A SpaceX concluiu sua aquisição de $60 bilhões da Anysphere, baseada em ações, incorporando a plataforma de codificação Cursor ao seu negócio SpaceXAI, enquanto as ações da SPCX caíam durante as negociações de sexta-feira.
Um documento da SEC datado de 14 de agosto mostrou que a SpaceX concluiu a aquisição através da X67 Inc., uma subsidiária formada para realizar a transação. A X67 se fundiu com a Anysphere, deixando a desenvolvedora Cursor como a empresa remanescente e uma subsidiária integral da SpaceX.
O fechamento ocorreu menos de dois meses depois que a SpaceX assinou o acordo de fusão em 16 de junho. Sob seus termos, a empresa avaliou a Anysphere em um valor patrimonial implícito de $60 bilhões e concordou em compensar seus investidores com ações ordinárias Classe A da SpaceX.
As ações ordinárias e preferenciais da Cursor em circulação imediatamente antes da fusão foram automaticamente convertidas em direitos a receber 389.289.254 ações Classe A da SpaceX, de acordo com o documento.
A SpaceX baseou a troca no preço de fechamento médio ponderado por volume de suas ações Classe A ao longo dos sete dias de negociação consecutivos antes do fechamento da aquisição. Em vez de definir um preço de ação fixo quando o acordo foi assinado, a estrutura vinculou a contagem final de ações ao valor de mercado recente da SPCX.
As unidades de ações restritas (RSUs) adquiridas da Cursor foram separadamente convertidas em direitos a receber 1.752.426 ações Classe A da SpaceX antes das deduções fiscais aplicáveis. Os detentores receberão dinheiro em vez de frações de ações onde o cálculo da troca não produzir uma ação inteira.
As concessões não adquiridas permanecerão vinculadas a serviços futuros e requisitos de aquisição de direitos. De acordo com o documento, a SpaceX assumiu as concessões pendentes e as converteu em cerca de 29.128.326 unidades de ações restritas vinculadas às suas ações Classe A.
Funcionários da Cursor e outros detentores também receberam aproximadamente 44.365.047 opções de compra de ações Classe A da SpaceX em substituição às suas opções anteriores da Anysphere. Combinadas com as ações emitidas para os investidores existentes, as concessões convertidas deixam a força de trabalho e os acionistas da Cursor expostos ao desempenho da empresa de capital aberto.
A divulgação da SEC oferece um ângulo direto para investidores nos EUA, pois a contraprestação da aquisição consiste em ações SPCX listadas na Nasdaq. Os acionistas existentes absorverão as novas ações Classe A e as concessões de capital convertidas, enquanto os ex-investidores da Cursor obterão exposição à SpaceX por meio da transação.
O documento afirmou que a SpaceX emitiu a contraprestação da fusão sob a Seção 4(a)(2) da Lei de Valores Mobiliários de 1933, uma isenção para transações que não envolvem uma oferta pública. Os direitos de registro vinculados às ações são regidos pelo acordo de fusão e documentos relacionados.
Confirmando o fechamento em uma postagem no X, a Cursor disse que seus funcionários se juntariam à SpaceXAI e trabalhariam em vários produtos que já conectam as operações de IA das duas empresas.
"Hoje, encerramos oficialmente nossa aquisição. Vamos nos juntar à equipe da SpaceXAI para ajudar a tornar a Grok a IA mais útil do mundo e melhorar o Grok Build, Grok Bot, Grok API, Cursor e muito mais", disse a empresa.
A declaração aponta para o uso contínuo do nome Cursor, embora a Anysphere agora esteja sob a SpaceX. A Cursor não anunciou mudanças imediatas nas contas de clientes, assinaturas ou acesso ao seu software de codificação na postagem fornecida com o anúncio.
O trabalho entre as empresas começou antes do acordo de fusão. A SpaceX divulgou em documentos anteriores da SEC que celebrou um acordo de computação e opção com a Anysphere em abril, dando à empresa espacial o direito de comprar a startup enquanto as duas partes trabalhavam juntas em modelos de IA e produtos relacionados.
A SpaceX afirmou em um documento trimestral que o arranjo de computação deu à Cursor acesso à capacidade de cluster de GPU e apoiou o trabalho conjunto na Grok. A empresa também disse que o valor atribuível a essa colaboração durante os três meses encerrados em 30 de junho não foi material.
O plano de aquisição tornou-se público em 16 de junho, quando a fusão planejada da Cursor ajudou a impulsionar as ações da SpaceX em mais de 17% e elevou brevemente o valor de mercado da empresa para quase $2,93 trilhões, conforme relatado pelo crypto.news na época. A SPCX atingiu um recorde intradiário de $225,64 durante o rali.
Um relatório anterior sobre a linguagem do pedido de IPO da empresa observou que a SpaceX havia alertado os investidores sobre uma possível emissão futura de ações. A compra da Cursor mostrou agora como a empresa pode usar suas ações listadas para financiar uma grande aquisição sem pagar a totalidade da contraprestação de $60 bilhões em dinheiro.
A SPCX abriu na sexta-feira a $143 e oscilou entre uma mínima intradiária de $135,53 e uma máxima de $144,19, de acordo com dados de mercado disponíveis após o anúncio da fusão. As ações estavam sendo negociadas perto de $140, com queda de cerca de 0,9% em relação ao fechamento anterior, após se recuperarem da mínima da sessão.
A retração deixou as ações ligeiramente acima de seu preço de oferta pública inicial (IPO) de $135, mas bem abaixo de seu recorde de junho. A SpaceX vendeu ações ao público em junho antes de se juntar ao Nasdaq-100, dando aos fundos de índice americanos e fundos negociados em bolsa (ETFs) exposição à empresa.
A sua entrada no índice Nasdaq-100 era esperada para gerar cerca de $4,3 bilhões em compras automáticas por fundos passivos, de acordo com uma estimativa do JPMorgan citada em cobertura anterior. A SPCX também é negociada através de produtos tokenizados e contratos perpétuos vinculados a ações em plataformas de cripto, embora tais instrumentos nem sempre forneçam a mesma propriedade ou direitos de acionista que a ação subjacente.
Para investidores dos EUA, o negócio adiciona o negócio de software da Cursor a uma empresa já valorizada por suas operações de lançamento, internet via satélite, defesa, IA e computação. O documento da SEC não fornece um valor de receita separado, contribuição de lucro ou avaliação pós-fusão para a Cursor além do valor patrimonial implícito de $60 bilhões usado para calcular a transação.
O analista do Morgan Stanley, Adam Jonas, manteve uma classificação Overweight para a SpaceX com um preço-alvo de caso base de $300 e um preço-alvo de caso de alta de $600. Atingir o valor mais alto avaliaria a empresa em cerca de $8 trilhões, de acordo com o cenário da empresa.
Em sua avaliação mais recente, o Morgan Stanley projetou que a receita recorrente anual da Cursor poderia aumentar de cerca de $4 bilhões em junho para $8 bilhões até o final de 2026 e aproximadamente $33 bilhões até 2030. As estimativas permanecem projeções, e não números reportados pela SpaceX no documento de aquisição.
A cobertura anterior de Wall Street mostrou que a avaliação do Morgan Stanley também dependia da Starship, Starlink e infraestrutura de IA baseada no espaço. O Goldman Sachs atribuiu um preço-alvo de $205 na época, enquanto o Citigroup estabeleceu um preço-alvo de $200.
Jonas disse que a Cursor poderia representar parte do potencial de valorização da SpaceX à medida que os investidores recebessem mais informações sobre as operações de IA da empresa. Seu cenário de alta também assume custos mais baixos para colocar infraestrutura de computação em órbita e crescimento de longo prazo nas conexões Starlink, condições que a SpaceX ainda não alcançou na escala usada no modelo do Morgan Stanley.
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