Bài viết này đã được cập nhật với ý kiến từ Marcos Viriato, CEO và đồng sáng lập của Parfin.
Ngân hàng Trung ương Anh đã loại bỏ giới hạn đề xuất về số lượng stablecoin mà một cá nhân có thể nắm giữ và nới lỏng các yêu cầu về dự trữ trong chính sách cuối cùng và quy tắc dự thảo dành cho các stablecoin mang tính hệ thống.
Ngân hàng trung ương cho biết vào thứ Hai rằng họ sẽ không tiếp tục các kế hoạch giới hạn số lượng stablecoin được hỗ trợ bằng đồng bảng Anh mà một cá nhân có thể nắm giữ. Thay vào đó, Ngân hàng Trung ương Anh sẽ đặt giới hạn tổng số lượng stablecoin có thể được phát hành, với ngưỡng ban đầu là 40 tỷ bảng Anh (52,8 tỷ đô la).
Khung pháp lý sửa đổi cũng cho phép các nhà phát hành giữ tới 70% tài sản dự trữ dưới dạng nợ chính phủ ngắn hạn, tăng từ mức 60% được đề xuất trong các cuộc tham vấn trước đó. 30% còn lại phải được giữ dưới dạng tiền gửi không lãi suất tại Ngân hàng Trung ương Anh.
Sarah Breeden, Phó Thống đốc phụ trách Ổn định Tài chính tại Ngân hàng Trung ương Anh, cho biết các biện pháp này thiết lập các biện pháp bảo vệ cho một hình thức tiền kỹ thuật số mới đồng thời hỗ trợ đổi mới trong lĩnh vực thanh toán.
“Đây là một cột mốc quan trọng trong việc mang lại nhiều lựa chọn và đổi mới hơn trong thanh toán ở Vương quốc Anh,” Breeden nói. Bà nói thêm rằng khung pháp lý này cung cấp quyền chuộc lại nhanh chóng, các biện pháp bảo vệ cho người dùng và sự hỗ trợ từ ngân hàng trung ương.
“Trong nhiều năm, cuộc tranh luận đã xoay quanh tính hợp pháp. Cuộc trò chuyện đang trở nên mang tính hoạt động hơn nhiều. Các tổ chức tập trung vào cách tiền kỹ thuật số di chuyển, cách nó thanh toán và cách nó phù hợp với các khung tuân thủ và rủi ro hiện có. Thách thức là biến sự rõ ràng về quy định thành các hệ thống và quy trình có thể hỗ trợ áp dụng ở quy mô lớn,” Marcos Viriato, CEO và đồng sáng lập của Parfin nói với crypto.news.
Các quy tắc cuối cùng được đưa ra sau nhiều tháng thảo luận giữa các cơ quan quản lý và các bên tham gia ngành về cách các stablecoin đồng bảng Anh nên hoạt động trong hệ thống tài chính Vương quốc Anh.
Vào tháng 11 năm 2025, Ngân hàng Trung ương Anh đã đề xuất các giới hạn tạm thời, theo đó sẽ hạn chế các cá nhân nắm giữ không quá 20.000 bảng Anh của một stablecoin duy nhất của Vương quốc Anh trong giai đoạn áp dụng ban đầu. Người dùng doanh nghiệp sẽ phải đối mặt với giới hạn khoảng 13,5 triệu đô la.
Các quan chức ngân hàng cho biết vào thời điểm đó rằng các hạn chế được thiết kế để giảm rủi ro dòng tiền gửi lớn chảy ra khỏi các ngân hàng thương mại nếu stablecoin được sử dụng rộng rãi cho các khoản thanh toán.
Cuộc tham vấn tương tự đã đề xuất rằng ít nhất 40% dự trữ hỗ trợ stablecoin được giữ dưới dạng tiền gửi không lãi suất tại ngân hàng trung ương, trong khi phần còn lại có thể được đầu tư vào nợ chính phủ ngắn hạn của Vương quốc Anh.
Các công ty tài sản kỹ thuật số, cố vấn pháp lý và các nhà phát hành tiềm năng đã lập luận rằng các giới hạn sở hữu sẽ khó thực thi trên các ví và sàn giao dịch. Các bên tham gia ngành cũng nói với các cơ quan quản lý rằng các yêu cầu dự trữ không lãi suất lớn có thể làm cho các stablecoin đồng bảng Anh kém hấp dẫn hơn để phát hành.
Breeden cho biết vào tháng 5 rằng ngân hàng trung ương đang đánh giá lại cả giới hạn nắm giữ và cấu trúc dự trữ sau khi nhận được phản hồi từ những người tham gia thị trường.
“Trong tương lai, cơ hội lớn hơn nằm ngoài việc chỉ phát hành stablecoin. Khi việc áp dụng tăng lên, cuộc trò chuyện sẽ ngày càng chuyển sang khả năng tương tác, thanh toán và cách các hình thức tiền kỹ thuật số khác nhau hoạt động cùng nhau. Vương quốc Anh đã đặt ra một hướng đi rõ ràng, nhưng xây dựng cơ sở hạ tầng cần thiết để hỗ trợ tương lai đó là một thách thức lớn hơn nhiều so với việc viết các quy tắc,” Viriato nói thêm.
Ngân hàng Trung ương Anh tiếp tục định vị stablecoin là một thành phần của chiến lược thanh toán kỹ thuật số lớn hơn, cũng bao gồm tiền gửi ngân hàng được token hóa và một loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương bán lẻ khả thi.
Trong Tuần lễ Thành phố 2026 vào tháng 5, Breeden nói rằng Vương quốc Anh nên hỗ trợ nhiều hình thức tiền kỹ thuật số hoạt động song song với tiền gửi ngân hàng truyền thống. Bà cũng tiết lộ rằng ngân hàng trung ương đang xem xét các hạn chế về tổng số lượng phát hành thay vì giới hạn sở hữu cá nhân trong giai đoạn đầu áp dụng.
Chính sách mới nhất được đưa ra khi các nhà chức trách Vương quốc Anh đẩy mạnh một số sáng kiến token hóa. Ngân hàng Trung ương Anh và Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA) gần đây đã tìm kiếm phản hồi về các quy tắc cho chứng khoán và cơ sở hạ tầng thị trường được token hóa, trong khi Hộp cát Chứng khoán Kỹ thuật số của Ngân hàng-FCA tiếp tục chuẩn bị cho việc ra mắt thương mại từ các công ty tham gia.
Stablecoin đã phát triển nhanh chóng trong những năm gần đây khi các nhà phát hành quảng bá chúng như một công cụ thanh toán nhanh hơn và chi phí thấp hơn, đặc biệt đối với các giao dịch xuyên biên giới.
Ngân hàng Trung ương Anh đã nhiều lần cảnh báo rằng việc áp dụng stablecoin quy mô lớn có thể khiến tiền gửi chuyển khỏi các ngân hàng thương mại, một sự phát triển mà các quan chức cho rằng có thể ảnh hưởng đến hoạt động cho vay ngân hàng và chi phí đi vay. Khung pháp lý cuối cùng tìm cách giải quyết những lo ngại đó đồng thời tạo điều kiện cho các stablecoin được hỗ trợ bằng đồng bảng Anh được quy định hoạt động tại thị trường Vương quốc Anh.
