A K Wave Media vendeu suas Bitcoins restantes, encerrando um breve impulso de tesouraria que outrora visava transformar a empresa de mídia coreana listada na Nasdaq em uma grande detentora corporativa de BTC.
A venda ocorreu menos de um ano depois que a empresa afirmou ter acesso a até $1 bilhão em financiamento para sua estratégia de Bitcoin.
Em um arquivamento na SEC em 30 de junho, a K Wave disse que liquidou 88 Bitcoins mantidas em sua tesouraria e usou os recursos para quitar $6 milhões em "Initial Notes" (Notas Iniciais). A transação estava ligada a uma emenda de 29 de abril ao seu contrato de compra de títulos com a Anson Funds.
O mesmo arquivamento afirma que a K Wave vendeu todas as suas participações em Bitcoin em 6 de maio. Também diz que a empresa não abandonou sua estratégia de tesouraria, mas decidiu interrompê-la e focar em infraestrutura de IA. Essa mudança zera seu saldo de Bitcoin depois que ela se comercializou como uma empresa de mídia coreana com um modelo de tesouraria baseado em Bitcoin.
A saída da K Wave marca uma reviravolta acentuada desde seu anúncio em julho de 2025. Naquela época, a empresa disse ter garantido uma capacidade total de capital de $1 bilhão por meio de um acordo de nota conversível de $500 milhões com a Anson Funds e um acordo de compra de capital em standby de $500 milhões com a Bitcoin Strategic Reserve.
A empresa disse ter concluído uma compra inicial de 88 BTC e planejava aumentar suas participações.
"Nosso objetivo é claro: escalar nossas participações para 10.000 Bitcoins o mais rápido possível", disse o CEO Ted Kim.
A empresa também disse que pelo menos 80% dos lucros líquidos da primeira tranche da Anson deveriam ser usados para comprar Bitcoin.
A K Wave mudou de curso posteriormente. Conforme relatado anteriormente, a K Wave redirecionou até $485 milhões de seu plano de tesouraria de Bitcoin para infraestrutura de IA, incluindo centros de dados, operações de computação GPU e possíveis aquisições. Suas ações caíram cerca de 25% após essa atualização.
O arquivamento na SEC adiciona mais detalhes a essa mudança. A K Wave disse que iniciou uma transformação estratégica em direção à infraestrutura de IA e está buscando centros de dados, clusters de GPU, plataformas de nuvem de IA, sistemas de energia, sistemas de refrigeração e ativos de tecnologia relacionados. A empresa também espera que os acionistas considerem a venda planejada da Play Company e a alienação de sua participação na Solaire.
A K Wave também está lidando com problemas de conformidade com a Nasdaq. O arquivamento diz que a Nasdaq notificou a empresa em janeiro de que suas ações não atenderam à regra de lance mínimo de $1. A Nasdaq enviou outro aviso em junho depois que a empresa não conseguiu atingir o valor de mercado exigido de $15 milhões em ações de domínio público.
A medida da K Wave adiciona estresse ao setor de tesouraria de ativos digitais. Conforme relatado pelo crypto.news, a Sequans vendeu metade de seus Bitcoins enquanto a pressão da dívida testava seu plano de tesouraria. Esse relatório também citou a mudança anterior da K Wave de Bitcoin para IA como outro caso de empresas públicas repensando as reservas de BTC.
O modelo mais amplo também foi revisado. O crypto.news explicou que as empresas de tesouraria de Bitcoin frequentemente dependem da demanda de investidores, prêmios de ações e acesso a capital fresco. Quando essas condições enfraquecem, a dívida e a diluição podem dificultar a manutenção da estrutura.
Anteriormente, o crypto.news relatou que Ben Werkman, da Strive, alertou que uma longa desaceleração do Bitcoin poderia forçar algumas empresas de tesouraria a reestruturar, especialmente aquelas que dependiam de dívida conversível. A venda da K Wave mostra como uma empresa pode passar de uma meta agressiva de BTC para o pagamento de dívidas e um novo foco de negócios em um ano.
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