O Chief Investment Officer da Bitwise, Matt Hougan, está otimista de que o recente rali do Bitcoin pode continuar "por algum tempo" graças à emissão pela Strategy de um tipo especial de ações que paga um rendimento semelhante ao de um título.
"O Bitcoin subiu aproximadamente 20% em relação às suas mínimas de fevereiro, sendo negociado em torno de $76.000", escreveu Hougan em uma nota de terça-feira. "Houve múltiplos impulsionadores do recente rali, incluindo forte compra de ETFs ($3,8 bilhões desde 1º de março) e compras renovadas por detentores de longo prazo. Mas a Strategy tem sido o maior fator individual, tendo adicionado $7,2 bilhões em bitcoin nas últimas oito semanas."
O Bitcoin caiu menos de 1% na terça-feira, sendo negociado a $76.173, de acordo com a página de preços do The Block. Em fevereiro, o preço do BTC caiu abaixo de $65.000.
Hougan destacou que o poder de compra renovado da Strategy (MSTR) foi impulsionado pela empresa que emitiu STRC, uma ação preferencial perpétua que é negociada como capital próprio, mas oferece um rendimento de dividendo semelhante ao de um título — atualmente em cerca de 11,5% anualmente.
Embora quanto mais STRC a Strategy emitir, maior será a responsabilidade assumida pela empresa, Hougan espera que a empresa opte por emitir mais do instrumento para comprar mais bitcoin. Isso, claro, poderia contribuir para apoiar e impulsionar o preço do bitcoin para cima.
"Aos preços atuais do bitcoin, a empresa poderia hipoteticamente pagar os dividendos existentes por 42 anos", disse Hougan. "Então sim, se o bitcoin não for a lugar nenhum até 2068, a Strategy estará cozida. Mas se o bitcoin subir 20% ao ano, a Strategy poderia pagar os dividendos para sempre."
Expandir Gráfico
Se o bitcoin continuar a subir de preço, isso fortalece o balanço da Strategy, tornando-a menos exposta ao risco de se alavancar demais ao ficar responsável pelo pagamento de dividendos vinculados à sua emissão de STRC.
"Rumores sugerem que a Strategy poderia ter levantado ainda mais capital em sua última oferta de STRC se tivesse desejado", disse Hougan. "Com títulos de alto risco rendendo menos de 7% e investidores fugindo do crédito privado, o rendimento de 11,5% do STRC — apoiado por uma almofada de bitcoin de mais de $40 bilhões — parece particularmente atraente. Suspeito que a Strategy arrecadará bilhões a mais através do STRC."
Na semana passada, a Strategy adquiriu 3.273 BTC por aproximadamente $255 milhões, elevando suas holdings totais para 818.334 BTC.
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