Sự củng cố kéo dài của Bitcoin (BTC) có thể báo hiệu một sự thay đổi trong cấu trúc thị trường, với áp lực bán giảm bớt cho thấy một đáy tiềm năng, theo công ty nghiên cứu và môi giới K33.
Trong một báo cáo mới, Trưởng phòng Nghiên cứu của K33, Vetle Lunde, lưu ý rằng bitcoin đã giao dịch chủ yếu đi ngang trong khoảng từ 60.000 USD đến 75.000 USD trong những tuần gần đây, một phạm vi đã duy trì ổn định khi cả dòng chảy sản phẩm giao dịch hối đoái và hành vi của người nắm giữ dài hạn đều ổn định. Ông mô tả loại biến động giá này là "thường gắn liền với các đáy thị trường," cho thấy bitcoin có thể được định giá hấp dẫn cho các nhà đầu tư trung và dài hạn ở mức khoảng 70.000 USD.
Dòng tiền ETF Bitcoin đã chuyển sang tích cực nhẹ kể từ cuối tháng 2, cho thấy giai đoạn phân phối mạnh kể từ mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 10 có thể đang kết thúc, theo Lunde. Các dòng tiền chảy ra trước đây được thúc đẩy bởi việc chốt lời khi bitcoin giảm xuống dưới giá vốn của nhà đầu tư, tạo ra một vòng lặp phản hồi về nguồn cung, nhưng khi giá giảm, động lực bán yếu đi và nhu cầu bắt đầu ổn định, ông nói.
Mở rộng biểu đồ
Một động thái tương tự đang diễn ra giữa các nhà nắm giữ dài hạn, theo K33. Lượng cung được nắm giữ hơn sáu tháng đã bắt đầu tăng trở lại sau khi giảm mạnh vào cuối năm 2025, Lunde nói, lưu ý rằng với bitcoin giao dịch dưới 100.000 USD, ít nhà đầu tư có ý định thoát vị thế, giúp giữ giá ổn định trong phạm vi hiện tại.
Mặc dù có sự ổn định này, điều kiện thị trường rộng lớn hơn vẫn còn bất ổn. Căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là ở Trung Đông, và giá dầu tăng đã thúc đẩy sự biến động trên các thị trường tài chính, trong khi lập trường "diều hâu" của Cục Dự trữ Liên bang đã làm giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Những yếu tố này đã đè nặng lên tâm lý chấp nhận rủi ro và hạn chế dòng tiền mới đổ vào thị trường tiền điện tử, theo báo cáo.
Dữ liệu vị thế củng cố giọng điệu thận trọng. Lãi suất mở trong hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn bitcoin đã giảm xuống mức thấp hàng năm, và tỷ lệ tài trợ vẫn liên tục âm, báo hiệu nhu cầu yếu đối với các vị thế mua, Lunde cho biết. Các nhà giao dịch tổ chức cũng phần lớn đứng ngoài cuộc, với lãi suất mở hợp đồng tương lai CME đi ngang và ít niềm tin để mở rộng các vị thế xa hơn trên đường cong, ông nói thêm.
Mặc dù vậy, Lunde mô tả môi trường hiện tại là mang tính xây dựng. Sự kết hợp giữa áp lực bán giảm, dòng tiền ETF ổn định và biến động giá trong phạm vi hẹp cho thấy thị trường có thể đang chuyển từ giai đoạn phân phối sang một quá trình tạo đáy tiềm năng, ngay cả khi sự không chắc chắn vĩ mô tiếp tục hạn chế đà tăng trong ngắn hạn, ông nói.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: The Block là một cơ quan truyền thông độc lập cung cấp tin tức, nghiên cứu và dữ liệu. Tính đến tháng 11 năm 2023, Foresight Ventures là nhà đầu tư đa số của The Block. Foresight Ventures đầu tư vào các công ty khác trong không gian tiền điện tử. Sàn giao dịch tiền điện tử Bitget là một LP neo cho Foresight Ventures. The Block tiếp tục hoạt động độc lập để cung cấp thông tin khách quan, có tác động và kịp thời về ngành công nghiệp tiền điện tử. Dưới đây là các công bố tài chính hiện tại của chúng tôi.
© 2026 The Block. Mọi quyền được bảo lưu. Bài viết này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin. Nó không được cung cấp hoặc dự định sử dụng làm lời khuyên pháp lý, thuế, đầu tư, tài chính hoặc các lời khuyên khác.
