Bitcoin đã giảm 3.2% xuống mức đóng cửa $75,702 sau khi mất ngưỡng sàn $77,100, trong khi dữ liệu hợp đồng tương lai cho thấy các nhà giao dịch đang tái thiết lập các vị thế mua (long) bất chấp nhu cầu giao ngay yếu tại Hoa Kỳ.
Bitfinex Alpha cho biết trong bản cập nhật thị trường ngày 16 tháng 9 rằng các nhà giao dịch Bitcoin đã mua vào khi giá giảm thông qua các hợp đồng tương lai vĩnh cửu, ngay cả khi dữ liệu thị trường giao ngay cho thấy nhu cầu hạn chế dưới ngưỡng sàn trước đó.
Bitcoin đã giao dịch trong khoảng từ $77,100 đến $81,300 trong 24 ngày kể từ ngày 21 tháng 8 trước khi giảm xuống thấp hơn trước quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Mức đóng cửa $75,702 vào thứ Ba đã khiến BTC giảm 3.2% và dưới mức thấp $76,043 được thiết lập sau báo cáo chỉ số giá tiêu dùng tháng Tám.
Mức đóng cửa này là lần thứ ba Bitcoin dưới $77,100 trong sáu phiên giao dịch, kích hoạt một lộ trình giảm giá mà Bitfinex đã xác định trong một báo cáo trước đó. Các nhà phân tích cho biết BTC hiện có thể kiểm tra lại mức $73,500, là giá vốn trung bình của các nhà đầu tư đã mua nắm giữ của họ ba đến sáu tháng trước.
Theo báo cáo, việc phục hồi trên $77,100 sẽ làm suy yếu kịch bản đó chỉ khi khối lượng giao dịch giao ngay tăng lên.
Các nhà giao dịch phái sinh ban đầu đã giảm rủi ro trong thời gian giảm giá nhưng nhanh chóng quay trở lại thị trường. Tổng số hợp đồng tương lai Bitcoin mở trên toàn cầu đã giảm $1.7 tỷ trong một đợt biến động từ đỉnh xuống đáy 3.5% vào ngày 15 tháng 9, sau đó phục hồi lên $52.15 tỷ vào sáng hôm sau.
Lãi suất mở đã ở mức $52.1 tỷ trước khi giá giảm, khiến tổng rủi ro hợp đồng tương lai hơi cao hơn mức trước đó bất chấp sự sụt giảm giá.
Đồng thời, tỷ lệ funding vẫn dương mà không đạt đến mức mà Bitfinex cho là quá nóng. Các nhà giao dịch tiếp tục tăng vị thế mua (long) trong khi Bitcoin hình thành các đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn.
“Các vị thế mua đang được tái thiết lập khi funding vẫn dương, mặc dù không quá nóng, ngay cả khi giá tiếp tục giảm với các đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn,” Bitfinex Alpha nói với crypto.news.
Các nhà phân tích cho biết sự phục hồi trong lãi suất mở khác với một sự kiện đầu hàng (capitulation), khi funding thường chuyển sang âm và các nhà giao dịch đóng các vị thế đòn bẩy. Những sự kiện như vậy thường dẫn đến sự sụt giảm mạnh về lãi suất mở chứ không phải là sự tái thiết nhanh chóng.
Tổng delta khối lượng tích lũy, đo lường các lệnh thị trường từ người mua và người bán, cũng cho thấy sự gia tăng hoạt động mua của bên taker sau khi Bitcoin mất $77,100. Các động thái giá tích cực đi kèm với funding dương và lãi suất mở tăng, điều mà báo cáo mô tả là mua giá giảm (dip-buying) trên thị trường vĩnh cửu.
Các thanh lý vẫn loại bỏ một phần đòn bẩy khỏi thị trường. Khoảng $571 triệu các vị thế mua (long) trên các tài sản tiền mã hóa đã bị thanh lý vào ngày 15 tháng 9, so với khoảng $100 triệu các vị thế bán (short). Bitcoin và Ethereum mỗi loại chiếm khoảng $190 triệu trong tổng số thanh lý vị thế mua.
Sự kiện này là đợt thanh lý vị thế mua lớn nhất kể từ ngày 22 tháng 8. Trong một đợt kiểm tra trước đó ở mức $77,100 vào ngày 10 tháng 9, tổng số thanh lý đạt $562 triệu, với các vị thế mua chiếm 86%.
Các nhà giao dịch hợp đồng tương lai đã tăng rủi ro, nhưng Bitfinex nhận thấy áp lực mua ít hơn trên thị trường giao ngay. Mức chiết khấu giao ngay của Coinbase đã nới rộng từ 0.03% vào thứ Hai lên 0.08% vào thời điểm mở cửa hàng ngày 16 tháng 9, cho thấy nhu cầu yếu hơn trên sàn giao dịch Hoa Kỳ so với các sàn giao dịch khác.
Mức chiết khấu này là mức sâu nhất kể từ ngày 15 tháng 8, khi Bitcoin giao dịch dưới $65,000 trước khi tăng giá sau đó. Theo Bitfinex, các lệnh mua thụ động đã hấp thụ một phần lượng bán ETF gần đây, nhưng người mua đã không thể hiện đủ sự khẩn cấp để đưa BTC trở lại trên $77,000.
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Hoa Kỳ đã ghi nhận dòng tiền rút ròng $450.4 triệu vào thứ Ba. Quỹ FBTC của Fidelity mất $214.8 triệu, trong khi quỹ IBIT của BlackRock ghi nhận $161.7 triệu tiền chuộc lại. Hai quỹ này cùng nhau chiếm 84% tổng số hàng ngày.
Dòng tiền rút này xếp thứ 33 trong số 687 phiên giao dịch kể từ khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Hoa Kỳ ra mắt vào tháng 1 năm 2024. Bitfinex cũng xếp nó là đợt rút tiền hàng ngày lớn thứ 14 của năm 2026.
Nhu cầu ETF đã mạnh hơn vào đầu tháng 9. Trong tuần kết thúc ngày 4 tháng 9, các quỹ đã thu hút $986.7 triệu dòng tiền vào ròng, dẫn đầu bởi khoảng $691.5 triệu từ các sản phẩm Bitcoin của BlackRock.
Do đó, đợt bán tháo vào thứ Ba đã đảo ngược một phần sự hỗ trợ từ các tổ chức đã giúp BTC duy trì trong phạm vi từ tháng 8 đến tháng 9. Bitfinex cho biết các dòng chảy ETF giờ đây sẽ cung cấp cái nhìn rõ ràng hơn về vị thế của các tổ chức so với thị trường quyền chọn.
Các nhà đầu tư ngắn hạn đã cung cấp một nguồn bán khác khi Bitcoin di chuyển xuống dưới phạm vi của nó. Dòng tiền vào sàn giao dịch từ các đồng coin được giữ dưới 155 ngày đã tăng từ khoảng 19,400 BTC lên 33,100 BTC vào thứ Ba.
Trong tổng số đó, 23,200 BTC đã đến các sàn giao dịch ở trạng thái lỗ, mức cao nhất trong một tháng. Các khoản tiền gửi thua lỗ từ cùng nhóm này đạt 8,260 BTC trên các sàn giao dịch giao ngay lớn ngoài khơi, mức lớn nhất kể từ ngày 11 tháng 8, khi Bitcoin giao dịch gần $64,000.
Các khoản tiền gửi vào các sản phẩm thể chế của Hoa Kỳ, bao gồm ETF và các công cụ đầu tư khác, vẫn gần mức thông thường là 7,300 BTC. Bitfinex cho rằng dòng tiền vào sàn giao dịch bổ sung này là do những người mua gần đây nắm giữ các vị thế nhỏ lẻ chứ không phải các nhà đầu tư tổ chức.
Nhóm bị ảnh hưởng đã mua 1.23 triệu BTC trong khoảng từ $77,100 đến $81,300 trong bốn tuần trước. Với việc Bitcoin giao dịch dưới khu vực đó, nhóm này hiện đang nắm giữ các đồng coin ở mức lỗ chưa thực hiện.
Sự sụt giảm cũng tăng tốc khi các lệnh chờ (resting orders) biến mất. Bitcoin đã giảm khoảng $1,100 từ 18:30 đến 18:45 UTC vào thứ Ba mặc dù hầu như không có dòng taker ròng trên Bitfinex, cho thấy người mua đã rút các lệnh giới hạn thay vì người bán tích cực đánh lệnh mua.
Động thái này xảy ra cùng với việc Thượng viện bỏ phiếu thất bại đối với đạo luật CLARITY. Như crypto.news đã báo cáo trước đó, đề xuất này nhận được 50 phiếu thuận và 49 phiếu chống, thiếu 10 phiếu so với 60 phiếu cần thiết để mở cuộc tranh luận.
Bitfinex đặt vùng hỗ trợ đầu tiên giữa $74,985 và $75,412, kết hợp mức thấp của thứ Ba, giá mua Bitcoin trung bình của Strategy và một cụm thanh lý trước đó nằm giữa $75,000 và $76,000.
Theo báo cáo, Strategy nắm giữ 845,050 BTC với giá vốn trung bình là $75,412. Mức thấp của thứ Ba đã giảm xuống dưới giá vốn của công ty trước khi Bitcoin đóng cửa khoảng 0.4% trên mức đó.
Để vùng hỗ trợ duy trì, Bitfinex cho biết dòng tiền ETF sẽ cần ổn định trong khi lãi suất mở của các quyền chọn ngày 18 tháng 9 ở mức giá thực hiện $75,000 vẫn được kiểm soát. Một sự phá vỡ bền vững dưới khu vực này sẽ để lộ giá vốn $73,500 của những người nắm giữ trong ba đến sáu tháng.
Dưới $73,500, báo cáo đã xác định $71,300 là giá thực hiện của nhà đầu tư ngắn hạn. Mức này cũng nằm gần một nút khối lượng từ $70,000 đến $71,500 chứa một sự tập trung giá vốn của gần 350,000 BTC.
Việc quay trở lại phạm vi $62,500-$71,000 của quý đầu tiên sẽ mang theo những hàm ý nghiêm trọng hơn theo mô hình của Bitfinex. Các nhà phân tích cho biết một mức đóng cửa trong phạm vi đó sẽ chỉ ra sự trở lại của chế độ thị trường gấu chứ không phải là một đợt giảm tạm thời trong cấu trúc sau tháng Tám.
Các nhà giao dịch quyền chọn cũng đã trả nhiều tiền hơn để bảo vệ khỏi rủi ro giảm giá sau cuộc họp của Fed. Lãi suất mở cho kỳ hạn đáo hạn ngày 18 tháng 9 đã tăng 22% trong tuần, với các lệnh mua (calls) tăng 30% và các lệnh bán (puts) tăng 12%. Các đảo ngược rủi ro 25-delta có kỳ hạn dài hơn đã chuyển sang các lệnh bán (puts) trên các kỳ hạn tháng 9, tháng 10 và tháng 12.
Trước quyết định này, phân tích trước đó của Bitfinex đã xác định các vùng thanh lý lớn gần $76,000 và $82,000. Cụm thấp hơn đã được kiểm tra, với hơn $500 triệu trong các đợt thanh lý đã xóa các vị thế quanh mức $75,000 đến $76,000.
Mối tương quan 10 ngày của Bitcoin với S&P 500 đã tăng lên 0.76 từ 0.20 vào ngày 11 tháng 9, trong khi mối tương quan của nó với Nasdaq 100 tăng lên 0.66 từ 0.15. Trong cùng kỳ, mối tương quan của nó với vàng đã giảm từ 0.79 xuống 0.51, theo Bitfinex.
Từ ngày 8 tháng 9 đến ngày 15 tháng 9, Bitcoin đã giảm 3.7% khi lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm tăng từ 4.8% lên 5%. Lợi suất điều chỉnh lạm phát 10 năm đóng cửa ở mức 2.62%, làm tăng lợi nhuận khả dụng trên nợ chính phủ Hoa Kỳ trong khi Bitcoin tiếp tục giao dịch như một tài sản không sinh lời.
ETH
BTC