A atividade de mineração de Zcash aumentou mais de 2,5 vezes em 2026, à medida que os preços mais fortes do ZEC elevaram a receita estimada por megawatt-hora para cerca de quatro vezes o nível gerado pelos mineradores de Bitcoin.
O Diretor de Pesquisa da Grayscale, Zach Pandl, afirmou que os mineradores de Zcash geram atualmente cerca de US$ 2 milhões em receita total por dia, em comparação com aproximadamente US$ 35 milhões ganhos em toda a rede Bitcoin.
O total do Bitcoin permanece muito maior porque sua rede de mineração contém muito mais poder computacional. No entanto, em uma base por máquina individual, a Grayscale estimou que um minerador de Zcash ganha cerca do dobro da receita diária de um minerador de Bitcoin.
Comparações baseadas em energia criam uma lacuna ainda maior. Pandl estimou que a mineração de Zcash produz aproximadamente quatro vezes mais receita por megawatt-hora do que a mineração de Bitcoin. Sob as premissas usadas na análise da Grayscale, a receita da mineração de ZEC por unidade de eletricidade também excede a renda oferecida por alguns serviços de nuvem de inteligência artificial e computação de alto desempenho.
Zcash usa um sistema de consenso de prova de trabalho (proof-of-work), então os mineradores competem para processar transações e adicionar blocos à cadeia. Mineradores bem-sucedidos recebem ZEC recém-emitidos e taxas de transação, tornando os preços dos tokens, a dificuldade da rede, a eficiência do equipamento e os custos de eletricidade centrais para seus ganhos.
Ao contrário dos mineradores de Bitcoin, os operadores de Zcash usam equipamentos projetados para o algoritmo de mineração Equihash. O Bitcoin depende de máquinas SHA-256, o que significa que os operadores não podem mover o mesmo hardware entre as duas redes simplesmente porque uma se torna mais lucrativa.
As estimativas da Grayscale comparam a receita bruta em vez do lucro líquido. Os ganhos reais para qualquer operador podem variar após contabilizar as tarifas de energia, preços de equipamentos, resfriamento, manutenção, custos de instalações e taxas de pool de mineração.
O aumento dos preços do ZEC encorajou os mineradores a adicionar poder computacional, elevando a atividade total de mineração de Zcash para mais de 2,5 vezes seu nível no início do ano, de acordo com Pandl.
A taxa de hash mede o poder computacional dedicado à mineração e segurança de uma cadeia de prova de trabalho. À medida que mais máquinas competem, a rede ganha recursos adicionais para validar blocos, enquanto os mineradores individuais enfrentam mais concorrência pelas mesmas recompensas de bloco.
Pandl descreveu o aumento como um ciclo de reforço em que um preço mais alto do ZEC torna a mineração mais atraente, novas máquinas aumentam a taxa de hash da rede, e o poder computacional adicionado fortalece o custo de ataque à cadeia. A Grayscale acredita que a segurança aprimorada pode então apoiar a confiança dos investidores no ativo, embora o ciclo dependa em parte do ZEC manter valor suficiente para cobrir as despesas operacionais dos mineradores.
A economia pode mudar à medida que a participação na mineração aumenta. O Zcash ajusta sua dificuldade de mineração para corresponder ao poder computacional na rede, então a adição de máquinas eventualmente torna cada unidade de taxa de hash menos produtiva, a menos que os preços do ZEC ou a receita de taxas de transação aumentem ao mesmo tempo.
A emissão de suprimento também afeta o cálculo. O Zcash segue um modelo de escassez semelhante ao Bitcoin, com um suprimento máximo de 21 milhões de moedas e reduções programadas nas recompensas de bloco. Uma emissão menor reduz o número de novos tokens disponíveis para os mineradores, exigindo ganhos de preço, crescimento de taxas ou máquinas mais eficientes para compensar o declínio.
A melhoria na receita de mineração seguiu uma forte alta no valor de mercado do ZEC durante 2026. Em 4 de setembro, o token subiu acima de US$ 1.000 pela primeira vez após ganhar 20% em uma sessão, enquanto cerca de US$ 34,5 milhões em posições vendidas foram liquidadas em 24 horas.
Conforme relatado anteriormente pelo crypto.news, o ZEC havia avançado aproximadamente 2.300% ano a ano, de cerca de US$ 42 em setembro de 2025. O volume de negociação atingiu US$ 1,2 bilhão durante o movimento acima de US$ 1.000, enquanto sua capitalização de mercado subiu para aproximadamente US$ 16,8 bilhões.
Os ganhos de preço afetam diretamente os mineradores porque as recompensas de bloco são pagas em ZEC. Um minerador que produz o mesmo número de moedas ganha mais em termos de dólar quando o token sobe, mesmo que seu equipamento e uso de eletricidade permaneçam inalterados.
O rali também tornou a mineração de Zcash mais sensível a reversões de preço. Dados da CoinGecko mostraram o ZEC sendo negociado perto de US$ 1.093 em 11 de setembro, após cair quase 11% em 24 horas. Embora o nível tenha permanecido muito acima de seu preço um ano antes, a perda diária mostrou a rapidez com que o valor em dólar das recompensas de mineração pode mudar.
O crescimento da rede também pode reduzir a receita por máquina se a taxa de hash adicional aumentar a dificuldade de mineração mais rapidamente do que os preços se recuperam. No entanto, a Grayscale considera a mineração de Zcash atraente em sua avaliação atual, de acordo com Pandl, que disse que o novo poder computacional continua a reforçar a segurança da rede.
Investidores americanos receberam uma nova rota de exposição ao Zcash em 25 de agosto, quando a Grayscale converteu seu Trust Zcash existente em um produto negociado em bolsa listado na NYSE Arca sob o ticker ZCSH.
O lançamento do ETF de Zcash permitiu que investidores com contas de corretagem acompanhassem o valor do ZEC sem comprar a criptomoeda diretamente ou operar equipamentos de mineração. A Grayscale definiu a taxa anual de patrocínio do produto em 2,5% e disse que a receita das taxas apoiaria o desenvolvimento da rede, marketing e outros trabalhos relacionados ao Zcash.
O ZCSH detém ZEC enquanto suas ações são negociadas no mercado de valores mobiliários tradicional. Os registros regulatórios da Grayscale preveem que participantes autorizados criem e resgatem cestas de ações, um processo destinado a manter o preço de mercado do fundo próximo ao valor patrimonial líquido de suas participações.
Antes da conversão, o produto era negociado na OTCQX como Grayscale Zcash Trust. O fundo detinha mais de US$ 313,5 milhões em ativos pouco antes de sua listagem em bolsa, enquanto os registros anteriores da Grayscale identificavam a Coinbase Custody como custodiante e o BNY Mellon como administrador.
Uma emenda de registro de agosto também divulgou que a DCG International Investments, uma subsidiária da Digital Currency Group, controladora da Grayscale, estava considerando um investimento vinculado a aproximadamente 200.000 ZEC. As discussões não eram vinculativas, e a Grayscale disse que a subsidiária poderia comprar mais ações, menos ações ou nenhuma.
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) encerrou uma investigação sobre a Fundação Zcash em janeiro sem recomendar ações de execução. A investigação começou com uma intimação em agosto de 2023 referente a ofertas de ativos cripto, de acordo com a fundação.
ZEC
BTC