Bitcoin đã tăng vượt $86.000 và có lúc chạm $87.000 khi các nhà phân tích cho rằng cú bứt phá này đến từ giá dầu giảm, lợi suất trái phiếu Kho bạc đi xuống, hiện tượng short squeeze và nhu cầu quay trở lại đối với ETF Bitcoin spot tại Mỹ.
Tim Sun, Nhà nghiên cứu cấp cao tại HashKey Group, nói với crypto.news rằng dòng vốn ETF trong ngắn hạn thường biến động cùng với giá Bitcoin thay vì dự báo hướng đi tiếp theo của nó. Theo ông, các dòng vốn gần đây cho thấy nhà đầu tư tổ chức đã tăng mua sau khi đợt tăng giá đã bắt đầu.
“Dòng vốn ETF ngắn hạn chủ yếu là chỉ báo đồng thời chứ không phải chỉ báo dẫn dắt,” Sun nói. “Vì vậy, các dòng vốn đổ vào quy mô lớn chỉ phản ánh xu hướng tăng đang diễn ra, cho thấy dòng tiền tổ chức đang đẩy nhanh quá trình tham gia thị trường.”
Theo Gadi Chait, quản lý đầu tư tại Xapo Bank, Bitcoin đã giao dịch trên $86.000 vào thứ Hai và có lúc chạm $87.000. Động thái này đưa tài sản lên vùng giá được thấy lần gần nhất vào cuối tháng 1, dù vẫn thấp hơn khoảng 31% so với đỉnh lịch sử $126.200 đạt được vào tháng 10.
Đà tăng này diễn ra sau cú hồi phục mạnh từ đáy tuần trước gần $75.560. Bitcoin trước tiên lấy lại các mốc $78.000 và $80.000 trước khi vượt qua vùng kháng cự $82.000, khu vực đã chặn nhiều nỗ lực tăng giá trước đó.
Sun cho biết việc phá vỡ mốc này đã kích hoạt lực mua bắt buộc từ những trader đặt cược vào chiều giảm. Khi giá đi ngược lại vị thế của họ, bên bán khống buộc phải mua Bitcoin để đóng các vị thế đòn bẩy, từ đó làm gia tăng cầu trong một đợt tăng nhanh.
Sun nói rằng đợt ép đóng short này làm tăng “độ co giãn giá” của Bitcoin, cho phép mỗi vòng mua mới tạo ra biên độ tăng lớn hơn. Sau cú breakout, nhu cầu từ ETF mới xuất hiện, qua đó xác nhận theo cách ông mô tả rằng một xu hướng tăng đã được hình thành.
Các phân tích thị trường trước đó cho thấy Bitcoin đã vượt $85.000 khi lực mua quay lại từ Mỹ cùng hoạt động đóng short đưa các mốc $87.000 và $90.000 vào tầm ngắm. Khi đó, Nicolai Sondergaard, Chuyên gia phân tích nghiên cứu cấp cao tại Nansen, nhận định đà tăng dường như là sự kết hợp giữa nhu cầu ETF hồi phục và một đợt short squeeze lớn, trong khi một số trader Bitcoin lớn nhất trên Hyperliquid vẫn duy trì trạng thái net short.
Các ETF Bitcoin spot tại Mỹ ghi nhận 433 triệu USD dòng vốn ròng vào trong ngày thứ Sáu, đảo ngược phần lớn áp lực do các đợt rút vốn gây ra vào đầu tuần. Sau 5 phiên, các quỹ này kết thúc với mức dòng vốn ròng vào khiêm tốn khoảng 6,1 triệu USD.
FBTC của Fidelity dẫn đầu nhịp hồi phục ngày thứ Sáu với khoảng 310,7 triệu USD, trong khi IBIT của BlackRock hút về khoảng 108,4 triệu USD. Lực mua cuối tuần giúp các sản phẩm Bitcoin khép lại trong sắc xanh dù các sản phẩm giao dịch trên sàn gắn với crypto spot tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng ra khoảng 70,7 triệu USD do bị rút khỏi các quỹ Ether.
Theo dữ liệu dòng vốn ETF, các quỹ Ether ghi nhận dòng vốn ròng ra hàng tuần khoảng 140,6 triệu USD, trong khi các sản phẩm Solana thu hút 60,7 triệu USD. Các sản phẩm Hyperliquid cũng bổ sung thêm 3,1 triệu USD trong tuần.
Sun cho biết trình tự diễn biến là điều quan trọng, bởi Bitcoin trước tiên phản ứng với các điều kiện kinh tế cải thiện, sau đó vượt kháng cự và buộc các vị thế bearish rời khỏi thị trường. Dòng vốn ETF chỉ tăng lên sau khi các biến động giá đó đã diễn ra.
Theo cách diễn giải của ông, dòng tiền tổ chức không tạo ra nhịp tăng đầu tiên của đợt rally. Sự quay trở lại của họ cho thấy các sản phẩm đầu tư được quản lý đang tham gia vào một xu hướng đã có sẵn sự hỗ trợ từ các điều kiện vĩ mô và hoạt động trên thị trường phái sinh.
Chait cũng chỉ ra sự thay đổi trong cấu trúc giá theo tuần. Ông nói Bitcoin đã đóng cửa trên đường trung bình động 50 tuần lần đầu tiên trong 45 tuần, bổ sung một tín hiệu kỹ thuật dài hạn cho cú phá vỡ mốc $82.000.
“Diễn biến thị trường nhìn chung khá tích cực: dòng vốn ETF spot chuyển sang dương vào cuối tuần trước sau các đợt rút vốn mạnh giữa tuần, và Bitcoin đóng tuần trên đường trung bình động 50 tuần lần đầu tiên trong 45 tuần,” Chait nói.
Theo Sun, căng thẳng liên quan đến Iran hạ nhiệt đã giúp giá dầu thô giảm, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài cũng đi xuống ngay sau đó. Ông cho rằng sự kết hợp này làm dịu lo ngại rằng chi phí năng lượng sẽ giữ lạm phát ở mức cao và buộc Cục Dự trữ Liên bang phải thắt chặt chính sách mạnh tay hơn.
Sun nói thêm rằng kỳ vọng tích cực về các cuộc đàm phán thương mại Mỹ - Trung cũng làm giảm mức độ lo ngại của thị trường về rủi ro chiến tranh thương mại. Khi nhà đầu tư bớt lo ngại về lạm phát do giá dầu và thuế quan, nhu cầu đối với tài sản rủi ro quay trở lại và giúp Bitcoin thách thức các vùng kháng cự trước đó.
Đợt tăng này diễn ra vài ngày sau khi Cục Dự trữ Liên bang nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, đưa phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang lên 3,75%–4%. Cả 12 thành viên có quyền biểu quyết đều ủng hộ quyết định này, trong khi 16/18 quan chức dự báo sẽ có ít nhất một đợt tăng nữa trong năm 2026.
Bitcoin giao dịch quanh $76.000 vào thời điểm Fed ra quyết định trước khi phục hồi vào cuối tuần. Sun cho rằng tác động tiêu cực của đợt tăng lãi suất đã được thị trường hấp thụ, cho phép trader chuyển trọng tâm sang giá dầu giảm, lợi suất đi xuống và khả năng đạt tiến triển trong các cuộc đàm phán thương mại.
Chait cho biết nhịp hồi phục này là tín hiệu đáng khích lệ vì nó diễn ra sau hai cú vấp chính sách đối với tài sản rủi ro. Thượng viện đã không thể thúc đẩy Đạo luật CLARITY vào ngày 15/9, và Fed đưa ra mức tăng 0,25 điểm phần trăm một ngày sau đó.
Đề xuất tại Thượng viện nhận được 50 phiếu thuận và 49 phiếu chống, thiếu 10 phiếu so với ngưỡng 60 phiếu cần thiết để bắt đầu tranh luận. Cuộc bỏ phiếu thủ tục thất bại này đã làm đình trệ dự luật được thiết kế nhằm phân chia quyền giám sát tài sản số giữa SEC và CFTC.
Hai ngày sau cuộc bỏ phiếu về CLARITY, SEC đã ban hành Miễn trừ Đổi mới kéo dài 5 năm cho các hoạt động chứng khoán token hóa đủ điều kiện. Lệnh này cho phép các nền tảng đủ chuẩn giao dịch cổ phiếu Mỹ token hóa thông qua các nhà tạo lập thị trường tự động được cấp quyền và các pool thanh khoản, với điều kiện tuân thủ các quy định về quyền cổ đông, giới hạn giao dịch và tạm ngừng thị trường.
CFTC cũng đã gửi riêng một đề xuất khung pháp lý cho thị trường crypto lên Nhà Trắng để xem xét. Chait diễn giải hai động thái này là bằng chứng cho thấy các cơ quan quản lý Mỹ có ý định tiếp tục phát triển quy định cho tài sản số mà không cần chờ Quốc hội.
Một báo cáo về khung pháp lý của CFTC cho biết đề xuất này đã được chuyển đến Văn phòng Thông tin và Các vấn đề Quy định của Nhà Trắng sau khi SEC công bố miễn trừ được chờ đợi từ lâu vào ngày 17/9. Quá trình xem xét này là một phần của quy trình ban hành quy định liên bang và bản thân nó không khiến đề xuất của CFTC có hiệu lực ngay.
Đối với nhà đầu tư Mỹ, sự kết hợp giữa nhu cầu ETF spot quay trở lại và hành động từ các cơ quan quản lý đã tạo ra hai kênh hỗ trợ thị trường riêng biệt. ETF mang lại khả năng tiếp cận Bitcoin trong khuôn khổ được quản lý thông qua các sản phẩm niêm yết tại Mỹ, trong khi các biện pháp của SEC và CFTC liên quan đến các quy tắc mà theo đó thị trường tài sản số và chứng khoán token hóa có thể vận hành.
Chait vẫn xem giá dầu và chính sách tiền tệ là các rủi ro đối với đà tăng này. Ông nói xung đột tái bùng phát ở Trung Đông có thể đẩy giá dầu thô tăng trở lại, trong khi một đợt tăng lãi suất nữa của Fed có thể nâng lợi suất trái phiếu Kho bạc và làm suy giảm nhu cầu đối với các tài sản không sinh lợi suất như Bitcoin.
Sự chú ý của thị trường cũng đang hướng đến cuộc gặp dự kiến vào ngày 24/9 giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình. Chait mô tả đây là phép thử tiếp theo để xem liệu đợt tăng của Bitcoin có thể trụ vững hay không khi trader đánh giá hướng đi của quan hệ thương mại Mỹ - Trung.
ETH
BTC
