Các nhà phân tích tại công ty nghiên cứu và môi giới Bernstein đã duy trì xếp hạng "Outperform" đối với Robinhood Markets với mục tiêu giá 160 USD, lập luận rằng mảng kinh doanh tiền mã hóa của công ty đang phát triển từ giao dịch sang hạ tầng token hóa.

Cổ phiếu Robinhood đóng cửa ở mức 89.84 USD vào thứ Tư, làm cơ sở cho tính toán mức tăng 78% của Bernstein. Cổ phiếu sau đó giảm 3.6% xuống còn 86.60 USD vào thứ Năm, theo trang giá cổ phiếu của The Block, ngụ ý mức tăng khoảng 85% so với mục tiêu giá 160 USD không thay đổi của công ty môi giới.

Trong một ghi chú gửi khách hàng, các nhà phân tích của Bernstein do Gautam Chhugani dẫn đầu cho biết Robinhood Chain, cổ phiếu token hóa, Bitstamp và Robinhood Earn đại diện cho các động lực tăng trưởng tiền mã hóa tiếp theo của Robinhood ngoài giao dịch. 

Robinhood Chain đã tạo ra hơn 12 tỷ USD khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung và vượt qua 150 triệu giao dịch kể từ khi ra mắt. Robinhood Earn đã thu hút hơn 200 triệu USD tiền gửi, trong khi Stock Tokens hiện đã có mặt tại hơn 120 quốc gia thông qua Robinhood Wallet, các nhà phân tích cho biết thêm. 

Trong khi đó, sàn giao dịch Rothera của Robinhood, ra mắt vào tháng 6, đã xử lý hơn 3.5 tỷ hợp đồng cho đến nay, bao gồm 2.1 tỷ trong quý 2, tạo ra 17 triệu USD doanh thu trong giai đoạn này. Sàn giao dịch này hiện là sàn lớn thứ ba ở Mỹ, theo Bernstein.

“Ban quản lý kỳ vọng một phần lớn hơn của dòng chảy thị trường dự đoán sẽ chuyển sang Rothera theo thời gian, đồng thời tiếp tục phân phối các hợp đồng sự kiện từ các sàn giao dịch của bên thứ ba và duy trì tùy chọn dài hạn để cung cấp Rothera như một nền tảng B2B cho các FCM (Futures Commission Merchant) khác”, ghi chú viết. 

Doanh thu từ hợp đồng sự kiện đạt 156 triệu USD trong quý 2, vượt qua 100 triệu USD của giao dịch tiền mã hóa khi khối lượng tiền mã hóa giảm trên toàn ngành. Các nhà phân tích đã cắt giảm ước tính doanh thu giao dịch tiền mã hóa năm 2026 của họ 49% do khối lượng ngành yếu hơn.

Mở rộng Biểu đồ

Các nhà phân tích cũng chỉ ra những rủi ro chính đối với luận điểm đầu tư của họ, bao gồm các thay đổi quy định tiềm năng ảnh hưởng đến mô hình thanh toán cho luồng lệnh (payment-for-order-flow) của Robinhood và hoạt động kinh doanh giao dịch tiền mã hóa. 

Họ lưu ý rằng SEC từ trước đến nay đã có cách tiếp cận nghiêm ngặt đối với các nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số và sự không chắc chắn về việc liệu một số token tiền mã hóa có đủ điều kiện là chứng khoán hay không vẫn là một rủi ro hiện hữu. Họ cũng cho biết lĩnh vực tài sản kỹ thuật số vẫn còn tương đối non trẻ và tiếp tục phát triển.

Gautam Chhugani duy trì các vị thế mua (long positions) trong nhiều loại tiền mã hóa khác nhau. Một số chi nhánh của Bernstein hoạt động như những nhà tạo lập thị trường hoặc nhà cung cấp thanh khoản đối với chứng khoán cổ phần của Robinhood.