Dự báo của Phố Wall về thị trường dự đoán vừa được nâng lên gấp 10 lần. Bernstein hiện dự phóng ngành này sẽ xử lý 10 nghìn tỷ USD khối lượng giao dịch mỗi năm vào năm 2035, tương đương khoảng 24 lần mức 410 tỷ USD mà hãng kỳ vọng thị trường sẽ xử lý trong năm nay và gấp 10 lần dự báo ban đầu cho năm 2030.
Các nhà phân tích của Bernstein, do Gautam Chhugani dẫn dắt, cho biết trong một ghi chú gửi khách hàng hôm thứ Ba rằng họ kỳ vọng khối lượng sẽ tăng trưởng kép khoảng 70% mỗi năm đến năm 2035. Giao dịch toàn ngành đã tăng từ khoảng 50 tỷ USD trong năm 2025 lên khoảng 300 tỷ USD trong tám tháng đầu năm 2026.
Thể thao chiếm 61% khối lượng giao dịch vào năm 2025, và Bernstein kỳ vọng tỷ trọng này sẽ giảm xuống 38% vào năm 2035. Các hợp đồng gắn với crypto, cổ phiếu và hàng hóa, được nhóm chung là "tài sản tài chính", được dự báo sẽ tăng từ 12% lên 49% thị trường, lần đầu tiên trở thành danh mục lớn nhất.
"Chúng tôi kỳ vọng các sản phẩm mới như thị trường KPI, cho phép người dùng giao dịch một chỉ số doanh nghiệp đơn lẻ, chẳng hạn như sản lượng, số đơn giao hàng hoặc tăng trưởng thuê bao, thay vì chính giá cổ phiếu," các nhà phân tích viết.
Điều đó đồng nghĩa với việc đặt cược vào việc một công ty có giao nhiều sản phẩm hơn trong quý này hay không, mà không cần phải mua hoặc short cổ phiếu của công ty đó. Họ nói thêm: "Ngoài ra, hợp đồng tương lai vĩnh cửu đang mở rộng từ crypto sang hàng hóa và perp cổ phiếu đơn lẻ" — hợp đồng tương lai vĩnh cửu là loại hợp đồng không có ngày đáo hạn, nên trader có thể giữ vị thế vô thời hạn thay vì bị tất toán vào một ngày cố định.
Thị trường dự đoán cho phép mọi người giao dịch các hợp đồng "có" hoặc "không" về việc một sự kiện có xảy ra hay không, từ quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang cho đến báo cáo lợi nhuận của một công ty. Mỗi hợp đồng được thanh toán ở mức 1 USD nếu sự kiện xảy ra và 0 USD nếu không xảy ra, vì vậy chính mức giá trở thành một cược động về xác suất.
Tỷ trọng crypto trong khối lượng của Kalshi đã tăng vọt từ dưới 5% vào tháng 1 lên khoảng 20% vào tháng 8. Giao dịch hàng hóa trên nền tảng này tăng từ dưới 2 triệu USD trong cả năm 2025 lên khoảng 590 triệu USD tính đến nay trong năm 2026, trong đó riêng tháng 8 đạt 410 triệu USD. Kalshi hiện kiểm soát khoảng 60% khối lượng toàn ngành, tăng từ 35% một năm trước.
Hồi tháng 4, Bernstein dự phóng thị trường dự đoán sẽ đạt mức tương đối khiêm tốn là 1 nghìn tỷ USD vào năm 2030, tăng từ 51 tỷ USD vào năm 2025. Khi đó, họ lập luận rằng tăng trưởng sẽ đến ít hơn từ các khoản cược thể thao lớn hơn và nhiều hơn từ việc các tổ chức tham gia.
"Chúng tôi kỳ vọng một thị trường tổ chức sẽ phát triển quanh các hợp đồng về kinh tế, kinh doanh và chính trị, khi nhà đầu tư tìm kiếm mức độ tiếp xúc trực tiếp và rời rạc hơn với các sự kiện," họ viết khi đó. Họ cũng chỉ ra hạ tầng đứng sau sự chuyển dịch này: "Sự rõ ràng pháp lý ngày càng tăng ở cấp liên bang... đang mở rộng thị trường có thể tiếp cận, trong khi token hóa dựa trên blockchain và việc tích hợp với các thị trường crypto đang tạo điều kiện cho thanh khoản toàn cầu, việc tạo ra các sự kiện ngách và sự tham gia của các tổ chức."
→
Mốc thời gian cho mức tăng trưởng 10 lần đó đã được kéo dài từ 2030 sang 2035. Những gì Bernstein theo dõi được trong dữ liệu suốt mùa hè đã khiến dự báo hồi tháng 4 của chính họ trông có phần thận trọng.
Bernstein ước tính riêng crypto, cổ phiếu và hàng hóa hiện đã đại diện cho một "pool" cược tiềm năng trị giá 700 nghìn tỷ USD, tăng lên 900 nghìn tỷ USD vào năm 2035. Ngay cả khi thị trường dự đoán chỉ chiếm 0,5% trong pool đó, con số này vẫn tương đương 4,7 nghìn tỷ USD khối lượng mỗi năm chỉ riêng với các hợp đồng tài chính, chưa cần tính đến bất kỳ cược thể thao nào.
CEO Robinhood Vlad Tenev đã bắt đầu định vị cho sự chuyển dịch đó. "Chúng tôi đã thấy các danh mục khác như crypto đang chiếm tỷ trọng không cân xứng," ông nói với CNBC trong tuần này. "Tôi nghĩ trong vòng vài năm tới, thể thao thực sự sẽ trở thành thiểu số, tương tự như giao dịch chủ động nói chung."
Mảng kinh doanh hợp đồng sự kiện của chính công ty đã ghi nhận doanh thu tăng gấp 10 lần, lên 156 triệu USD trong quý II/2026. Bernstein cũng dự phóng riêng rằng thị trường dự đoán sẽ trở thành nguồn tạo doanh thu đáng kể cho Robinhood trong năm nay, khi các danh mục crypto tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn hơn trong hoạt động giao dịch trên nền tảng.
Bernstein cho biết sự rõ ràng pháp lý chắc chắn đối với thị trường dự đoán thể thao tại Mỹ khó có thể xuất hiện trước năm 2027 hoặc 2028, do các phán quyết trái ngược của tòa án về việc liệu những hợp đồng này được xem là công cụ phái sinh do liên bang quản lý hay là hoạt động cờ bạc do tiểu bang quản lý.
Cho đến khi vấn đề đó được giải quyết, ngành này vẫn đang trên đà khép lại năm 2026 với khối lượng 410 tỷ USD, một con số mà Bernstein hiện xem là mức sàn, chứ không phải trần.
BTC