A Tether concluiu sua primeira auditoria independente de demonstrações financeiras, com a KPMG U.S. emitindo uma opinião sem ressalvas após revisar suas contas de 2025 e um excedente de reserva relatado de US$ 6,814 bilhões.
A Tether informou na quinta-feira que a KPMG U.S. conduziu a auditoria da Tether International, S.A. de C.V. sob as normas profissionais aplicáveis e emitiu uma opinião sem ressalvas sobre as demonstrações financeiras da empresa.
Em vez de examinar apenas um relatório de reserva em uma data específica, a KPMG revisou a posição financeira da empresa em 31 de dezembro de 2025, juntamente com seus resultados operacionais e fluxos de caixa para o ano inteiro. A auditoria cobriu o balanço patrimonial, a demonstração de resultados, a demonstração de mutações do patrimônio líquido e a demonstração dos fluxos de caixa.
De acordo com a Tether, a KPMG concluiu que as demonstrações "apresentam de forma justa, em todos os aspectos materiais" a posição financeira e os resultados da empresa de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos nos EUA (U.S. GAAP).
Uma opinião sem ressalvas significa que o auditor não anexou reservas, exceções ou qualificações à sua conclusão. A Tether descreveu o resultado como uma auditoria limpa, embora a opinião se aplique especificamente às demonstrações financeiras auditadas de 2025 e às evidências relacionadas examinadas pela KPMG.
A auditoria também testou os registros que sustentam as entradas individuais do balanço patrimonial. A KPMG examinou transações, sistemas internos, propriedade de ativos, avaliações, contrapartes e documentos usados para preparar as contas, de acordo com o anúncio.
O CFO da Tether, Simon McWilliams, disse que as demonstrações auditadas relataram que as reservas excederam os passivos conectados aos tokens emitidos em US$ 6,814 bilhões no final de 2025. A empresa disse que o resultado foi consistente com os números de reserva divulgados em atestações anteriores.
A KPMG inspecionou separadamente as reservas físicas de ouro da Tether. Os auditores contaram cada barra e verificaram suas informações de identificação, em vez de dependerem apenas de declarações fornecidas por custodiantes ou outras contrapartes.
A Tether publica atestações independentes de reservas há vários anos, mas uma atestação tem um propósito mais restrito do que uma auditoria completa de demonstrações financeiras anuais. Os relatórios de reserva geralmente abordam a apresentação de ativos e passivos pela administração em uma data de relatório definida, enquanto o envolvimento da KPMG cobriu as contas da Tether e as evidências subjacentes por um ano financeiro inteiro.
A empresa iniciou o processo em março, após nomear uma empresa de contabilidade não identificada do Big Four. Conforme relatado anteriormente por crypto.news, o engajamento seguiu uma revisão inicial dos sistemas, controles internos e procedimentos de relatórios financeiros da Tether.
A Tether posteriormente identificou a KPMG como a auditora. O CFO McWilliams havia ingressado na empresa no início de 2025 com a responsabilidade de desenvolver a estrutura financeira interna necessária para concluir uma auditoria completa.
Na época do engajamento de março, a USDT tinha uma capitalização de mercado acima de US$ 184 bilhões e mais de 550 milhões de usuários, de acordo com a Tether. Em seu último anúncio, a empresa estimou sua base de usuários acima de 650 milhões, principalmente em mercados emergentes onde as pessoas usam USDT para pagamentos, poupança, remessas e acesso a dólares americanos.
O CEO Paolo Ardoino disse que a KPMG não limitou seu trabalho aos números principais das reservas. De acordo com Ardoino, a empresa examinou os ativos, registros, transações, sistemas e outras evidências que apoiam as demonstrações financeiras sob padrões estabelecidos pelo American Institute of Certified Public Accountants.
A Tether chamou o engajamento de a maior auditoria financeira inaugural da história. A opinião da KPMG, no entanto, aborda se as demonstrações foram apresentadas de forma justa sob o U.S. GAAP; a alegação sobre o tamanho recorde da auditoria veio da Tether.
Como as demonstrações auditadas cobrem o ano encerrado em 31 de dezembro de 2025, o excedente de US$ 6,814 bilhões é separado dos números de reserva divulgados nos relatórios trimestrais da Tether durante 2026.
No final do primeiro trimestre, a Tether relatou US$ 191,8 bilhões em ativos e US$ 8,23 bilhões em reservas excedentes. Sua atestação do segundo trimestre, preparada pela BDO e divulgada em 31 de julho, posteriormente colocou os ativos em US$ 187,75 bilhões contra passivos de US$ 183,64 bilhões.
Os dados de reserva de julho mostraram que a Tether gerou cerca de US$ 1,5 bilhão em lucro operacional líquido no segundo trimestre, enquanto seu colchão de reservas excedentes caiu para US$ 4,11 bilhões. A oferta de USDT estava em cerca de US$ 184,6 bilhões no final de junho, e o token representava mais de 60% do mercado global de stablecoins.
A composição de ativos da Tether também continuou a mudar após o fechamento do ano auditado. A atestação do segundo trimestre mostrou reservas físicas de ouro de cerca de 146,2 toneladas métricas e reservas de Bitcoin de 98.933 BTC, enquanto a empresa reduziu sua exposição a empréstimos garantidos durante o trimestre.
O ouro fez parte do trabalho de verificação da KPMG para as demonstrações de 2025. Em 31 de março de 2026, a Tether relatou aproximadamente 707.747 onças troy finas como lastro para seu token XAUT, acima das cerca de 520.000 onças no final de 2025. Anteriormente, os números da Tether Gold avaliavam as reservas de lingotes do token em mais de US$ 3,3 bilhões.
O uso do U.S. GAAP pela KPMG oferece aos investidores e contrapartes americanos uma base contábil familiar para revisar as demonstrações financeiras de 2025 da Tether. Uma opinião de auditoria sem ressalvas não determina, por si só, se a USDT cumpre a lei de stablecoins dos EUA ou se qualifica para listagem contínua em plataformas de negociação americanas.
O GENIUS Act estabeleceu regras federais para emissores de stablecoins de pagamento, incluindo requisitos de reserva, divulgação e supervisão. O presidente Donald Trump assinou a legislação em julho de 2025, com várias disposições exigindo que as agências concluam as regras de implementação antes que a estrutura entre em vigor plenamente.
A Tether opera a USDT por meio de um emissor fora dos Estados Unidos, tornando o tratamento da lei para stablecoins estrangeiras relevante para seu acesso a exchanges centralizadas americanas. Especialistas jurídicos disseram que emissores estrangeiros podem precisar seguir ordens legítimas de congelamento e apreensão assim que a lei entrar em vigor, enquanto outras condições ligadas às listagens em exchanges têm um período de implementação mais longo.
Uma revisão de julho do acesso à USDT descobriu que o período de transição geral se estende até 2028, embora o momento de algumas obrigações para emissores estrangeiros permaneça sujeito à interpretação regulatória. A Tether disse que pretende cumprir a lei, mas as agências federais não concluíram todas as regras que regem os emissores de stablecoins estrangeiras.
Além da USDT, a Tether introduziu a USAT como um token separado lastreado em dólar, construído para o mercado americano. O Anchorage Digital Bank emite a USAT sob uma estrutura regulamentada nos EUA, enquanto a Cantor Fitzgerald atua como custodiante da reserva.
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