A velocidade das stablecoins duplicou nos últimos dois anos, com as moedas a mudarem de mãos uma média de seis vezes por mês, indicou o Standard Chartered numa nota na manhã de terça-feira.
Isso levou o banco a rever uma premissa fundamental por trás da sua previsão para o mercado de stablecoins. Geoff Kendrick, chefe global de pesquisa de ativos digitais no banco, disse que isso está desalinhado com a previsão de longa data do banco. O Standard Chartered previu que o mercado de stablecoins atingirá uma capitalização de mercado total de 2 biliões de dólares até ao final de 2028 — e isso baseava-se na premissa de que a velocidade permaneceria estável.
Uma maior velocidade, em teoria, significa que menos moedas são necessárias para suportar o mesmo volume de transações, escreveu Kendrick. Mas ele mantém a previsão de 2 biliões de dólares para 2028.
"A boa notícia é que estes novos casos de uso são, até agora, aditivos às transações gerais de stablecoins. Além disso, a maior velocidade destes casos de uso não impactou o caso de uso de poupança de baixa velocidade [em mercados emergentes]", escreveu ele.
Kendrick descobriu que é o USDC que tem impulsionado novos casos de uso para stablecoins. O token emitido pela Circle, que representa cerca de 25% do mercado, começou a desassociar-se do USDT da Tether em meados de 2024, à medida que começou a substituir os trilhos bancários tradicionais — uma tendência que se acelerou depois de a Lei GENIUS ter estabelecido uma estrutura regulatória federal para stablecoins no verão passado.
Então, a partir de outubro de 2025, a velocidade do USDC na Solana e na Base aumentou acentuadamente. Kendrick atribui essa segunda fase aos primeiros pagamentos de agentes de IA via x402, um protocolo de pagamento de código aberto desenvolvido pela Coinbase. Esses volumes diminuíram desde então, observa o banco, sugerindo que o aumento inicial pode ter sido transitório.
"Como resultado, a nossa estimativa de mercado de 2 biliões de dólares para o final de 2028 permanece intacta", escreveu Kendrick, "mas iremos observar a velocidade das stablecoins com mais atenção no futuro, pois consideramos que é um dado fundamental."
Ele acrescentou que a velocidade do USDT, dominada pelas poupanças de mercados emergentes de menor rotação, permaneceu comparativamente estável. Os dois líderes de mercado, argumenta a nota, divergiram por caso de uso: poupanças de mercados emergentes para USDT, substituição de TradFi para USDC.
