Các quỹ ETF Ethereum và XRP giao ngay của Hoa Kỳ đã chấm dứt chuỗi thắng lợi của mình vào thứ Tư. Các quỹ Bitcoin lại đi ngược lại, thu hút 101,15 triệu USD tiền mới, theo dữ liệu từ SoSoValue và Decrypt.
ETF, hay các quỹ giao dịch trao đổi, là các quỹ được giao dịch như cổ phiếu và cho phép nhà đầu tư tiếp cận giá của một loại tiền điện tử thông qua một tài khoản môi giới thông thường thay vì tự nắm giữ đồng tiền đó. Các quỹ ETF tiền điện tử đã cực kỳ phổ biến đối với các nhà đầu tư và các nhà quan sát thị trường luôn theo dõi chặt chẽ dòng tiền ra vào các quỹ này như một chỉ báo quan trọng về tâm lý thị trường hiện tại.
Các quỹ ETF Ethereum đã ghi nhận 12 ngày dòng tiền vào ròng liên tiếp, nghĩa là lượng tiền đổ vào các quỹ này nhiều hơn lượng tiền rời đi mỗi ngày trong suốt hai tuần rưỡi. Chuỗi này đã thu hút 1,62 tỷ USD trước khi kết thúc vào thứ Tư với 48,08 triệu USD bị rút ra.
Quỹ iShares Ethereum Trust (ETHA) của BlackRock dẫn đầu đợt rút vốn với 53,4 triệu USD dòng tiền rút. FETH của Fidelity mất 26,2 triệu USD và Ethereum Staking ETF (ETHE) của Grayscale giảm 23,5 triệu USD. Quỹ ETF Ethereum staking của BlackRock, ETHB—một quỹ khóa Ethereum của mình để kiếm phần thưởng mạng lưới và chuyển một phần lợi nhuận đó cho các cổ đông—đã hấp thụ một phần thiệt hại với 52,9 triệu USD dòng tiền vào.
XRP cũng có câu chuyện tương tự nhưng ở quy mô nhỏ hơn. Chuỗi 11 phiên của nó đã mang về khoảng 170 triệu USD, nâng tổng dòng tiền vào tích lũy lên 1,68 tỷ USD, trước đợt rút vốn 7,2 triệu USD vào thứ Tư. Lượng rút vốn gần như hoàn toàn đến từ quỹ XRP của Bitwise, trong khi bốn sản phẩm XRP khác, do Franklin, Canary, 21Shares và Grayscale phát hành, không ghi nhận dòng tiền nào.
Bitcoin lại đi theo hướng ngược lại. Dòng tiền vào 101,15 triệu USD vào thứ Tư đã đảo ngược dòng tiền rút 236,5 triệu USD vào thứ Ba, đợt rút vốn lớn nhất trong một ngày của danh mục này kể từ ngày 31 tháng 7, khi IBIT của BlackRock một mình chiếm 85% thiệt hại. Lần này, IBIT dẫn đầu sự phục hồi, tự mình thu hút 115,45 triệu USD, nhiều hơn tổng dòng tiền ròng của cả ngày, trong khi quỹ GBTC gốc của Grayscale vẫn mất 56,21 triệu USD.
Sự đảo chiều này kết thúc một giai đoạn biến động. Các quỹ ETF Bitcoin đã thu hút 3,52 tỷ USD vào tháng 8, tháng tốt nhất của họ trong năm 2026, một đợt bao gồm khoản thu 606 triệu USD trong một ngày vào giữa tháng 8, lớn nhất kể từ tháng 5. Tổng tài sản ròng trên toàn danh mục hiện đạt 97,22 tỷ USD, với tổng dòng tiền vào tích lũy gần 54,7 tỷ USD kể từ khi các quỹ này ra mắt vào tháng 1 năm 2024.
Tháng 9 thường có xu hướng kiểm tra đà tăng đó. Bitcoin đã kết thúc tháng với mức thấp hơn trong tám trong số 13 năm qua, một mô hình mà Decrypt đã gọi là "Tháng 9 Đỏ", và phiên bản năm nay đến cùng với quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 15 đến 16 tháng 9, cuộc tranh luận về tăng lãi suất đầu tiên kể từ chu kỳ thắt chặt tiền tệ 2022-2023 của ngân hàng trung ương.
Sự phân chia vào thứ Tư không chỉ là việc Ethereum và XRP mất đà. Các quỹ ETF Solana cũng ghi nhận dòng tiền rút 6,13 triệu USD cùng ngày, có nghĩa là ba trong số bốn danh mục ETF tiền điện tử chính đã thoái lui trong khi chỉ Bitcoin tiến lên. Đó là một tín hiệu hẹp hơn so với việc "tiền điện tử đang nguội lạnh"—nó trông giống như vốn đang tập trung vào Bitcoin một cách cụ thể hơn là phân tán rộng khắp các tài sản kỹ thuật số, một mô hình cũng xuất hiện trong đợt mua sắm của các tổ chức vào tháng trước.
Trong lời giải thích đơn giản hóa nhất, Bitcoin là tài sản lớn hơn, do đó an toàn hơn trong hệ sinh thái.
Một điều khác cần xem xét đến từ kỳ vọng thị trường đơn giản. Ethereum và XRP mỗi loại vừa trải qua chuỗi dòng tiền vào dài nhất trong nhiều tháng, lần lượt là 12 và 11 phiên, vì vậy một khoảng dừng để chốt lời là quá hạn đối với cả hai. Ngược lại, Bitcoin đang hồi phục sau đợt rút vốn vào thứ Ba và có cơ hội bật tăng.
Phần còn lại là lo ngại vĩ mô. Những nhận xét cứng rắn của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole đã đẩy tỷ lệ tăng lãi suất vào tháng 9 lên trên 60% trên công cụ FedWatch của CME, và khi các nhà đầu tư tiền điện tử trở nên phòng thủ, Bitcoin thường là tài sản đầu tiên họ mua lại và là tài sản cuối cùng họ bán ra, vì nó có tính thanh khoản sâu nhất và hồ sơ theo dõi thể chế dài nhất trong số bất kỳ quỹ ETF tiền điện tử nào trên thị trường. XRP và Ethereum, cả hai đều mới hơn và thanh khoản mỏng hơn khi so sánh, có xu hướng cho thấy sự thận trọng đó dưới dạng dòng tiền rút ra trước.
Lời giải thích đơn giản nhất thường là lời giải thích đúng.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Các quan điểm và ý kiến được thể hiện bởi tác giả chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác.
ETH
BTC