Strategy, a maior empresa de tesouraria de cripto do mundo, pode vender bitcoin para financiar dividendos para suas ações preferenciais perpétuas de alto rendimento, STRC.
Em sua teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026, os executivos da Strategy destacaram o rápido sucesso da STRC e a maior flexibilidade da empresa na gestão de seu balanço patrimonial — incluindo a capacidade de pagar dividendos vendendo bitcoin (BTC) enquanto continua a aumentar suas participações gerais em bitcoin.
O presidente da Strategy, Michael Saylor, observou que a posição atual da empresa exige que o bitcoin se valorize 2,3% anualmente para que suas participações existentes cubram as obrigações de dividendos da STRC indefinidamente, sem vender nenhuma ação ordinária.
"O ARR de equilíbrio do BTC é também o ponto de inflexão onde a emissão de STRC resulta em mais bitcoin sendo acumulado por nossa empresa do que o bitcoin que usamos para pagar dividendos, se optarmos por pagar dividendos com bitcoin", disse Saylor.
Saylor explicou que a empresa pode optar por parar de vender as ações ordinárias da MSTR imediatamente e financiar os dividendos por meio de vendas de bitcoin. A abordagem acabaria por ajudar a Strategy a comprar mais bitcoin do que vende para cobrir os dividendos de sua STRC, que levantou US$ 8,5 bilhões desde o lançamento.
Mais tarde na teleconferência, Saylor também comentou: "Provavelmente venderemos algum bitcoin para financiar o dividendo, apenas para inocular o mercado, apenas para enviar a mensagem de que o fizemos."
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Enquanto isso, o presidente da Strategy havia repetidamente afirmado que sua empresa "nunca venderia" seu bitcoin, tornando essa mensagem uma parte central da marca da Strategy como a detentora corporativa definitiva de bitcoin.
A última teleconferência de resultados marcou um desvio dessa convicção de "nunca vender" de longa data, sinalizando uma disposição de vender bitcoin seletivamente para apoiar sua estratégia STRC.
"Venderemos bitcoin quando for vantajoso para a empresa. Não vamos ficar parados e apenas dizer que nunca venderemos o bitcoin", disse o CEO da Strategy, Phong Le, durante a teleconferência. "Queremos ser agregadores líquidos de bitcoin, aumentando nosso total de bitcoin, mas, mais importante, aumentando nosso bitcoin por ação."
A empresa atualmente detém 818.334 bitcoins — aproximadamente 3,9% da oferta total de bitcoin — avaliados em cerca de US$ 66,5 bilhões hoje. No primeiro trimestre, a Strategy adquiriu 89.599 bitcoins e comprou outros 56.235 bitcoins no início do segundo trimestre.
No primeiro trimestre, a Strategy reportou um prejuízo operacional de US$ 14,5 bilhões, impulsionado principalmente por ajustes de valor de mercado vinculados à movimentação do preço do bitcoin durante o trimestre. A empresa registrou um prejuízo líquido de US$ 12,5 bilhões. O bitcoin por ação aumentou aproximadamente 18% ano a ano para 213.371 sats por ação.
Executivos da Strategy disseram que a empresa visa dobrar o bitcoin por ação em sete anos por meio de sua estratégia de "crédito digital", liderada pela STRC.
As ações ordinárias MSTR da empresa, listadas na Nasdaq, subiram 1,7% na terça-feira, fechando em US$ 186,9. Elas ganharam 46% no último mês, mas permanecem em queda de 26,7% nos últimos seis meses.
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