As empresas de cripto do Reino Unido receberam uma janela de aplicação de cinco meses, de 30 de setembro a 28 de fevereiro, para buscar a aprovação da Financial Conduct Authority (Autoridade de Conduta Financeira) antes que um novo regime regulatório entre em vigor em outubro de 2027.
O Financial Times publicou uma carta do fundador e CEO da Zumo, Nick Jones, que afirmou que a janela de aplicação oferece às empresas uma rota para um mercado do Reino Unido que algumas instituições financeiras consideravam anteriormente "muito difícil". Em sua opinião, a incerteza sobre a regulamentação e os riscos apresentados pelos parceiros de negócios haviam impedido as instituições, mesmo onde elas entendiam os ativos digitais e queriam oferecer produtos relacionados.
O cronograma publicado pela FCA define uma data exata para o próximo passo: as aplicações abrem em 30 de setembro de 2026, fecham em 28 de fevereiro de 2027, e o novo regime deve começar em 25 de outubro de 2027. A reguladora abriu um serviço de suporte pré-aplicação em julho para ajudar as empresas a se prepararem antes de protocolarem.
Sob as novas regras, uma empresa que realiza atividades reguladas de cripto precisará de autorização da FCA ou de uma alteração em suas permissões existentes. A FCA afirma que sua supervisão atual de cripto tem se concentrado principalmente no registro de combate à lavagem de dinheiro e em promoções financeiras; a estrutura de 2027 trará mais atividades para seu manual de regras de serviços financeiros.
De acordo com as declarações de política final da FCA, um registro existente não se transformará em permissão sob o novo regime. As empresas já registradas sob as regras de lavagem de dinheiro, bem como as empresas autorizadas para outros serviços financeiros, devem se candidatar se suas atividades de cripto se enquadrarem nas novas regras. Conforme relatado anteriormente por crypto.news, o requisito abrange negócios como plataformas de negociação, custodiantes, emissores de stablecoin e empresas que oferecem certos serviços de staking.
A apresentação durante a janela de cinco meses também afeta se um negócio existente pode continuar operando enquanto sua aplicação é avaliada. A FCA afirma que as empresas que se candidatarem dentro do prazo podem continuar atividades especificadas sob disposições transitórias se cumprirem as condições. Empresas que se candidatarem após 28 de fevereiro de 2027 não podem depender dessas disposições e podem ter que interromper as atividades relevantes até receberem aprovação. Uma aplicação em si não concede permissão, e a reguladora não garantiu uma decisão sobre cada pedido enviado a tempo antes do início do regime.
As regras estabelecem requisitos para as finanças, governança e conduta das empresas, juntamente com padrões específicos para cada atividade. As declarações de política da FCA de junho abordam questões como emissão de stablecoins, custódia de cripto, divulgações quando ativos são oferecidos ou admitidos para negociação, e controles contra abuso de mercado. Os requerentes podem, portanto, avaliar as regras para os serviços que planejam oferecer, em vez de tratar a autorização como uma única permissão para cada produto cripto.
Jones apontou Hargreaves Lansdown como um exemplo de plataforma de investimento tradicional entrando no mercado. A empresa começou a oferecer nove notas negociadas em bolsa (ETNs) de Bitcoin e Ether para clientes elegíveis em 3 de setembro, conforme noticiado por crypto.news. As notas dão aos investidores exposição aos preços dos ativos; os clientes não compram moedas diretamente nem controlam as chaves privadas delas.
O acesso é limitado a clientes que utilizam o serviço Advanced Investing da plataforma. De acordo com os detalhes do produto da Hargreaves Lansdown, relatados por crypto.news, os clientes devem se auto-certificar como investidores avançados, passar por um teste sobre os riscos dos produtos e completar um período de carência de 24 horas. O lançamento da plataforma seguiu a decisão da FCA de permitir que investidores de varejo do Reino Unido comprem ETNs de cripto qualificadas a partir de outubro de 2025.
A oferta de ETN da Hargreaves Lansdown e o próximo processo de autorização dizem respeito a diferentes partes do mercado. As ETNs são produtos de investimento listados já disponíveis sob as regras da FCA, enquanto a nova janela de aplicação é para empresas que buscam permissão para realizar atividades cobertas pelo regime de cripto de 2027. Jones ligou os dois em sua carta ao FT como evidência, em sua avaliação, de que empresas financeiras estabelecidas estão se tornando mais dispostas a desenvolver serviços de cripto no Reino Unido.
A FCA também considerou outra rota para fundos de investimento obterem exposição. Em junho, propôs um limite de 10% para participações em ETNs de cripto para certos fundos autorizados, ao mesmo tempo em que afirmava que não estava considerando a posse direta de cripto por esses fundos. A proposta era separada das regras que já permitem que clientes de varejo elegíveis comprem ETNs através de plataformas de investimento.
Para empresas estrangeiras que atendem clientes no Reino Unido, a janela de autorização apresenta uma decisão separada sobre se devem buscar permissão para serviços cobertos. Em agosto, crypto.news noticiou a intenção da Binance de solicitar uma licença da FCA, citando um relatório do Telegraph. A Binance não havia confirmado publicamente o pedido, e as restrições existentes da FCA sobre a Binance Markets Limited permaneceram em vigor.
Jones argumentou em sua carta ao FT que mais empresas precisarão de parceiros locais e sistemas operacionais compatíveis à medida que se preparam para as regras do Reino Unido. Ele descreveu a provisão offshore e os processos de negócios frouxamente organizados como modelos dos quais ele espera que a indústria se afaste. Essas são as expectativas de Jones, e não uma constatação da FCA de que as empresas offshore já mudaram sua forma de operar.
Os EUA estão abordando uma questão regulatória diferente. Em 18 de agosto, a Securities and Exchange Commission (Comissão de Valores Mobiliários) propôs regras para certos contratos de investimento envolvendo ativos cripto, incluindo propostas de isenções de registro de títulos. A proposta permanece aberta para comentários públicos e não altera os requisitos da FCA para empresas que conduzem atividades reguladas no Reino Unido.
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