Bitcoin đã giữ giá gần 77.000 USD khi các nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro trước quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 16 tháng 9, với các nhà phân tích theo dõi mức hỗ trợ 76.000 USD và kháng cự 83.000 USD.
Nhà phân tích nghiên cứu cấp cao của Nansen, Nicolai Søndergaard, nói với crypto.news rằng các nhà giao dịch Bitcoin đã áp dụng một vị thế thận trọng trước quyết định của Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Tư, mặc dù việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản dự kiến có thể đã được thị trường phản ánh.
Giao dịch cuối tuần vẫn biến động mạnh, trong khi vốn vẫn tập trung vào Bitcoin và các loại tiền điện tử có tính thanh khoản cao khác thay vì các token nhỏ hơn hoặc các vị thế đòn bẩy. Søndergaard giải thích rằng động thái này cho thấy các nhà đầu tư đang chờ đợi hướng dẫn từ ngân hàng trung ương thay vì rút hoàn toàn khỏi thị trường tiền điện tử.
“Các nhà đầu tư không vội vàng rút lui, nhưng họ cũng không tìm kiếm rủi ro; họ đang giữ các tài sản chính và chờ Fed ra tay,” ông nói.
Việc giữ quanh mức 77.000 USD đã khiến Bitcoin gần với cận dưới của một phạm vi mà các nhà phân tích dự đoán sẽ duy trì cho đến khi các cuộc họp của ngân hàng trung ương cung cấp một định hướng rõ ràng hơn.
Søndergaard nói rằng một động thái vượt lên trên khoảng 83.000 USD hoặc giảm xuống dưới 76.000 USD sẽ cần khối lượng giao dịch giao ngay mạnh mẽ trước khi ông coi đó là một sự phá vỡ xu hướng hợp lệ. Nếu không có xác nhận đó, ông dự kiến các nhà giao dịch sẽ tiếp tục giữ các vị thế ngắn hạn xung quanh các sự kiện chính sách trong tuần.
“Hiện tại, thị trường vẫn đang giao dịch trong phạm vi. Tôi muốn thấy một sự phá vỡ rõ ràng trên khoảng 83.000 USD hoặc dưới 76.000 USD, được hỗ trợ bởi khối lượng giao dịch giao ngay mạnh mẽ, trước khi coi đó là một động thái định hướng thực sự.”
Các nhà phân tích của Bitfinex đã xác định một phạm vi giao dịch tương tự. Theo phân tích thị trường trước đó, họ kỳ vọng quyết định của Fed sẽ tạo ra đủ biến động để Bitcoin kiểm tra thanh khoản gần cả 82.000 USD và 76.000 USD thay vì di chuyển rõ ràng theo một hướng.
Sự thận trọng của thị trường cũng đã xuất hiện trong các sản phẩm đầu tư niêm yết tại Hoa Kỳ. Nhà phân tích nghiên cứu Lacie Zhang của Bitget Wallet cho biết các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã ghi nhận khoảng 463 triệu USD dòng tiền rút ròng vào tuần trước, mặc dù người mua vẫn tiếp tục bảo vệ Bitcoin gần 76.000 USD.
Dòng tiền rút ròng cho thấy nhu cầu phân bổ đã suy yếu nhưng không biến mất, theo Zhang. Một báo cáo dòng tiền ETF riêng biệt đã xác định mức rút ròng hàng tuần là 462,7 triệu USD, trong khi các quỹ Ethereum giao ngay đã thu hút 196,9 triệu USD trong cùng kỳ.
Các hợp đồng tương lai lãi suất đã định giá xác suất Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào khoảng 86%–87%, theo Zhang và nhà phân tích trưởng Jeff Ko của ViaBTC. Cả hai nhà phân tích đều cho biết bản thân quyết định này đã được thị trường hấp thụ phần lớn, khiến tuyên bố chính sách, dự báo kinh tế và cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Kevin Warsh trở thành các nguồn rủi ro chính.
Zhang cho biết một bất ngờ theo hướng thắt chặt (hawkish surprise) có thể đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc 2 năm và lợi suất thực tế cao hơn, gây áp lực lên Bitcoin và các tài sản không sinh lợi suất khác. Một quyết định giữ nguyên lãi suất, hoặc hướng dẫn cho thấy một lần tăng lãi suất là đủ, có thể tạo ra phản ứng thị trường ngược lại.
Ko liên hệ sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất với báo cáo chỉ số giá tiêu dùng của Hoa Kỳ vào tuần trước. CPI tổng thể tăng 0,4% so với tháng trước và 3,4% so với cùng kỳ năm trước, với xăng dầu chiếm hơn một phần ba mức tăng hàng tháng, ông nói.
CPI lõi tăng 0,3% so với tháng trước, cao hơn một phần mười điểm phần trăm so với dự báo đồng thuận, trong khi tốc độ hàng năm giảm xuống 2,4%, mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2021. Trước báo cáo lạm phát, các hợp đồng tương lai đã định giá xác suất tăng 0,25 điểm phần trăm vào khoảng 65%–70%, theo Ko.
“Nhìn chung, tôi nghĩ việc tăng lãi suất sẽ củng cố uy tín của một chủ tịch mới mà hàm phản ứng của ông ấy vẫn đang được thử nghiệm. Câu hỏi thú vị hơn là liệu đây có phải là một động thái bảo hiểm một lần hay là sự khởi đầu của một chu kỳ khác, và biểu đồ chấm (dot plot) sẽ trả lời điều đó rõ ràng hơn là bản thân quyết định.”
Lợi suất trái phiếu Kho bạc dài hạn hơn có thể cung cấp một tín hiệu hữu ích hơn so với kỳ vọng lãi suất sau thông báo, Ko nói thêm. Lợi suất trái phiếu 10 năm ở mức gần 4,95% vào ngày 10 tháng 9, trong khi lợi suất trái phiếu 30 năm đứng quanh mức 5,37%.
Đối với Bitcoin, Ko cho biết các nhà đầu tư nên đánh giá lợi suất thực tế, đồng đô la và dòng tiền ETF giao ngay cùng nhau. Kịch bản tích cực của ông yêu cầu một đợt tăng lãi suất tiếp theo là lợi suất ổn định hoặc giảm và sự tích lũy ETF tiếp tục, điều này sẽ cho thấy việc mua vào của tổ chức đang hấp thụ các điều kiện tài chính thắt chặt hơn.
Trước khi Fed công bố quyết định của mình, Thượng viện Hoa Kỳ dự kiến sẽ tổ chức một cuộc bỏ phiếu thủ tục về Đạo luật CLARITY vào chiều thứ Ba. Biện pháp này yêu cầu 60 phiếu bầu để được thông qua, để lại Đảng Cộng hòa với 53 ghế phụ thuộc vào sự ủng hộ từ ít nhất bảy Đảng Dân chủ.
Ko cho biết các thị trường dự đoán đã giảm xác suất Đạo luật được ban hành. Theo đánh giá của ông, việc không thông qua dự luật có thể khiến luật cấu trúc thị trường tiền điện tử của Hoa Kỳ chưa được giải quyết cho đến Quốc hội khóa 2027.
Một cuộc bỏ phiếu thủ tục thất bại sau đó là các dự báo "diều hâu" từ Fed có thể làm trầm trọng thêm tác động lên thị trường tiền điện tử, Ko nói thêm, bởi vì hai sự kiện này sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng về quy định và điều kiện tài chính trong khoảng một ngày.
Các Thượng nghị sĩ Cộng hòa đã trình Đảng Dân chủ một đề xuất dài 635 trang bao gồm 126 thay đổi được yêu cầu. Bản dự thảo bao gồm các hạn chế đạo đức sửa đổi đối với các quan chức liên bang, nhà lập pháp, thẩm phán và vợ/chồng của họ, cũng như đề xuất trao quyền cho Bộ Tài chính để phản ứng nếu các stablecoin thanh toán gây ra việc rút tiền gửi hàng loạt từ các ngân hàng cộng đồng.
Sự phản đối cũng đến từ các quan chức tiểu bang. Một nhóm gồm 17 tổng chưởng lý, bao gồm các quan chức từ California, Illinois, Arizona, Kansas, Ohio và Wisconsin, đã phản đối dự luật trước cuộc bỏ phiếu thủ tục.
Bên ngoài Hoa Kỳ, Zhang xác định Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) là một nguồn rủi ro thị trường bị đánh giá thấp. Các nhà đầu tư kỳ vọng rộng rãi rằng ngân hàng trung ương Nhật Bản sẽ nâng lãi suất chính sách lên khoảng 1,25%, nhưng cô nói rằng việc tăng này vẫn có thể làm giảm thanh khoản được tài trợ bằng đồng Yên ngay cả khi các nhà giao dịch đã dự đoán điều đó.
Lãi suất cao hơn của Nhật Bản làm tăng chi phí vay đối với các nhà đầu tư tài trợ các vị thế bằng đồng Yên và đặt vốn vào các tài sản mang lại lợi nhuận cao hơn ở nơi khác. Khi các vị thế đó được thanh lý, Zhang cho biết áp lực có thể đến thị trường tiền điện tử nhanh hơn so với sau một quyết định giữ nguyên lãi suất từ Ngân hàng Anh.
“Fed vẫn là tín hiệu ngân hàng trung ương chi phối đối với Bitcoin vì nó thiết lập bối cảnh thanh khoản đô la và lợi suất thực tế cho các tài sản không sinh lợi. Nhưng thị trường có thể đang đánh giá thấp Ngân hàng Nhật Bản.”
Zhang cho biết một kết quả ít gây xáo trộn hơn sẽ yêu cầu các ngân hàng trung ương mô tả bất kỳ động thái thắt chặt nào là phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế sắp tới thay vì là sự khởi đầu của các đợt tăng lãi suất lặp đi lặp lại. Ngân hàng Anh và Ngân hàng Nhật Bản sẽ công bố các quyết định chính sách của họ sau cuộc họp của Fed.
ETH
BTC
