp nhanh trước đây của Coinglass, được nhấn mạnh trong các bài đăng trên Binance Square, đã cho thấy các sự kiện tương tự khi hợp đồng mở Bitcoin tăng 6%–8% trong một ngày, thường đi kèm với những thay đổi nhỏ về giá giao ngay.
Trong những trường hợp đó, đòn bẩy có xu hướng tích tụ cho đến khi một động thái giá mạnh buộc phải thanh lý, làm tăng biến động khi các vị thế mua hoặc bán quá đông bị xóa sổ.
Bản thân hợp đồng mở không cho biết liệu các nhà giao dịch đang mua ròng hay bán ròng, nhưng mức tăng gần 6% mỗi ngày lên hơn 57 tỷ USD báo hiệu sự tích lũy đòn bẩy đáng kể.
Biểu đồ futures và thanh lý tổng hợp của Coinglass cho thấy các đợt tăng đột biến trước đây trong hợp đồng mở Bitcoin—đặc biệt khi tỷ lệ funding cũng chuyển sang dương—thường đi trước các đợt rung lắc mạnh, khi các vị thế quá mức bị thanh lý khi giá cuối cùng thoát khỏi một phạm vi hẹp.
Đối với các nhà giao dịch định hướng, bối cảnh này thường đòi hỏi quản lý rủi ro chặt chẽ hơn: các vị thế lớn được mở vào một thị trường phái sinh đã quá đông đúc có thể dễ bị thanh lý hàng loạt nếu động thái tiếp theo đi ngược lại sự đồng thuận.
Đối với các sàn giao dịch quyền chọn và nhà giao dịch chênh lệch, môi trường hợp đồng mở lớn có thể tạo cơ hội để bán biến động hoặc thu lợi từ chênh lệch funding, miễn là họ duy trì kỷ luật về các kịch bản xấu nhất.
