O volume combinado de negociação de ações tokenizadas da Uniswap na Robinhood Chain atingiu US$ 1 bilhão pela primeira vez, de acordo com o fundador do protocolo, Hayden Adams.
O fundador da Uniswap, Hayden Adams, anunciou o marco em uma publicação no X em 22 de agosto, acrescentando que espera que o volume de negociação dos ativos atinja US$ 1 trilhão.
O valor de US$ 1 bilhão cobre swaps cumulativos envolvendo múltiplas ações tokenizadas, em vez de um único token ou uma medida de ativos depositados. A Uniswap disse no início desta semana que o volume de tokens de ações havia atingido US$ 638,5 milhões, indicando que a atividade continuou a crescer desde a última atualização.
Adams não forneceu um prazo para sua projeção de US$ 1 trilhão. A previsão exigiria que a negociação de ações tokenizadas na Robinhood Chain crescesse mil vezes a partir do último marco.
A Robinhood Chain abriu sua mainnet pública em 1º de julho como uma rede Ethereum de camada 2 construída com tecnologia Arbitrum. Uniswap v2, v3, v4 e UniswapX ficaram disponíveis na rede desde o seu primeiro dia, de acordo com um anúncio de lançamento da Uniswap Labs.
Sob o acordo, a Uniswap opera como o principal criador de mercado automatizado público da cadeia, permitindo que os traders troquem Robinhood Stock Tokens através de pools de liquidez em vez de um livro de ordens tradicional. Os ativos suportados incluem tokens ligados a empresas listadas nos EUA, como Nvidia, Apple e Alphabet.
As negociações expandiram-se rapidamente após o lançamento. Conforme relatado pelo crypto.news no lançamento, a Robinhood introduziu 95 Stock Tokens que usuários elegíveis em mais de 120 países poderiam manter, transferir e usar em aplicações descentralizadas.
A Robinhood descreveu os instrumentos como títulos de dívida emitidos pela Robinhood Assets Jersey Limited. Cada token rastreia o desempenho econômico de uma ação referenciada, mas os detentores não recebem a propriedade das ações subjacentes, direitos de voto corporativos ou os outros privilégios normalmente disponíveis para os acionistas.
A atividade anterior na Robinhood Chain incluía tokens de criptomoedas, stablecoins, memecoins e ações tokenizadas. Um relatório de volume de rede de 9 de julho descobriu que a Uniswap gerou US$ 500 milhões em volume de negociação diário oito dias após o lançamento da cadeia, um aumento de dez vezes em relação ao dia anterior.
O volume cumulativo da Uniswap em todas as categorias de ativos ultrapassou US$ 1 bilhão em 10 de julho. O novo número anunciado por Adams é mais restrito porque conta as negociações de tokens de ações, em vez de todos os swaps concluídos através do protocolo.
Adams discutiu recentemente um conjunto menor de pools de Robinhood Stock Token que emparelham ações individuais com um token que rastreia o SPDR S&P 500 ETF Trust, comumente conhecido por seu ticker SPY. Dez pools de ações versus SPY processaram US$ 33 milhões de mais de 11.000 traders durante seus primeiros 12 dias, de acordo com sua análise.
A medição de US$ 33 milhões representa apenas os pools correlacionados discutidos no relatório de Adams e não cobre todos os pares de ações tokenizadas incluídos no total de US$ 1 bilhão. Outros mercados permitem que os usuários negociem tokens de ações contra stablecoins, Ether e outros ativos suportados.
Em sua análise, Adams argumentou que o emparelhamento de ações com ativos correlacionados poderia reduzir o risco de inventário enfrentado pelos provedores de liquidez. Um criador de mercado que fornece tokens Nvidia e SPY, por exemplo, pode enfrentar diferenças de preço menores do que um que fornece Nvidia e uma stablecoin vinculada ao dólar, porque ambos os ativos de renda variável podem se mover na mesma direção.
Adams apresentou o modelo como uma maneira pela qual os criadores de mercado automatizados poderiam competir nos mercados de ações, onde as empresas profissionais atualmente fornecem grande parte da liquidez. Sua projeção permanece sem teste na escala das bolsas de valores tradicionais, enquanto os primeiros pools da Robinhood Chain fornecem um conjunto limitado de dados de negociação on-chain.
A atividade inicial da Robinhood Chain não veio apenas de ações tokenizadas. Um relatório de dados da FalconX de julho descobriu que as memecoins geraram mais de 80% do volume da exchange descentralizada da rede durante suas primeiras três semanas.
Na época, a cadeia havia registrado quase US$ 9 bilhões em volume cumulativo de DEX, US$ 431 milhões em valor total bloqueado e cerca de US$ 400 milhões em oferta de stablecoins. As ações tokenizadas representaram uma parcela menor do total de negociações, embora a Robinhood tenha projetado a rede em torno de ativos do mundo real e aplicações financeiras relacionadas.
Para investidores americanos, a Robinhood afirma que os Stock Tokens não estão disponíveis nos Estados Unidos. Regras de elegibilidade também se aplicam em outras jurisdições, impedindo que o design sem permissão da blockchain conceda automaticamente a cada carteira acesso legal aos ativos.
A Uniswap Labs dá um aviso semelhante para títulos tokenizados disponíveis através de seus produtos. De acordo com a empresa, alguns tokens podem não representar a propriedade direta dos títulos que referenciam, enquanto os emissores podem impor verificações de identidade, listas de permissões de carteiras, regras de transferência e restrições geográficas.
A empresa também afirma que certos títulos acessíveis através de produtos Uniswap não foram registrados sob a Lei de Valores Mobiliários dos EUA de 1933. Tais ativos geralmente não podem ser oferecidos ou vendidos nos Estados Unidos sem registro ou uma isenção aplicável.
Para suportar ativos com requisitos de conformidade, a Uniswap Labs introduziu os Pools Permissionados para a v4 em julho. O sistema permite que os emissores mantenham listas de permissões que os contratos inteligentes verificam antes que um usuário possa trocar um ativo ou fornecer liquidez.
Um relatório de pools permissionados publicado anteriormente disse que Superstate, Securitize e Dowgo ajudaram a desenvolver o padrão para fundos tokenizados regulamentados, ações e outros títulos. Os pools regulares da Uniswap v4 permanecem sem permissão, enquanto os emissores podem selecionar a estrutura restrita quando seus ativos exigem verificações de identidade ou elegibilidade.
As negociações iniciais da Robinhood Chain também se tornaram uma grande fonte de taxas da Uniswap. Durante um período de 24 horas em julho, o DefiLlama registrou cerca de US$ 5,16 milhões em taxas em todo o protocolo, incluindo aproximadamente US$ 4,38 milhões gerados na Robinhood Chain.
Os traders diários da Uniswap na rede atingiram cerca de 220.000 durante o mesmo período, enquanto a cadeia produziu US$ 10,98 milhões dos US$ 20,1 milhões em taxas semanais do protocolo. As taxas de protocolo diferem da receita porque os provedores de liquidez recebem grande parte do dinheiro pago pelos traders.
A Robinhood subsidiou os custos de gás pelos primeiros 90 dias após o lançamento da mainnet, diminuindo as despesas de transação durante o período de lançamento da cadeia. Uma atualização da rede de 11 de julho descobriu que a blockchain processou 7,6 milhões de transações diárias enquanto a Robinhood cobria as taxas de gás que os usuários teriam pago de outra forma.
A Uniswap expandiu posteriormente sua presença na Robinhood Chain lançando a Pools.trade, uma plataforma que permite que os projetos emitam tokens e movam sua liquidez para os pools da Uniswap v4. O produto oferece lançamentos de tokens baseados em comunidade e instantâneos, com os lançamentos concluídos se estabelecendo em posições de liquidez permanentemente bloqueadas.
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