Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã ghi nhận dòng vốn rút ròng ngày thứ hai liên tiếp vào thứ Sáu, đảo ngược chuỗi bảy ngày có dòng vốn vào, theo dữ liệu từ Farside Investors.
Các quỹ đã mất 240 triệu đô la vào thứ Sáu, sau khi mất 225 triệu đô la vào ngày hôm trước, xóa đi gần một nửa trong số khoảng 1 tỷ đô la mà họ đã thu hút được trong chuỗi bảy ngày trước đó. Dòng vốn vào đã đạt đỉnh 227 triệu đô la vào ngày 20 tháng 7, ngày lớn nhất của chuỗi, trước khi nhu cầu giảm dần. IBIT của BlackRock đã thúc đẩy sự thay đổi này, chiếm gần 415 triệu đô la trong tổng dòng vốn rút ròng hai ngày. Mặc dù vậy, các quỹ ETF vẫn kết thúc tuần trước với dòng vốn ròng dương, tăng gần 34 triệu đô la, do dòng vốn rút ròng chỉ bù đắp một phần ba phiên giao dịch có dòng vốn vào mạnh mẽ.
Tim Sun, Nhà nghiên cứu cấp cao tại HashKey, nói với Decrypt rằng sự đảo chiều nhanh chóng cho thấy các tổ chức đang thực hiện "phân bổ chiến thuật, theo từng giai đoạn gần mức đáy giá tạm thời," phản ánh "sự thiếu nền tảng vững chắc" cho một xu hướng tăng bền vững hơn là việc mua vào theo niềm tin. Vai trò lớn của IBIT là quan trọng, ông nói: bởi vì đây là quỹ lớn, có tính thanh khoản cao mà các tổ chức thường sử dụng để tăng mức độ tiếp xúc hoặc phòng ngừa rủi ro, dòng vốn rút ròng lớn từ quỹ này cho thấy họ đang "tích cực giảm mức độ tiếp xúc Bitcoin ngắn hạn của mình."
Sun đã liên hệ động thái này với các điều kiện vĩ mô suy yếu, bao gồm căng thẳng Mỹ-Iran gia tăng đẩy giá dầu và kỳ vọng lạm phát lên cao, cùng với việc thị trường trái phiếu định giá khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất cao hơn vào cuối năm nay. Ông nói thêm, sự suy giảm này không chỉ giới hạn ở tiền điện tử, khi các quỹ cổ phiếu của Hoa Kỳ ghi nhận dòng vốn rút ròng tuần thứ hai liên tiếp và các quỹ trái phiếu chấm dứt chuỗi dòng vốn vào, điều mà ông cho rằng chỉ ra "sự co lại rộng hơn trên tất cả các loại phân bổ tài sản." Dữ liệu xác nhận hai điều, theo Sun—rằng đợt tăng giá của Bitcoin "thiếu nền tảng vững chắc," và rằng vốn "vẫn ở trạng thái cảnh giác cao" đối với rủi ro vĩ mô. Ông cảnh báo, nếu kỳ vọng tăng lãi suất tiếp tục leo thang, Bitcoin "có thể đối mặt với dòng vốn rút ròng hơn nữa và áp lực giá giảm."
Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức 65.300 đô la, tăng 1,9% trong tuần, theo dữ liệu của CoinGecko. Trên thị trường dự đoán Myriad, thuộc sở hữu của công ty mẹ Dastan của Decrypt, người dùng hiện đặt 37% khả năng BTC sẽ đạt 84.000 đô la trong bước đi tiếp theo, tăng từ mức thấp 20% vào đầu tháng.
Zach Pandl, Trưởng bộ phận nghiên cứu của Grayscale, đã lập luận trong một ghi chú vào tuần trước rằng đáy của Bitcoin "có thể đã đạt được" nếu Fed trì hoãn việc tăng lãi suất thêm, bác bỏ lý thuyết "chu kỳ bốn năm" vốn chỉ ra một mức đáy sâu hơn vào tháng 9 hoặc tháng 10. Quyết định lãi suất tiếp theo của Fed sẽ được đưa ra vào ngày 29 tháng 7, một thử nghiệm ngắn hạn cho quan điểm đó, với công cụ CME FedWatch hiện đang đặt 34% khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản.
Stephen Wundke, giám đốc chiến lược và doanh thu tại Algoz Technologies, đồng ý rằng xu hướng "đã đảo ngược vào tuần trước" khi Tổng thống Trump báo hiệu hành động mới chống lại Iran và các cuộc tấn công của Houthi gần Biển Đỏ đẩy giá dầu trở lại trên 100 đô la, làm sống lại nỗi lo lạm phát và lãi suất, đồng thời khiến các nhà đầu tư quay trở lại tiền mặt.
Ông lạc quan hơn về những gì sẽ xảy ra tiếp theo. Hầu hết các nhà đầu tư đều thấy giá hiện tại "gần mức đáy của chu kỳ," Wundke nói, và "cảm giác chung là lạc quan." Với việc tạm dừng các cuộc tấn công giữa Mỹ-Iran kéo dài sang ngày thứ ba, nếu giao tranh "chấm dứt," ông kỳ vọng giá dầu sẽ ổn định gần 80 đô la, nỗi lo lạm phát sẽ giảm bớt, và dòng vốn vào ETF—cùng với giá cả—sẽ tăng đều đặn trở lại. Ông cảnh báo rằng tháng 8 thường là một "tháng ảm đạm đối với tiền điện tử," vì vậy các nhà đầu tư không nên "mong đợi những điều bất ngờ ngay bây giờ," nhưng ông lập luận rằng ngành công nghiệp đang đặt nền móng cho một đợt tăng giá vào cuối năm, lý tưởng nhất là dựa trên một nền hòa bình được đàm phán ở Trung Đông.
