Trong khi những người tham gia thị trường tiền điện tử đã chuyển sang vai trò nhà phân tích kinh tế vĩ mô và địa chính trị, giữ sự chú ý vào biểu đồ dầu, một kịch bản khác đang diễn ra trên Bitfinex — một kịch bản mà huyền thoại ngành Adam Back nhấn mạnh là chưa từng có tiền lệ.
Theo dữ liệu giám sát vị thế ký quỹ mới nhất, khối lượng vị thế mua (long positions) trên Bitfinex hiện đã đạt mức cao nhất trong lịch sử kể từ tháng 11 năm 2023, chạm mốc 79.193 BTC.
Giám đốc điều hành của Blockstream đã chỉ ra một cấu trúc thị trường độc đáo. Cụ thể, một nhóm các nhà đầu tư tổ chức dường như đang sử dụng chiến lược TWAP — giá trung bình có trọng số thời gian — để mạnh mẽ mua bất kỳ nguồn cung nào có sẵn dưới mức 69.000 USD.
Như Back nhấn mạnh, việc nắm giữ ký quỹ trên Bitfinex đã tăng tốc kể từ cuối năm 2020. Khoảng 79.000 BTC đã được tích lũy bằng cách sử dụng đòn bẩy, với tốc độ tăng ước tính 300 BTC trở lên mỗi ngày thông qua các giao dịch tự nhiên.
Dựa trên những tính toán này, cường độ tích lũy tương đương với khoảng 20 triệu USD đổ vào Bitcoin mỗi ngày, khoảng 14.000 USD được chi mỗi phút, liên tục 24/7 — trung bình từ 450 đến 600 BTC được mua.
@bitfinex vị thế mua ký quỹ đạt ATH kể từ tháng 11 năm 2023. 79 nghìn BTC được mua bằng ký quỹ, và tăng 300+ BTC/ngày liên tục bằng TWAP + giao dịch tự nhiên.
— Adam Back (@adam3us) March 29, 2026
Điều đáng chú ý về tình hình hiện tại là việc tích lũy này đang diễn ra trong giai đoạn điều chỉnh. Trong khi những người tham gia bán lẻ vẫn thận trọng, các nhà đầu tư lớn trên Bitfinex đang thể hiện sự tin tưởng. Back nhấn mạnh rằng đây không phải là đầu cơ nhân tạo, mà là việc định vị chiến lược dài hạn của các thực thể khó xác định.
Hiện tại, thị trường rộng lớn hơn cho thấy dấu hiệu cạn kiệt đà giảm (bearish exhaustion) trên khung thời gian hàng tuần. Theo một số nhà phân tích, bao gồm cả Back, quy mô lớn của các vị thế tích lũy có thể dẫn đến tình trạng thiếu thanh khoản ở phía cung.
Nếu tốc độ áp lực mua 14.000 USD mỗi phút hiện tại tiếp tục, bất kỳ chất xúc tác tích cực nào cũng có thể đẩy nhanh biến động giá một cách mạnh mẽ, vì nguồn cung có sẵn trong độ sâu thị trường đã bị giảm. Nếu khuôn khổ này đúng, thị trường có thể đang chứng kiến sự phân phối lại tài sản từ những người nắm giữ yếu hơn sang những người tích lũy chiến lược.
Thị trường Bitcoin trên Bitfinex hiện tại, trong bối cảnh này, đang nổi lên như một chỉ báo hàng đầu cho thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn.
