A inflação dos EUA em julho desacelerou conforme o esperado, e os mercados — incluindo o Bitcoin — reagiram sem grandes alterações.

O Índice de Preços ao Consumidor, ou CPI, aumentou 0,1% no mês passado, após uma queda de 0,4% em junho, em linha com as previsões, informou o Bureau of Labor Statistics na quarta-feira.

"Nos últimos 12 meses, o índice de todos os itens aumentou 3,4 por cento antes do ajuste sazonal", disse o Bureau.

O setor de moradia foi o principal responsável. "O índice de moradia subiu 0,1 por cento em julho, respondendo por aproximadamente dois terços do aumento mensal de todos os itens", disse o Bureau. A energia seguiu na direção oposta, caindo 1,5% à medida que a gasolina ficou mais barata. Excluindo alimentos e energia, os preços ainda subiram 0,2% em julho, após estagnarem em junho, e 2,5% ao longo do ano — o indicador que o Federal Reserve monitora mais de perto.

Esta é a sequência que os traders observam. Uma inflação mais baixa é, em princípio, um sinal dovish: ela empurra o Federal Reserve para taxas de juros mais baixas, o que torna ativos de risco como o Bitcoin mais atraentes. Assim, um CPI fraco geralmente impulsiona as criptomoedas.

Desta vez não aconteceu. Os mercados já haviam precificado esse resultado semanas atrás.

O candle de reação do Bitcoin foi mínimo: alta de cerca de US$ 209, ou 0,33%, para aproximadamente US$ 63.750, com uma variação diária de apenas 1,5%. O valor de mercado total das criptomoedas recuou de US$ 2,19 trilhões para US$ 2,17 trilhões, uma queda de 0,9%. Ambos os gráficos mostram a mesma coisa: um mercado que não reagiu.

Por que o alívio já estava precificado

O número não foi uma surpresa que reescrevesse os planos do Fed. Ele ficou exatamente onde os economistas esperavam. Com 3,4%, a inflação ainda está bem acima da meta de 2% do banco central, e uma leitura amena não abriu a porta para o relaxamento monetário porque essa porta nunca esteve perto de se abrir.

Os investidores também se anteciparam. ETFs de Bitcoin à vista atraíram cerca de US$ 854 milhões em cinco sessões consecutivas na semana passada, à medida que as apostas em aumentos de taxas diminuíam, sua corrida mais forte desde maio. O "trade de alívio" já estava contabilizado antes da divulgação do CPI.

Além disso, o movimento foi fraco demais para uma alta significativa. O Bitcoin está preso entre o suporte de cerca de US$ 62.000 e a resistência de US$ 67.000, sendo negociado abaixo de US$ 65.000 desde uma brutal liquidação no início de agosto. Sua média de 50 dias está abaixo de sua média de 200 dias, um sinal de baixa, e a força da tendência continua fraca.

No mercado de previsões Myriad, operado pela empresa controladora da Decrypt, Dastan, os traders também permaneceram em grande parte inalterados pela divulgação do CPI. No momento, os mercados acreditam que o Bitcoin tem muito mais probabilidade de continuar sua queda em direção a US$ 55 mil do que de subir para US$ 84 mil. Os mercados também estão precificando apenas 17% de chance de o Bitcoin atingir US$ 70 mil este mês.

O Bitcoin já teve uma desculpa macro para subir na semana passada, quando um relatório de empregos fraco apontou para um Fed dovish, e não a aproveitou. Portanto, não é surpresa que tenha feito o mesmo com este último indicador macro.