Strategy Inc., a empresa com tesouraria em Bitcoin que se tornou a maior detentora corporativa da criptomoeda, registrou um prejuízo líquido de US$ 12,54 bilhões no primeiro trimestre de 2026 — um valor impressionante impulsionado quase que inteiramente por uma queda no valor de seu estoque de BTC.
O prejuízo operacional da empresa para o trimestre atingiu US$ 14,47 bilhões, em comparação com US$ 5,92 bilhões no mesmo período do ano anterior. A maior parte desse valor — US$ 14,46 bilhões — reflete uma perda não realizada em seus ativos digitais, uma vez que os preços do Bitcoin caíram durante o trimestre.
As perdas ressaltam a linha tênue que a Strategy percorre como uma empresa cujas fortunas estão agora inextricavelmente ligadas ao preço volátil de um único ativo digital. A Strategy havia relatado anteriormente um prejuízo líquido de US$ 12,4 bilhões no 4º trimestre de 2024.
Em 3 de maio, a empresa detinha 818.334 Bitcoin, um aumento de 22% no acumulado do ano. Esse estoque tem atualmente um valor de mercado de aproximadamente US$ 66,8 bilhões contra um custo base original de US$ 61,81 bilhões, com um preço médio de compra de aproximadamente US$ 75.537 por moeda. O Bitcoin foi negociado recentemente a cerca de US$ 81.600 e atingiu seu preço mais alto na terça-feira desde janeiro, após uma queda de meses em todo o mercado de criptoativos.
Apesar das perdas contábeis, a liderança da Strategy apontou o que caracterizou como progresso em múltiplas frentes. A empresa levantou US$ 11,68 bilhões no acumulado do ano para financiar suas aquisições de Bitcoin, e seu novo instrumento de capital preferencial, o STRC, levantou US$ 5,58 bilhões — um aumento de 189% em relação ao ano anterior.
“A adoção do Bitcoin continua a crescer em 2026”, disse o Presidente e CEO da Strategy, Phong Le, em um comunicado. “O crédito digital, destacado pelo STRC, tem sido um grande sucesso. O STRC demonstrou forte demanda, alta liquidez e baixa volatilidade. Levantamos US$ 5,6 bilhões no acumulado do ano em receitas brutas do STRC, aumentamos o volume de negociação diário para US$ 375 milhões, enquanto reduzimos a volatilidade para 3%, tudo isso feito durante um mercado de baixa do Bitcoin.”
Embora as ações ordinárias da Strategy, MSTR, tenham caído ligeiramente no pregão após o expediente, elas dispararam em valor nas últimas semanas, à medida que o valor do Bitcoin continuou a se recuperar e as ações STRC da empresa registraram uma demanda considerável.
A MSTR encerrou o dia de negociação a US$ 186,90, com alta de cerca de 1,7% no dia e quase 56% no último mês. Mesmo assim, as ações caíram mais de 51% no último ano e foram negociadas bem acima de US$ 400 no verão passado.
A empresa agora realizou 23 distribuições consecutivas de dividendos em dia em seus produtos de capital preferencial, totalizando mais de US$ 693 milhões desde seu lançamento no início de 2025.
O negócio de software subjacente da Strategy permaneceu modesto, mas estável, com receitas totais de US$ 124,3 milhões para o trimestre — um aumento de 11,9% ano a ano — e uma margem bruta de 67,1%.
A empresa anunciou recentemente uma proposta de votação dos acionistas para dobrar a frequência de pagamento de dividendos no STRC para um cronograma quinzenal, uma medida que, segundo ela, poderia melhorar a liquidez e a estabilidade de preços para o instrumento.
