Công ty nghiên cứu và môi giới Bernstein đã nhắc lại xếp hạng Outperform và mục tiêu giá 140 USD cho Circle sau khi nhà phát hành stablecoin này báo cáo thu nhập quý hai vào thứ Tư, cho rằng kết quả này tạo thành một "luận điểm phản bác những người bi quan".

Doanh thu quý 2 năm 2026 của Circle đạt 701 triệu USD, tăng 7% so với cùng kỳ năm trước, nhưng thấp hơn khoảng 2% so với ước tính đồng thuận. EBITDA điều chỉnh đạt 143 triệu USD và thu nhập cơ bản trên mỗi cổ phiếu là 0,19 USD đều vượt kỳ vọng, trong khi thu nhập từ dự trữ chiếm khoảng 95% tổng doanh thu.

Trong một ghi chú gửi khách hàng vào thứ Năm, các nhà phân tích của Bernstein, dẫn đầu bởi Gautam Chhugani, đã giải quyết hai mối lo ngại chính đè nặng lên cổ phiếu: sự cạnh tranh ngày càng tăng trong lĩnh vực stablecoin và tính bền vững của thu nhập từ dự trữ của Circle trong môi trường lãi suất hiện tại.

Các nhà phân tích lập luận rằng những lo ngại này đã đánh giá thấp tiềm năng dài hạn của USDC và các lợi thế của Circle về phân phối, thanh khoản và vị thế pháp lý, đồng thời nói thêm rằng các nhà đầu tư cũng có thể bỏ qua doanh thu trong tương lai từ phí giao dịch, quan hệ đối tác và blockchain Arc.

Quan hệ đối tác và Arc củng cố triển vọng của Bernstein

Bernstein đã chỉ ra các quan hệ đối tác mới và sáng kiến ​​cơ sở hạ tầng trong quý, bao gồm việc Circle được phê duyệt ngân hàng ủy thác quốc gia, Mạng lưới thanh toán Circle đang phát triển, và sự kiện ra mắt mainnet công khai Arc vào ngày 16 tháng 9, sẽ ra mắt với các validator sáng lập bao gồm BlackRock, DTCC, Galaxy, Global Payments, ICE, Mastercard, MoneyGram, SBI Group, Standard Chartered, Sumitomo Corporation và Visa.

Bernstein cũng lưu ý rằng ban lãnh đạo đã nâng dự báo năm 2026 về doanh thu khác và biên lợi nhuận sau chi phí phân phối, phản ánh dự kiến ghi nhận 180 triệu USD doanh thu từ việc bán trước token Arc.

Các nhà phân tích nói thêm rằng họ không tin doanh thu tiềm năng từ Arc staking, phí gas và hoạt động đối tác được phản ánh trong các ước tính dự phóng hiện tại.

Circle kết thúc quý hai với 73,3 tỷ USD USDC đang lưu hành, giảm 5% so với quý trước nhưng tăng 19% so với cùng kỳ năm ngoái. Các nhà phân tích cho biết việc Circle mở rộng ngoài giao dịch tiền điện tử sang thanh toán, tài sản thế giới thực được mã hóa và cơ sở hạ tầng tài chính rộng lớn hơn có thể giúp thúc đẩy giai đoạn tiếp theo của việc áp dụng USDC. 

Circle đóng cửa tăng 0,05% ở mức 63,28 USD vào thứ Tư, với mục tiêu giá 12 tháng của Bernstein ngụ ý tiềm năng tăng giá 121%.

Gautam Chhugani đang nắm giữ các vị thế mua (long positions) trong nhiều loại tiền điện tử khác nhau. Bernstein hoặc các chi nhánh của công ty đã có mối quan hệ ngân hàng đầu tư và các mối quan hệ kinh doanh khác với Circle trong 12 tháng qua.