Alphabet đã tiết lộ khoản đầu tư trị giá 94,1 tỷ USD vào SpaceX của Elon Musk, hơn một thập kỷ sau khi Google tham gia vòng gọi vốn 1 tỷ USD cho công ty tên lửa này.
Hồ sơ 10-Q quý 2 của Alphabet cho thấy công ty mẹ của Google sở hữu khoảng 6% công ty mới niêm yết này, cung cấp thước đo công khai rõ ràng nhất về khoản đầu tư mà trước đây họ định giá bằng các ước tính thị trường tư nhân.
Việc công bố chia khoản nắm giữ thành khoảng 80 tỷ USD cổ phiếu bị hạn chế bán trong ngắn hạn và 14,1 tỷ USD khác chịu các hạn chế dài hơn đến quý 3 năm 2027.
Google bắt đầu xây dựng vị thế của mình vào tháng 1 năm 2015, khi tham gia cùng Fidelity Investments trong vòng tài trợ 1 tỷ USD cho SpaceX. Hai nhà đầu tư đã nhận được tổng cổ phần chỉ dưới 10%, trong khi khoản tài trợ này hỗ trợ công việc vận tải vũ trụ, tên lửa tái sử dụng và sản xuất vệ tinh.
Vào thời điểm đó, thỏa thuận định giá SpaceX khoảng 12 tỷ USD. Các báo cáo đặt mức đóng góp của Google từ 500 triệu đến 900 triệu USD, với các ước tính cho thấy công ty ban đầu kiểm soát khoảng 7,5% SpaceX. Tỷ lệ sở hữu của họ sau đó giảm xuống khi nhà sản xuất tên lửa phát hành thêm cổ phiếu trong các vòng gọi vốn tiếp theo.
Mặc dù việc pha loãng đó đã làm giảm cổ phần của Google trong công ty, nhưng định giá ngày càng tăng của SpaceX đã đẩy giá trị bằng USD của khoản nắm giữ lên cao hơn nhiều. SpaceX đã sử dụng nguồn tài chính sau này để mở rộng mạng lưới vệ tinh Starlink, phát triển hệ thống phóng Starship và tăng cường hoạt động tên lửa tái sử dụng.
Một thay đổi lớn đã xảy ra vào tháng 2 năm 2026, khi SpaceX mua lại công ty trí tuệ nhân tạo xAI của Musk. crypto.news trước đó đã đưa tin rằng giao dịch này định giá SpaceX ở mức 1 nghìn tỷ USD và xAI ở mức 250 tỷ USD, tạo ra một doanh nghiệp kết hợp trị giá 1,25 nghìn tỷ USD trước khi niêm yết trên thị trường chứng khoán.
Theo cấu trúc thỏa thuận, xAI trở thành công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn của SpaceX trong khi vẫn giữ một số tách biệt pháp lý với công ty mẹ. Thỏa thuận này cho phép các nhà đầu tư hoãn thuế lãi vốn và giảm thiểu rủi ro các khoản nợ hoặc tranh chấp pháp lý của xAI ảnh hưởng trực tiếp đến SpaceX.
SpaceX định giá đợt chào bán công khai lần đầu (IPO) ở mức 135 USD/cổ phiếu trước khi giao dịch bắt đầu trên Nasdaq dưới mã SPCX vào ngày 12 tháng 6. Công ty đã bán khoảng 555,6 triệu cổ phiếu và nhắm mục tiêu thu về khoảng 75 tỷ USD, đưa ra định giá ban đầu khoảng 1,75 nghìn tỷ USD, theo các tài liệu chào bán đã sửa đổi của họ.
Alphabet và các cổ đông ban đầu khác không thể bán ngay lập tức phần lớn số cổ phiếu nắm giữ của họ sau khi ra mắt. Các hạn chế được công bố trong hồ sơ hàng quý của Alphabet khiến công ty phải đối mặt với những thay đổi trong giá thị trường của SPCX cho đến khi thời gian khóa cổ phiếu liên quan hết hạn.
Việc niêm yết vẫn cho phép Alphabet thay thế các ước tính thận trọng của công ty tư nhân bằng một giá trị dựa trên cổ phiếu giao dịch công khai. Trước khi IPO, các báo cáo cho thấy quyền sở hữu thực tế của Alphabet gần 5% sau nhiều năm gọi vốn và điều chỉnh liên quan đến giao dịch xAI. Hồ sơ mới nhất của họ cho thấy tỷ lệ này gần 6%.
Alphabet cũng ghi nhận 98 tỷ USD thu nhập khác trong quý 2, mà công ty chủ yếu quy cho các khoản lãi chưa thực hiện từ các khoản đầu tư cổ phiếu. Mặc dù Alphabet không xác định số tiền cụ thể từ mỗi khoản nắm giữ, công ty sở hữu cổ phần tại SpaceX, Anthropic và Databricks.
Khoản đầu tư vào Anthropic của họ cũng tăng mạnh về giá trị. Anthropic đã thông báo vào tháng 5 rằng họ đã huy động được 65 tỷ USD với mức định giá sau đầu tư là 965 tỷ USD, trong khi các hồ sơ trước đó cho thấy quyền sở hữu của Google trong công ty AI này là khoảng 14%. Bất kỳ đóng góp nào từ Anthropic hoặc Databricks đều có nghĩa là toàn bộ khoản lãi 98 tỷ USD không thể chỉ được gán cho SpaceX.
Hiệu suất thị trường công khai của SpaceX đã suy yếu kể từ khi niêm yết vào tháng 6. SPCX đã giảm xuống 112,88 USD vào ngày 23 tháng 7, đưa cổ phiếu này thấp hơn khoảng 16% so với giá IPO 135 USD bất chấp kết quả quý 2 của Tesla và một nỗ lực phóng Starship khác đã được lên kế hoạch.
Sự sụt giảm diễn ra sau một đợt tăng mạnh sau niêm yết đã đẩy cổ phiếu SpaceX lên trên 225 USD. Dựa trên giá thị trường ngày 23 tháng 7, định giá của công ty đã giảm xuống khoảng 1,52 nghìn tỷ USD. Do đó, khoản nắm giữ được công bố của Alphabet vẫn phải chịu thêm các khoản lãi hoặc lỗ trên giấy tờ trong khi cổ phiếu của họ vẫn bị khóa.
Công ty giao dịch công khai khác của Musk đã thu hút thêm sự chú ý của nhà đầu tư. Tesla báo cáo rằng họ đã giữ nguyên lượng dự trữ 11.509 Bitcoin trong quý 2 trong khi ghi nhận khoản lỗ 112 triệu USD sau thuế từ tài sản kỹ thuật số. Với giá Bitcoin gần 65.840 USD sau khi Tesla công bố lợi nhuận, lượng dự trữ này trị giá khoảng 758 triệu USD.
Tuy nhiên, đối với Alphabet, hồ sơ của SpaceX đã đưa ra một con số công khai rõ ràng về một trong những khoản đầu tư tư nhân được nắm giữ lâu nhất của họ. Một vị thế được xây dựng thông qua vòng tài trợ năm 2015 hiện trị giá 94,1 tỷ USD trên giấy tờ, ngay cả sau khi SPCX đã xóa bỏ những khoản lãi ban đầu sau IPO.
