A empresa de tesouraria de Bitcoin Strategy passou uma quinta semana consecutiva sem comprar Bitcoin, adicionando US$ 525 milhões à sua reserva de caixa e elevando o saldo para US$ 3,75 bilhões.

A Strategy vendeu 5.429.160 ações ordinárias MSTR por meio de seu programa de vendas a mercado entre 20 e 26 de julho, gerando US$ 544,5 milhões em receita líquida, informou a empresa em um anúncio. Suas participações em Bitcoin permaneceram em 843.775 BTC, intocadas desde uma compra de 520 BTC por US$ 35 milhões divulgada em 22 de junho.

A Strategy afirmou que a reserva cobre 2,1 anos de pagamentos de dividendos, em relação aos US$ 1,76 bilhão que deve anualmente em dividendos preferenciais e juros de dívida.

O documento também divulgou a primeira recompra de ações preferenciais da Strategy, 288.930 ações Stretch (STRC) por US$ 25 milhões. A compra utilizou o Programa de Recompra de Títulos de Crédito Digital de US$ 1 bilhão que o conselho aprovou em 29 de junho, deixando US$ 975 milhões disponíveis, juntamente com uma autorização intocada de US$ 1 bilhão para ações ordinárias.

A STRC tem sido negociada abaixo de seu "valor nominal" de US$ 100 desde meados de maio, atingindo mínimas recordes no início deste mês. De acordo com o Yahoo! Finance, a STRC está sendo negociada por US$ 88,61 no pré-mercado, com alta de 1,99%.

A mudança remonta à estrutura de gestão de capital adotada pela empresa semanas atrás, que autorizou a venda de até US$ 1,25 bilhão em Bitcoin para aumentar as reservas, cobrir dividendos e financiar recompras. Desde então, a Strategy levantou caixa vendendo ações MSTR em vez de moedas, aumentando a reserva para US$ 3 bilhões e depois para US$ 3,225 bilhões, enquanto diluía os acionistas ordinários. Ela tem US$ 22,98 bilhões de capacidade MSTR restantes.

No mercado de previsões Myriad, de propriedade da Dastan, empresa-mãe da Decrypt, os usuários apostam apenas 12% de chance de a Strategy deter mais de 1.000.000 BTC até o final do ano, uma queda em relação aos 14% de um mês atrás.

Uma nova métrica

A pausa na compra de Bitcoin é a mais longa da Strategy em dois anos. Na semana passada, a empresa reformulou suas métricas de investidores, estreando o "Bitcoin líquido por ação", que exclui US$ 22,2 bilhões em dívidas e créditos preferenciais para mostrar o que os detentores comuns possuem.

A Strategy também redefiniu o mNAV em relação a esse número, fixando o limite de acréscimo em 1,0x. Na antiga medida bruta, a ação parecia ser negociada com desconto; na nova, o mesmo preço da ação é lido como 1,02x, exatamente na linha abaixo da qual a emissão de ações para comprar moedas reduz o Bitcoin por ação.

O Bitcoin foi negociado a cerca de US$ 65.000 na segunda-feira, de acordo com dados do CoinGecko, colocando o estoque da Strategy em US$ 8,5 bilhões abaixo dos US$ 63,69 bilhões que pagou. A empresa divulga seus resultados do segundo trimestre na quinta-feira.