A tesouraria de Bitcoin da Strategy retornou brevemente a um lucro não realizado em 21 de agosto, depois que o Bitcoin subiu acima do preço médio de aquisição da empresa de US$ 75.385.
O Bitcoin atingiu aproximadamente US$ 75.613 durante o rali, colocando os 840.447 BTC da Strategy cerca de US$ 228 por moeda acima de seu custo-base divulgado. Multiplicar essa diferença por suas participações produziu um ganho não realizado estimado de aproximadamente US$ 191,6 milhões.
O ganho mudou rapidamente com o preço do Bitcoin. Dados de preços da Crypto.news posteriormente colocaram o BTC perto de US$ 75.500, reduzindo o excedente estimado para cerca de US$ 97,5 milhões. Esses números são instantâneos, e não resultados fixos da empresa.
A Strategy relatou que seu Bitcoin restante foi adquirido por aproximadamente US$ 63,36 bilhões, incluindo taxas e despesas. A posição tinha um preço médio de compra de US$ 75.385 por moeda em 16 de agosto.
O Bitcoin subiu cerca de 8,5% em 24 horas, sendo negociado entre aproximadamente US$ 69.498 e US$ 75.528, de acordo com dados de mercado da crypto.news. O movimento levou o ativo acima do preço médio da Strategy pela primeira vez desde seu recente declínio.
A posição de Bitcoin da empresa permanece abaixo do seu pico de junho de 847.363 BTC. A Strategy vendeu vários lotes durante o verão para apoiar pagamentos de ações preferenciais, recompras e sua reserva em dólares americanos.
Conforme relatado anteriormente, a empresa vendeu 1.690 BTC por US$ 108,6 milhões durante a semana que terminou em 9 de agosto. Ela usou esses lucros para recomprar aproximadamente 1,15 milhão de ações preferenciais STRC.
A Strategy não fez compras ou vendas de Bitcoin na semana seguinte. Em vez disso, arrecadou US$ 333,7 milhões com a emissão de ações ordinárias MSTR, de acordo com sua última divulgação regulatória.
A Strategy precisa que o Bitcoin permaneça acima de US$ 75.385 para que sua tesouraria atual se mantenha acima do custo de compra agregado divulgado. Um movimento de US$ 1.000 no Bitcoin altera o valor de mercado da posição em aproximadamente US$ 840,4 milhões.
Um ganho não realizado não fornece dinheiro a menos que a Strategy venda Bitcoin ou use as participações em uma transação de financiamento. Também não leva em conta a dívida da empresa, obrigações de ações preferenciais, reservas de caixa ou o negócio de software.
De acordo com as atuais regras contábeis dos EUA, os criptoativos qualificados são avaliados a valor justo, com as alterações reconhecidas por meio dos lucros. No entanto, os resultados contábeis podem diferir da simples comparação entre o valor de mercado e o custo de compra agregado.
A MSTR ganhou aproximadamente 7,8% durante a sessão de quinta-feira e fechou perto de US$ 112,39. O desempenho da ação pode diferir do Bitcoin porque os acionistas também enfrentam diluição, custos de financiamento e reivindicações de títulos que se classificam acima das ações ordinárias.
Em cobertura relacionada, o CEO da Strategy, Phong Le, disse que a empresa planeja retomar a acumulação de Bitcoin durante 2026. A empresa não anunciou uma data ou valor para sua próxima compra.
A BitMine Immersion Technologies relatou 5.815.164 ETH em 16 de agosto, após adicionar 9.926 tokens durante a semana anterior. O comunicado da empresa também listou 198 Bitcoin e outros investimentos.
Dados de tesouraria de terceiros estimaram o custo médio de aquisição de ETH da BitMine em aproximadamente US$ 3.366. O último comunicado da empresa BitMine confirmou o saldo dos tokens, mas não forneceu esse número de custo médio. Portanto, deve ser tratado como um cálculo externo, e não como um valor confirmado pela empresa.
Com o Ethereum sendo negociado em torno de US$ 2.371, a diferença em relação ao custo médio relatado foi de aproximadamente US$ 995 por token. Aplicado a 5.815.164 ETH, isso produz uma perda não realizada estimada de cerca de US$ 5,79 bilhões.
Conforme relatado pela crypto.news, a BitMine aumentou suas participações para 5,82 milhões de ETH enquanto fazia staking de aproximadamente 5.067.309 tokens. O saldo em staking representou cerca de 87% de suas participações de ETH reportadas.
A empresa projetou US$ 250 milhões em receita anualizada de staking usando rendimentos recentes. Esse número permanece uma previsão da gestão, pois as taxas de staking, os preços dos tokens e os saldos ativos podem mudar.
O próximo registro semanal da SEC da Strategy mostrará se ela manteve suas participações em Bitcoin, retomou as compras ou vendeu mais moedas. Sua posição futura em relação ao custo dependerá principalmente de o BTC se manter acima de US$ 75.385.
A Strategy também deve equilibrar a acumulação de Bitcoin com seus dividendos preferenciais, recompras de títulos e reserva de dólar. Seus registros anteriores mostraram que as vendas recentes de ações foram direcionadas à liquidez, em vez de compras adicionais de Bitcoin.
A posição da BitMine exige uma recuperação de preço maior para retornar à estimativa de custo médio relatada. O Ethereum precisaria subir cerca de 42% de US$ 2.371 para atingir US$ 3.366, assumindo que o custo estimado e o saldo da tesouraria permaneçam inalterados.
As futuras divulgações da BitMine também mostrarão se as recompensas de staking e novas compras reduzem seu custo médio efetivo. Até que esses números sejam relatados, as comparações entre as duas tesourarias permanecem estimativas de valor de mercado, e não ganhos ou perdas corporativas realizadas.
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