Các quỹ ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum của Hoa Kỳ đã tăng tổng giá trị khoảng 23 tỷ USD vào tuần trước. Chỉ 2,6 tỷ USD trong số đó đến từ dòng tiền mới. Phần còn lại đến từ việc Bitcoin và Ethereum đơn giản là trở nên đắt hơn.
Sự khác biệt này có thể bị bỏ qua trong sự hưng phấn của một đợt tăng giá thị trường. Tổng giá trị của một quỹ tiền điện tử — hay còn gọi là tài sản được quản lý (AUM) — tăng lên vì hai lý do riêng biệt: tiền mặt mới đổ vào, hoặc các đồng coin đã có trong quỹ tăng giá trị. Tuần trước, hầu hết sự tăng trưởng là do lý do thứ hai.
Các quỹ ETF giao ngay Bitcoin đã ghi nhận dòng vốn vào ròng 1,92 tỷ USD trong tuần kết thúc vào ngày 21 tháng 8, trong khi các quỹ Ethereum thu về 697,2 triệu USD. Tổng cộng, con số 2,6 tỷ USD này là tuần mạnh nhất cho cả hai loại quỹ kể từ tháng 10 năm 2025, khi Bitcoin đang tiến gần đến mức cao nhất mọi thời đại của nó.
Về phía AUM, con số còn ấn tượng hơn nhiều. Tài sản ETF Bitcoin tăng 25,4% từ 76,6 tỷ USD lên 96,1 tỷ USD. Tài sản ETF Ethereum tăng vọt 35,9% từ 10,5 tỷ USD lên 14,3 tỷ USD.
Cộng các con số đó lại, tổng tài sản tăng khoảng 23,3 tỷ USD trong tuần. Trừ đi 2,6 tỷ USD mà nhà đầu tư thực sự đổ vào, thì khoảng 20,7 tỷ USD trong số tăng đó là do tăng giá thuần túy—Bitcoin và Ethereum trở nên có giá trị hơn trong khi vẫn nằm yên ở vị trí cũ.
Bitcoin đã tăng từ khoảng 62.000 USD lên mức trên 79.000 USD trong thời gian ngắn, đạt mức tăng hàng tuần khoảng 24% và là tuần tốt nhất của nó kể từ năm 2023. Ethereum tăng từ dưới 1.900 USD lên trên 2.500 USD, tăng khoảng 30%.
Ba yếu tố riêng biệt đã đẩy giá lên mạnh như vậy. Rõ ràng nhất là động thái của Bộ Tài chính Hoa Kỳ nhằm tăng gấp đôi chương trình mua lại trái phiếu dài hạn của mình—việc mua lại nợ của chính phủ nhằm hỗ trợ nhu cầu và giảm chi phí đi vay—điều này đã làm suy yếu đồng đô la và đẩy các nhà đầu tư hướng tới các tài sản thường được sử dụng làm hàng rào chống lạm phát, bao gồm cả Bitcoin.
Tổng thống Donald Trump cũng đã gặp gỡ các nhà điều hành tiền điện tử tại Nhà Trắng và thúc giục Quốc hội về Đạo luật Clarity, một dự luật nhằm xác định cơ quan quản lý nào giám sát loại tài sản tiền điện tử nào. Yếu tố thứ ba đã gây thiệt hại lớn nhất cho những người hoài nghi: khi giá vượt qua các ngưỡng kháng cự, các nhà giao dịch đã đặt cược vào sự sụt giảm của Bitcoin buộc phải mua lại với giá lỗ để đóng các vị thế đó, một đợt ép bán khống (short squeeze) đã xóa sổ khoảng 3 tỷ USD vị thế giảm giá trong vòng 24 giờ, với thêm 1 tỷ USD bị thanh lý vào ngày hôm sau. Mỗi lần mua bắt buộc đã đẩy giá lên cao hơn và kích hoạt vòng thanh lý tiếp theo.
IBIT của BlackRock đã chiếm phần lớn dòng tiền mới, có thời điểm thu về 83 cent trong mỗi đô la đổ vào các quỹ Bitcoin trong một ngày. Các quỹ XRP cũng thu hút nhu cầu mới, kéo theo 39,78 triệu USD và thiết lập kỷ lục khối lượng giao dịch hàng tuần là 271,74 triệu USD.
Đợt tăng giá này chưa xóa bỏ được thiệt hại của năm 2026. Các quỹ ETF Bitcoin vẫn đang ghi nhận dòng vốn ra ròng trong năm, và các quỹ ETF Ethereum vẫn tiêu cực, thu hẹp thâm hụt tổng cộng từ đầu năm đến nay từ 5,7 tỷ USD xuống còn 3,1 tỷ USD.
ETH
BTC