Bitcoin vẫn mắc kẹt giữa các vùng thanh lý lớn gần 76.000 USD và 82.000 USD khi lực bán trên thị trường giao ngay giảm xuống gặp đòn bẩy tăng cao trước quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.
Các nhà phân tích của Bitfinex cho biết trong báo cáo thị trường Bitcoin mới nhất của họ rằng đòn bẩy đã tích lũy ở cả hai phía của phạm vi giá kéo dài một tháng, khiến Bitcoin dễ bị biến động mạnh sau khi Cục Dự trữ Liên bang công bố quyết định chính sách của mình.
Bitcoin (BTC) giao dịch gần 79.100 USD tại thời điểm viết bài, đặt tài sản này giữa các khu vực thanh lý chính được các nhà phân tích xác định. Người mua đã liên tục không thể đảm bảo một đợt phá vỡ trên vùng 82.000 USD thấp, trong khi người bán cũng không thể đẩy BTC xuống dưới ranh giới thấp hơn của phạm vi.
Mặc dù biến động giá đã thu hẹp, Bitfinex cho biết các vị thế phái sinh cơ bản vẫn tiếp tục tăng. Vị thế bán khống trên 82.000 USD đã tăng 43%, tạo ra một nhóm thanh lý trị giá tới 1,95 tỷ USD nếu Bitcoin vượt qua mức trần của phạm vi.
Các điều kiện dưới thị trường tiềm ẩn một rủi ro khác. Các vị thế mua đòn bẩy đã tích lũy trong khoảng từ 75.000 USD đến 76.000 USD, nghĩa là một sự sụt giảm bền vững dưới mức sàn của phạm vi có thể buộc các nhà giao dịch phải đóng vị thế của họ và làm sâu sắc thêm sự sụt giảm.
Thay vì mong đợi một phía của phạm vi không bị ảnh hưởng, các nhà phân tích của Bitfinex cho rằng quyết định của Fed có thể tạo ra đủ biến động để Bitcoin tiếp cận cả hai ranh giới.
“Với quyết định lãi suất sắp tới trong tuần này, sẽ không ngạc nhiên khi thấy cả hai vùng này được kiểm tra,” các nhà phân tích cho biết.
Các vị thế trên và dưới thị trường không có cấu trúc giống nhau. Bitfinex mô tả khu vực thanh lý vị thế bán khống là một nhóm vị thế hạn chế tập trung gần mức 82.000 USD, khiến vùng trên trở thành mục tiêu rõ ràng hơn trong một đợt tăng giá đột ngột.
Các mức thanh lý vị thế mua được phân phối đều hơn dưới thị trường. Mặc dù không có một mức giá nào giữ toàn bộ cụm, nhưng các vị thế kết hợp đại diện cho một nhóm lớn các hoạt động bán tháo bắt buộc tiềm năng giữa 75.000 USD và 76.000 USD.
Các vùng thanh lý thường phát triển khi Bitcoin duy trì trong một biên độ hẹp trong một thời gian dài, theo các nhà phân tích. Các nhà giao dịch đặt cược đòn bẩy xung quanh phạm vi dự kiến, cho phép các vị thế và mức dừng lỗ tập trung ngay ngoài ranh giới của nó.
Các điều kiện thị trường trước đó cũng đặt 82.000 USD vào trung tâm của động thái định hướng tiếp theo. Trong một báo cáo ngày 7 tháng 9, nhà phân tích trưởng Jeff Ko của CoinEx cho biết BTC có thể duy trì dưới 82.000 USD cho đến cuộc họp của Fed, với hỗ trợ nằm quanh 78.000 USD đến 79.000 USD.
Ko mô tả khu vực 80.000–83.000 USD là một vùng cung lớn, nơi Bitcoin sẽ cần nhu cầu đầu tư mới để thay thế cho việc đóng vị thế bán khống bắt buộc đã hỗ trợ đợt tăng giá tháng 8 của nó. Bitcoin đã tăng khoảng 25% trong tháng đó sau khi phục hồi từ vùng 60.000 USD thấp.
Trong khi các vị thế đòn bẩy tạo ra rủi ro ở cả hai hướng, Bitfinex nhận thấy rằng áp lực bán giao ngay đã giảm xuống gần mức thấp nhất trong năm qua. Hoạt động chốt lời của các nhà đầu tư Bitcoin dài hạn cũng đã giảm mạnh kể từ tháng 8.
Doanh số bán thấp hơn từ các nhà đầu tư hiện có có thể khiến ít coin hơn có sẵn quanh đỉnh của phạm vi. Nếu người mua đẩy Bitcoin lên trên 82.000 USD, động thái này có thể gặp ít nguồn cung giao ngay hơn trong khi đồng thời buộc người bán khống phải mua lại BTC để đóng vị thế của họ.
Sự kết hợp như vậy có thể đẩy nhanh một đợt phá vỡ ban đầu. Tuy nhiên, các nhà phân tích không coi việc giảm lực bán là bằng chứng cho thấy Bitcoin nhất định phải tăng cao hơn, vì cụm thanh lý vị thế mua dưới 76.000 USD vẫn đủ lớn để làm sâu sắc thêm một sự phá vỡ giảm giá.
Nhu cầu của các tổ chức đã cung cấp một số hỗ trợ trong giai đoạn củng cố gần đây. Các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay (ETF) niêm yết tại Hoa Kỳ đã ghi nhận 986,7 triệu USD dòng tiền vào ròng trong tuần kết thúc vào ngày 4 tháng 9, theo dữ liệu của Farside Investors được trích dẫn trong các báo cáo ETF gần đây.
Các sản phẩm Bitcoin của BlackRock đã thu hút khoảng 691,5 triệu USD trong năm phiên, trong khi ARKB của ARK Invest và 21Shares nhận được 137,7 triệu USD. FBTC của Fidelity đã thêm 94,8 triệu USD, nâng tổng dòng tiền vào ròng tích lũy trên các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ lên khoảng 55,69 tỷ USD.
Tổng số tiền hàng tuần này theo sau 924,5 triệu USD dòng tiền vào trong giai đoạn trước. Ba tuần tích cực liên tiếp đã đưa tổng lượng tiền vào kết hợp lên khoảng 3,8 tỷ USD, mặc dù Ko cho biết cần thêm vài tuần nhu cầu trong giao dịch đi ngang để đưa ra bằng chứng mạnh mẽ hơn về sự tích lũy bền vững.
Với việc thị trường đã dự đoán cao về một đợt tăng lãi suất, các nhà phân tích của Bitfinex cho biết các dự báo của Cục Dự trữ Liên bang có thể cung cấp nhiều thông tin cho Bitcoin hơn là chỉ riêng quyết định vào thứ Tư.
Các dự báo sẽ chỉ ra liệu các nhà hoạch định chính sách có kỳ vọng một đợt tăng lãi suất duy nhất hay một loạt các đợt tăng lãi suất. Hướng dẫn như vậy có thể ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu kho bạc, đồng đô la và chi phí nắm giữ các tài sản không tạo ra thu nhập.
“Các dự báo sẽ được công bố cùng với quyết định vào thứ Tư sẽ chứa nhiều thông tin hơn là bản thân quyết định đó,” các nhà phân tích cho biết.
Đối với các nhà đầu tư Hoa Kỳ nắm giữ Bitcoin trực tiếp hoặc thông qua các quỹ ETF giao ngay, Bitfinex đã xác định tỷ lệ chiết khấu thực tế là thước đo chính sách tiền tệ chính cần theo dõi. Lợi suất trái phiếu kho bạc được điều chỉnh theo lạm phát 10 năm ở mức 2,55%, tạo ra một lợi suất phi rủi ro tăng lên mà các tài sản không sinh lời phải cạnh tranh.
Theo các nhà phân tích, lợi suất thực tế đã tăng trước bất kỳ đợt tăng lãi suất nào và giúp giữ Bitcoin quanh vùng 70.000 USD cao. Một mức đọc duy trì trên 2,5% cho đến tháng 10 có thể giới hạn mức tăng của BTC ngay cả khi phản ứng ban đầu của Fed đẩy giá vượt qua 82.000 USD.
Thước đo lạm phát ưa thích của Fed sẽ không cung cấp tín hiệu tiếp theo ngay lập tức. Dữ liệu Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân tháng 8 dự kiến vào ngày 30 tháng 9, hai tuần sau cuộc bỏ phiếu chính sách, để các nhà giao dịch đánh giá các dự báo của Fed và các số liệu kinh tế khác trước tiên.
Kỳ vọng lãi suất đã trở thành một yếu tố hạn chế lớn đối với Bitcoin trước cuộc họp. Cuối tháng 8, các nhà phân tích cho biết nhu cầu ETF đối mặt với thử thách khó khăn hơn sau khi các bình luận diều hâu đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc tăng và củng cố đồng đô la.
Cùng với lộ trình lãi suất của Fed, các nhà phân tích của Bitfinex đã xác định chi phí năng lượng là một nguồn áp lực khác đối với Bitcoin. Một cú sốc dầu mỏ có thể làm tăng kỳ vọng lạm phát dài hạn, làm giảm khả năng của ngân hàng trung ương trong việc bỏ qua một sự gia tăng tạm thời trong giá tiêu dùng.
“Lãi suất cao hơn thắt chặt thanh khoản mà không khôi phục nguồn cung dầu, vì vậy cú sốc và phản ứng chính sách gây áp lực theo cùng một hướng trong một thời gian,” các nhà phân tích cho biết.
Trong những điều kiện như vậy, thanh khoản thắt chặt hơn có thể đè nặng lên Bitcoin ngay cả khi việc tăng lãi suất đã được định giá vào thị trường tài chính. Chi phí vay cao hơn sẽ không làm tăng nguồn cung năng lượng, để lại nguồn lạm phát tại chỗ trong khi chính sách tiền tệ hạn chế nhu cầu.
Bitfinex chỉ ra giá bán lẻ dầu diesel hàng tuần của Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ và dầu Brent là các chỉ báo chính cần theo dõi. Theo các nhà phân tích, việc dầu Brent giao dịch dưới 90 USD sẽ giảm bớt áp lực lên kỳ vọng lạm phát dài hạn nhanh hơn so với tuyên bố chính sách của Fed.
BTC
