Các quỹ ETF Bitcoin đã thu hút gần 2,5 tỷ USD trong tháng qua, xóa bỏ gần như toàn bộ dòng tiền rút ra từ đầu năm và cho thấy điều mà nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg Intelligence gọi là "sức mạnh kiên cường đáng kinh ngạc" giữa bối cảnh Bitcoin giảm giá 40%.

Thành tích trong tháng 3 được nhấn mạnh bởi chín ngày dòng tiền đổ vào vượt 150 triệu USD, bao gồm một ngày 2 tháng 3 đạt 458,19 triệu USD và hai ngày liên tiếp 16, 17 tháng 3 đạt 200 triệu USD mỗi ngày, theo dữ liệu từ SoSoValue.

Dòng tiền hàng tuần vẫn mạnh mẽ, với 787,31 triệu USD trong tuần cuối tháng 2, tiếp theo là 568,45 triệu USD và 767,33 triệu USD, 95,18 triệu USD và 167,23 triệu USD trong gần bốn tuần của tháng 3, nâng tổng dòng tiền đổ vào trong tháng qua lên khoảng 2,5 tỷ USD.

Dòng tiền đổ vào liên tục bất chấp sự suy yếu về giá của Bitcoin—tiền điện tử hàng đầu này vẫn thấp hơn 40% so với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 10 năm 2025 là 126.080 USD—và trái ngược hoàn toàn với các tài sản truyền thống, theo dữ liệu của CoinGecko.

“Sau giai đoạn rút tiền kéo dài năm tuần đầy khắc nghiệt vào tháng 2, tháng 3 năm 2026 đã chứng kiến sự trở lại của một ‘lực cầu cấu trúc’,” Markus Levin, Đồng sáng lập dự án DePIN XYO, chia sẻ với Decrypt. “Các quỹ ETF Bitcoin niêm yết tại Mỹ đã thu hút gần 2,8 tỷ USD dòng tiền ròng vào giữa tháng 3, vô hiệu hóa hiệu quả các khoản lỗ trước đó.”

Khi vàng giảm 40% khoảng một thập kỷ trước, Balchunas lưu ý, khoảng một phần ba nhà đầu tư đã rút lui. “Bitcoin đơn giản là bất thường,” ông nói, nhấn mạnh sức mạnh tương đối của tiền điện tử hàng đầu này trong bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô và địa chính trị gia tăng.

Sự quan tâm rộng rãi hơn từ các tổ chức

Sức bền của Bitcoin xuất hiện khi các quỹ ETF ngày càng thống trị các thị trường rộng lớn hơn.

Các quỹ ETF hiện chiếm 37% tổng khối lượng thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, mức trung bình hàng tháng cao nhất từ trước đến nay, The Kobeissi Letter đã đăng vào thứ Tư. Con số đó đã tăng 13% kể từ đầu năm 2025, vượt qua các đỉnh điểm được thấy trong cuộc khủng hoảng đại dịch năm 2020.

“Các nhà đầu tư tổ chức đang ngày càng sử dụng ETF làm công cụ chính để phòng ngừa rủi ro (hedging), bán khống (shorting) hoặc giảm mức độ tiếp xúc với thị trường rộng lớn hơn, thay vì bán từng cổ phiếu riêng lẻ,” The Kobeissi Letter viết. “Hoạt động ETF kỷ lục báo hiệu mức độ tích cực mà các quỹ phòng hộ đang tái định vị khi sự biến động gia tăng.”

Sự tách rời này báo hiệu Bitcoin hiện đang được giao dịch như một "tài sản thanh khoản hướng tới tương lai"—định giá theo vị thế của các tổ chức hơn là nhiễu động kinh tế vĩ mô ngắn hạn, không giống như cổ phiếu và vàng, Levin giải thích.

Sự tăng trưởng của các quỹ ETF nói chung là do bản chất được quản lý của chúng, giúp chúng đơn giản và dễ tiếp cận, không gặp rắc rối về lưu ký, Andri Fauzan Adziima, trưởng nhóm nghiên cứu tại sàn giao dịch tiền điện tử Bitrue, chia sẻ với Decrypt.

“Đối với Bitcoin, điều này có nghĩa là hiệu quả gia nhập thị trường (on-ramp) lớn—dòng tiền đang chuyển từ các quỹ ETF vàng sang các quỹ ETF Bitcoin,” Adziima nói, đồng thời thêm rằng điều này báo hiệu các tổ chức đang “coi Bitcoin là một tài sản đa dạng hóa danh mục đầu tư cốt lõi, hỗ trợ hàng tỷ USD dòng tiền đổ vào liên tục, và nguồn cung sẽ eo hẹp hơn trong tương lai.”

Sự thay đổi trong vị thế của các tổ chức không chỉ giới hạn ở các quỹ ETF Bitcoin.

Strategy đã nộp hồ sơ pháp lý để mua thêm 44 tỷ USD Bitcoin—khoảng 590.000 BTC theo giá hiện tại—và một quỹ ETF Bitcoin của Morgan Stanley sắp ra mắt. Trong khi đó, chưa đến 1 triệu BTC còn lại để được khai thác trong 114 năm tới.

Hiện tại, sự gia tăng dòng tiền vào tháng 3 đã giúp các quỹ ETF Bitcoin gần như phục hồi hoàn toàn các khoản lỗ đầu năm chỉ với một ngày mạnh mẽ. IBIT, quỹ ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock, đã chuyển sang trạng thái dương trong năm và xếp trong top 2% tất cả các quỹ ETF về dòng tiền từ đầu năm đến nay, theo Balchunas.

Nếu triển vọng này tiếp tục, với một cái nhìn ổn định về kinh tế vĩ mô và địa chính trị, các chuyên gia tin rằng nó có thể kích hoạt một đợt phục hồi kéo dài cho Bitcoin và thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn, thay vì một đợt giảm giá khác.

Sự lạc quan của nhà đầu tư đã được cải thiện, với người dùng trên thị trường dự đoán Myriad, thuộc sở hữu của công ty mẹ Dastan của Decrypt, gán 45% khả năng một đợt tăng giá tiền điện tử trên diện rộng vào mùa xuân này—tăng từ 37% vào ngày 23 tháng 3.