Benchmark Equity Research đã nhắc lại xếp hạng Mua đối với Strategy (MSTR), giữ nguyên mục tiêu giá 570 đô la bất chấp đợt bán tháo gần đây của cổ phiếu ưu đãi vĩnh cửu STRC của công ty, khiến nó giảm nhanh xuống dưới 83 đô la vào thứ Năm trước khi đóng cửa gần 89 đô la trong tuần giao dịch rút ngắn do kỳ nghỉ lễ.
Cổ phiếu Strategy đóng cửa ở mức 112.53 đô la vào thứ Sáu, giảm 3.5% trong phiên, theo trang giá MSTR của The Block. Mục tiêu 570 đô la của Benchmark ngụ ý tiềm năng tăng giá khoảng 406% so với mức giá đóng cửa đó.
Nhà phân tích Mark Palmer của Benchmark đã giải thích rõ ràng những so sánh giữa giao dịch của STRC và sự sụp đổ của TerraUSD và Luna vào năm 2022, lập luận rằng các công cụ này hoạt động dưới các cấu trúc khác nhau về cơ bản. Ông cho biết STRC "không phải là một stablecoin" hoặc một tài sản được hỗ trợ bởi một hệ thống token phản hồi phụ thuộc vào cơ chế chênh lệch giá.
Ông mô tả STRC là một cổ phiếu ưu đãi vĩnh cửu với tỷ lệ cổ tức biến đổi, được hỗ trợ bởi kho bạc của Strategy với hơn 847.000 BTC, hiện được định giá khoảng 55 tỷ đô la.
Palmer viết trong báo cáo: “Mục tiêu của Strategy là hỗ trợ giao dịch của STRC ở mức gần 100 đô la, chứ không phải để đảm bảo nó”. “Theo quan điểm của chúng tôi, những gì đã xảy ra với STRC được mô tả tốt nhất không phải là một sự mất chốt (depeg) — thứ chưa bao giờ được chốt thì không thể mất chốt — mà là một sự điều chỉnh lại lợi suất yêu cầu do thị trường thúc đẩy.”
Benchmark cho biết một số khía cạnh trong cấu trúc của STRC đang không nhận được đủ sự chú ý, bao gồm khuôn khổ điều chỉnh lại cổ tức biến đổi, hồ sơ thanh khoản và quỹ tiền mặt mở rộng của công ty, hiện ở mức khoảng 1.4 tỷ đô la và nhằm hỗ trợ tính linh hoạt trong cổ tức và quản lý kho bạc trong các giai đoạn thị trường vốn thắt chặt hơn.
Công ty cũng cho biết thêm rằng hoạt động giao dịch gần đây, bao gồm khối lượng giao dịch tăng cao trong đợt bán tháo, cho thấy sự định giá lại tích cực hơn là sự suy yếu về cấu trúc.
Theo báo cáo, Benchmark coi đợt bán tháo gần đây của STRC và cổ phiếu phổ thông của Strategy là một bài kiểm tra căng thẳng đối với mô hình tài trợ chứ không phải là bằng chứng của một sự đổ vỡ, chỉ ra sự hỗ trợ bảng cân đối kế toán được đảm bảo bằng bitcoin liên tục và khả năng điều chỉnh các cơ chế cấu trúc vốn của công ty theo thời gian.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: The Block là một cơ quan truyền thông độc lập cung cấp tin tức, nghiên cứu và dữ liệu. Tính đến tháng 11 năm 2023, Foresight Ventures là nhà đầu tư chính của The Block. Foresight Ventures đầu tư vào các công ty khác trong lĩnh vực tiền điện tử. Sàn giao dịch tiền điện tử Bitget là LP neo của Foresight Ventures. The Block tiếp tục hoạt động độc lập để cung cấp thông tin khách quan, có tác động và kịp thời về ngành công nghiệp tiền điện tử. Đây là các công bố tài chính hiện tại của chúng tôi.
© 2026 The Block. Mọi quyền được bảo lưu. Bài viết này được cung cấp chỉ với mục đích thông tin. Nó không được cung cấp hoặc dự định sử dụng như lời khuyên pháp lý, thuế, đầu tư, tài chính hoặc các lời khuyên khác.
