Anthropic đã dời kế hoạch chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) sang tháng 11 khi các nhà đầu tư thảo luận về một thỏa thuận có thể định giá nhà phát triển Claude ở mức khoảng 2 nghìn tỷ đô la và huy động tới 100 tỷ đô la.
The Wall Street Journal đã đưa tin về sự chậm trễ này, cho biết Anthropic hiện dự kiến sẽ theo đuổi đợt IPO của mình vào tháng 11 thay vì khung thời gian tháng 10 đã được thảo luận trước đó.
Những người quen thuộc với việc chuẩn bị đã nói với tờ báo rằng thời gian bổ sung sẽ cho phép Anthropic trình bày kết quả tài chính quý ba cho các nhà đầu tư tiềm năng. Công ty dự kiến sẽ bắt đầu chia sẻ thông tin tài chính chi tiết hơn trong những tuần tới, mặc dù lịch trình cuối cùng sẽ phụ thuộc vào điều kiện thị trường và nhu cầu của nhà đầu tư.
Theo các con số đang được thảo luận, Anthropic có thể tìm kiếm mức định giá khoảng 2 nghìn tỷ đô la và huy động tới 100 tỷ đô la. Một giao dịch có quy mô như vậy sẽ nằm trong số các đợt chào bán công khai lớn nhất được ghi nhận, nhưng định giá, số lượng cổ phiếu và số tiền thu được cuối cùng vẫn có thể thay đổi.
Các cuộc họp nhà đầu tư dự kiến sẽ kiểm tra nhu cầu trước khi Anthropic thống nhất các điều khoản của đợt chào bán được đề xuất. Trong khuôn khổ của quá trình đó, các cổ đông tiềm năng có thể sẽ xem xét tăng trưởng doanh thu của công ty, chi phí điện toán, sự tập trung khách hàng và chi phí cần thiết để đào tạo và vận hành các mô hình AI tiên tiến.
Reuters đã đưa tin riêng vào thứ Sáu rằng Anthropic có thể dời đợt chào bán cho đến sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ vào tháng 11. Hai người quen thuộc với vấn đề này nói với Reuters rằng cuộc bầu cử không được cho là sẽ có ảnh hưởng lớn đến việc niêm yết, khiến thời gian chính xác vẫn còn bỏ ngỏ.
Chưa có bản cáo bạch đăng ký công khai nào được xác định cho đợt chào bán được đề xuất. Cho đến khi Anthropic nộp các tài liệu chào bán, các chi tiết như sàn giao dịch, mã cổ phiếu, ngân hàng bảo lãnh phát hành và số lượng cổ phiếu sẽ vẫn chưa được xác nhận.
Doanh thu hàng năm của Anthropic đã vượt 65 tỷ đô la vào cuối tháng 7, tăng từ khoảng 9 tỷ đô la vào cuối năm 2025, theo Reuters. Con số này đo lường tốc độ doanh thu tại một thời điểm cụ thể chứ không phải tổng doanh thu đã thu được trong cả năm.
Các nhà đầu tư được The Wall Street Journal trích dẫn dự kiến tổng doanh thu hàng năm sẽ tăng lên trên 110 tỷ đô la vào cuối năm 2026. Các gói đăng ký Claude, quyền truy cập giao diện lập trình ứng dụng (API) và các hợp đồng kinh doanh chiếm phần lớn doanh số của công ty.
Nhu cầu của doanh nghiệp sẽ là yếu tố cốt lõi trong trường hợp định giá được trình bày cho các nhà đầu tư trên thị trường công. Anthropic kiếm phần lớn doanh thu từ các tổ chức sử dụng Claude và các công cụ liên quan cho việc phát triển phần mềm, nghiên cứu, hỗ trợ khách hàng và các tác vụ kinh doanh khác.
Cạnh tranh vẫn là một phần quan trọng trong trường hợp đó. Reuters đưa tin rằng Anthropic đang cân nhắc phát hành một mô hình AI khác khi GPT-6 Astra của OpenAI đang thu hút sự chú ý của khách hàng doanh nghiệp. Dữ liệu được Ramp theo dõi cho thấy Astra chiếm khoảng 13% chi tiêu AI của doanh nghiệp, so với 8% của Claude Fable, theo báo cáo.
Tốc độ doanh thu hàng năm của Anthropic vẫn vượt tốc độ 40 tỷ đô la được OpenAI báo cáo vào tháng 7. Reuters cũng cho biết Anthropic đã dự kiến doanh thu khoảng 190 tỷ đến 200 tỷ đô la cho năm 2028, mặc dù các dự báo nội bộ dài hạn có thể thay đổi tùy thuộc vào nhu cầu sản phẩm, giá cả và chi phí điện toán.
Để đáp ứng nhu cầu đó, cần có những bổ sung lớn vào cơ sở hạ tầng của Anthropic. Các nhà đầu tư được The Wall Street Journal trích dẫn kỳ vọng công ty sẽ có quyền truy cập khoảng năm gigawatt năng lực điện toán vào cuối năm 2026, và gần gấp đôi con số đó vào cuối năm 2027.
Việc mở rộng như vậy có thể làm tăng lượng vốn cần thiết cho các trung tâm dữ liệu, chip và điện. Các hồ sơ công khai sẽ cung cấp cho nhà đầu tư thêm thông tin về những cam kết đó, bao gồm cách Anthropic tài trợ cho chúng và liệu các nhà cung cấp dịch vụ đám mây có chiếm phần lớn chi phí hoặc doanh thu của công ty hay không.
Giám đốc điều hành Dario Amodei tiếp tục kêu gọi kiểm soát chặt chẽ hơn đối với AI tiên tiến ngay cả khi Anthropic đang chuẩn bị bán cổ phiếu cho các nhà đầu tư công chúng.
Amodei đã yêu cầu các nhà phát triển AI làm chậm việc phát hành các hệ thống ngày càng có khả năng hơn trong khi chính phủ và các công ty tăng cường các biện pháp an toàn, Reuters đưa tin. Lập trường của ông đặt ra một câu hỏi cho các cổ đông tiềm năng vì việc phát hành mô hình chậm hơn có thể ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng thương mại đồng thời giảm thiểu rủi ro liên quan đến việc triển khai hệ thống mà không có thử nghiệm đầy đủ.
Anthropic và Accenture cũng đã công bố cam kết ít nhất 2 tỷ đô la trong vòng 5 năm để hỗ trợ đánh giá độc lập các mô hình tiên tiến, theo một báo cáo của Reuters. Faculty, đơn vị AI của Accenture, sẽ thực hiện các đánh giá, kiểm thử "red-team" và công việc điều chỉnh an toàn theo thỏa thuận này.
Chương trình kêu gọi các nhà đánh giá độc lập làm việc chặt chẽ với các nhà phát triển AI để họ có thể nghiên cứu các hệ thống với quyền truy cập tương tự như nhân viên công ty. Anthropic đã mô tả quyền truy cập như vậy là cần thiết để xác định các rủi ro và điểm yếu mà các nhà đánh giá bên ngoài có thể bỏ qua.
Các chính sách an toàn có thể trở nên liên quan về mặt tài chính nếu Anthropic gia nhập thị trường công khai. Các nhà đầu tư sẽ cần đánh giá liệu các giới hạn về việc phát hành mô hình có ảnh hưởng đến doanh số hay không, trong khi công ty sẽ phải giải thích các rủi ro hoạt động, cạnh tranh và quy định quan trọng trong các công bố thông tin chứng khoán của mình.
Đối với các nhà đầu tư Hoa Kỳ, một đợt chào bán công khai trong nước sẽ cung cấp quyền truy cập vào thông tin tài chính và quản trị mà Anthropic không phải công bố khi còn là một công ty tư nhân.
Một tổ chức phát hành theo đuổi việc niêm yết tại Hoa Kỳ thường nộp bản cáo bạch đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC). Hồ sơ này cung cấp cho nhà đầu tư thông tin về hoạt động kinh doanh của công ty, báo cáo tài chính đã được kiểm toán, rủi ro, ban quản lý, các cổ đông lớn và mục đích sử dụng số tiền thu được trước khi cổ phiếu bắt đầu giao dịch.
CEO của Circle, Jeremy Allaire, đã ủng hộ việc niêm yết Anthropic, lập luận rằng các thị trường công khai yêu cầu các báo cáo tài chính đã được kiểm toán, báo cáo thường xuyên, sự giám sát độc lập của hội đồng quản trị và trách nhiệm giải trình mạnh mẽ hơn.
Dựa trên quá trình chuyển đổi của Circle thành một công ty niêm yết, Allaire cho biết cấu trúc thị trường công khai cho phép các tổ chức và đối tác kinh doanh đánh giá nhà phát hành stablecoin thông qua các tiêu chuẩn tài chính và quản trị quen thuộc. Circle đã hoàn tất việc ra mắt Sàn giao dịch Chứng khoán New York vào tháng 6 năm 2025 dưới mã CRCL sau khi huy động khoảng 1,05 tỷ đô la trong một đợt chào bán mở rộng.
Allaire cũng cho biết các quy định công bố thông tin không nên thay thế quy định của chính phủ về AI tiên tiến. Theo quan điểm của ông, báo cáo chứng khoán và các quy tắc cụ thể về AI phục vụ các mục đích riêng biệt, vì khả năng của mô hình, quy trình an toàn, cam kết điện toán và quản trị doanh nghiệp thu hút sự chú ý của công chúng nhiều hơn.
Anthropic sẽ vẫn phải tuân thủ bất kỳ quy tắc nào về AI, quyền riêng tư, an ninh mạng và cạnh tranh hiện hành, bất kể liệu họ có hoàn tất đợt chào bán hay không. Việc niêm yết sẽ bổ sung các nghĩa vụ theo luật chứng khoán, bao gồm báo cáo tài chính định kỳ và công bố các rủi ro quan trọng cho các cổ đông.
CRCL