Bitcoin đang tiến gần đến một trong những đợt đáo hạn quyền chọn lớn nhất trong năm trong bối cảnh thị trường giao ngay vẫn chịu áp lực.
Khoảng 153.500 hợp đồng quyền chọn Bitcoin sẽ đáo hạn vào thứ Sáu, ngày 26 tháng 6, với giá trị danh nghĩa khoảng 9,3 tỷ USD.
Thời điểm cuối tháng và cuối quý khiến sự kiện này lớn hơn một đợt đáo hạn hàng tuần thông thường. Các nhà giao dịch thường điều chỉnh vị thế của mình vào những ngày này, điều có thể gây ra những biến động giá ngắn hạn. Bitcoin được giao dịch gần mức 59.648 USD tại thời điểm viết bài, sau khi chạm mức thấp nhất trong ngày gần 58.189 USD.
Theo một bản cập nhật thị trường từ Deribit, BTC đang bước vào đợt đáo hạn với mức giá thấp hơn nhiều so với mức giá gây đau đớn tối đa là 72.000 USD.
"Các đợt đáo hạn hàng quý gần đây cho thấy ít bằng chứng về hiệu ứng giữ giá ổn định trước khi thanh toán," Deribit cho biết thêm.
Mức giá gây đau đớn tối đa (max pain) là mức giá mà tại đó số lượng quyền chọn lớn nhất đáo hạn mà không có giá trị. Khi giá giao ngay thấp hơn nhiều so với mức đó, nhiều quyền chọn mua (call options) sẽ mất giá trị khi đáo hạn. Điều này không phải lúc nào cũng đẩy giá lên cao hơn, nhưng nó cho thấy thị trường đã rời xa vị thế tăng giá đến mức nào.
Lô quyền chọn Bitcoin trong tuần này có tỷ lệ quyền chọn bán/quyền chọn mua gần 0,73. Điều đó có nghĩa là các hợp đồng quyền chọn mua vẫn nhiều hơn quyền chọn bán, nhưng nhu cầu phòng ngừa rủi ro giảm giá đã tăng lên khi giá giao ngay suy yếu.
GreeksLive cho biết độ lệch 25-delta của BTC đã xấu đi trên các kỳ hạn ngắn. Công ty này nói rằng quyền chọn bán (puts) hiện đang được giao dịch với mức phí cao hơn quyền chọn mua (calls) trên các kỳ hạn chính. Điều đó cho thấy các nhà giao dịch đang phải trả nhiều tiền hơn để bảo vệ khỏi sự suy giảm hơn nữa.
Tổng số hợp đồng mở quyền chọn Bitcoin đã tăng lên gần 34 tỷ USD trên các sàn giao dịch, theo dữ liệu quyền chọn của CoinGlass. Dữ liệu của Deribit cũng cho thấy số hợp đồng mở lớn xung quanh mức giá thực hiện 80.000 USD, trong khi mức giá thực hiện 60.000 USD vẫn là một khu vực giảm giá quan trọng.
Như đã báo cáo trước đây, đợt đáo hạn quyền chọn trị giá 2,13 tỷ USD của tuần trước đã giữ mức 60.000 USD trong tầm chú ý. GreeksLive đã cảnh báo rằng việc phá vỡ rõ ràng dưới mức đó có thể buộc nhiều hoạt động phòng ngừa rủi ro hơn và đẩy nhanh việc bán tháo.
Ether cũng đối mặt với một đợt đáo hạn lớn. Khoảng 1 triệu hợp đồng quyền chọn ETH dự kiến sẽ đáo hạn, với giá trị danh nghĩa gần 1,6 tỷ USD. Lô này có mức giá gây đau đớn tối đa (max pain) gần 2.000 USD và tỷ lệ quyền chọn bán/quyền chọn mua khoảng 0,54.
ETH được giao dịch gần mức 1.544 USD tại thời điểm viết bài sau khi giảm xuống 1.515 USD vào đầu phiên. Mã thông báo này vẫn nằm xa dưới mức giá gây đau đớn tối đa của nó, khiến nhiều hợp đồng tăng giá (bullish contracts) trở thành ngoài giá (out of the money).
Như crypto.news đã đưa tin, Bitcoin và Ether đã đối mặt với đợt đáo hạn quyền chọn trị giá 2,5 tỷ USD vào ngày 12 tháng 6, khi BTC cũng giao dịch dưới mức giá gây đau đớn tối đa (max pain) và mức hỗ trợ tập trung quanh 60.000 USD đến 62.000 USD. Vùng tương tự đó hiện đang chịu áp lực lớn hơn.
Tổng giá trị đợt đáo hạn BTC và ETH là khoảng 11 tỷ USD. Điều này khiến việc thanh toán vào thứ Sáu trở thành một trong những sự kiện phái sinh tiền điện tử lớn nhất trong năm 2026 cho đến nay.
Đợt đáo hạn quyền chọn diễn ra sau một đợt bán tháo mạnh trên thị trường. Bitcoin đã giảm khoảng 4% trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Sáu trước khi phục hồi về phía 60.000 USD. Ether cũng giảm hơn 5%, chạm mức đã thấy trong các giao dịch thị trường giá xuống trước đây.
Trong một bài viết trước đó, crypto.news đã thảo luận về việc Bitcoin giảm xuống 73.000 USD trước một đợt đáo hạn quyền chọn lớn khác, khi dòng tiền chảy ra từ ETF và áp lực từ thị trường phái sinh ảnh hưởng đến thị trường. Đợt giảm giá gần đây nhất cho thấy áp lực đã di chuyển sâu hơn vào khu vực 60.000 USD.
Đáo hạn quyền chọn riêng lẻ có thể không quyết định xu hướng tiếp theo. Tuy nhiên, quy mô của đợt thanh toán ngày 26 tháng 6, giá giao ngay yếu và nhu cầu bảo vệ khỏi rủi ro giảm giá có thể giữ cho biến động ở mức cao vào cuối tuần.
Đối với các nhà giao dịch, các mức chính vẫn đơn giản. Bitcoin cần bảo vệ phạm vi 58.000 USD đến 60.000 USD để làm chậm việc bán tháo thêm. Ether cần phục hồi trên 1.600 USD để tránh áp lực sâu hơn gần vùng 1.500 USD.
