AVAXA Eugene Investment & Securities assinou um acordo com a empresa de blockchain BEATOZ para testar a liquidação com stablecoins de subscrições de valores mobiliários tokenizados, com foco em um processo onchain que cubra subscrição, pagamento e liquidação.
Segundo a Eugene Investment & Securities, o memorando de entendimento assinado em 21 de setembro terá foco inicial em uma prova de conceito que aplica stablecoins aos pagamentos de subscrição de valores mobiliários tokenizados. As empresas analisarão se a perna de pagamento pode ser transferida para a infraestrutura blockchain ao lado dos registros dos valores mobiliários.
Os sistemas atuais de valores mobiliários tokenizados podem registrar onchain a propriedade e as mudanças nos direitos dos investidores, enquanto os recursos de subscrição continuam circulando por contas bancárias convencionais. Eugene e BEATOZ planejam testar uma estrutura na qual as stablecoins cuidem do lado do pagamento, para que subscrição, pagamento e liquidação possam operar por meio de um único fluxo baseado em blockchain.
Nos termos do acordo, a Eugene contribuirá com sua experiência em operações de valores mobiliários e sua infraestrutura existente de valores mobiliários tokenizados, enquanto a BEATOZ fornecerá sua tecnologia de blockchain híbrida. As empresas revisarão em conjunto onde as stablecoins podem ser usadas nas operações com valores mobiliários antes de decidir sobre possíveis conexões de infraestrutura e cooperação posterior com base nos resultados da PoC.
Eun Seok hoon, chefe da divisão de inovação AX da Eugene Investment & Securities, descreveu o acordo como um “primeiro passo” rumo a uma infraestrutura que conecte valores mobiliários tokenizados e stablecoins.
“Usaremos nossa plataforma existente de emissão de valores mobiliários tokenizados para encontrar formas concretas de aplicá-la”, disse Eun.
A Eugene já possui infraestrutura que pode ser usada no teste. A corretora construiu sua plataforma de valores mobiliários tokenizados em 2024 e participou, em 2025, de um piloto de valores mobiliários tokenizados operado pelo Korea Securities Depository. Atualmente, ela faz parte do consórcio do Hana Financial Group que trabalha em uma stablecoin denominada em won sul-coreano.
O teste ocorre no momento em que a Coreia do Sul se prepara para incorporar formalmente os valores mobiliários tokenizados ao seu sistema regulado de mercados de capitais. A crypto.news informou anteriormente que o país definiu um plano de tokenização em três etapas, com a primeira fase programada para começar quando as emendas à Lei de Registro Eletrônico entrarem em vigor em 4 de fevereiro de 2027.
Espera-se que fundos do mercado monetário privado agrupado selecionados e títulos institucionais se tornem elegíveis para tokenização durante a primeira fase, juntamente com ações não listadas emitidas por meio de estruturas fiduciárias e valores mobiliários fracionados de investimento ofertados publicamente. Uma fase posterior deve estender a tokenização para valores mobiliários ofertados publicamente, antes de a etapa final introduzir uma infraestrutura de pagamentos onchain vinculada a stablecoins.
As instituições financeiras licenciadas existentes poderão lidar com valores mobiliários tokenizados dentro do escopo de suas licenças. Emissores qualificados poderão gerenciar suas próprias contas de valores mobiliários, enquanto os livros-razão distribuídos servirão como registros legalmente reconhecidos sob o arcabouço alterado.
O trabalho técnico vem avançando em paralelo às mudanças regulatórias. A Samsung SDS venceu um contrato no início deste ano para construir a plataforma do Korea Securities Depository, que deverá dar suporte a valores mobiliários tokenizados quando o novo arcabouço entrar em vigor.
Espera-se que o sistema conecte registros em livro-razão distribuído baseados em blockchain à infraestrutura existente de contas eletrônicas de valores mobiliários da KSD. As funções planejadas incluem emissão de valores mobiliários tokenizados, verificações de circulação, gestão de direitos e monitoramento em tempo real dos volumes de emissão e circulação. A Samsung SDS já havia conduzido a análise funcional para a KSD em 2024 e construiu uma plataforma de testes em 2025.
Empresas privadas de valores mobiliários vêm preparando seus próprios sistemas antes da implementação regulatória. A Hanwha Investment & Securities concluiu uma plataforma de valores mobiliários tokenizados compatível com Avalanche e Hyperledger Besu após iniciar o desenvolvimento com a FairSquare Lab em 2025.
A infraestrutura da KSD está sendo projetada para se conectar a Avalanche, Hyperledger Besu e Hyperledger Fabric, oferecendo às empresas de valores mobiliários participantes múltiplas opções de livro-razão distribuído enquanto preparam seus sistemas para o novo arcabouço.
Os experimentos institucionais estão se expandindo além dos registros subjacentes dos valores mobiliários e chegando ao lado dos pagamentos de ativos tokenizados. A Coreia do Sul ampliou os testes com tokens de depósito para nove bancos, com esses tokens sendo avaliados para pagamentos governamentais, transações de agentes de IA e liquidação de ativos tokenizados.
Outras empresas financeiras sul-coreanas estão conduzindo testes separados antes de o arcabouço de 2027 entrar em vigor. A Shinhan Asset Management e a Plume assinaram um acordo em agosto para testar um fundo tokenizado denominado em won, lastreado por um dos fundos de títulos ultracurto prazo da Shinhan.
A prova de conceito está sendo conduzida offshore e exclui residentes sul-coreanos. Nenhum token será emitido ou distribuído como parte do teste. Shinhan e Plume estão examinando whitelist de investidores, verificações de conheça seu cliente, procedimentos antilavagem de dinheiro e outros requisitos operacionais onchain.
A BNK Investment & Securities seguiu outro caminho por meio de uma parceria com a EverTreasure envolvendo produtos de investimento lastreados em conteúdo cultural. A BNK é responsável por estruturar e distribuir potenciais valores mobiliários tokenizados, captar investidores e aconselhar sobre requisitos regulatórios, enquanto a EverTreasure identificará os ativos subjacentes e conectará a tecnologia blockchain aos produtos.
A BNK está entre as empresas de valores mobiliários que participam do projeto de plataforma conjunta de emissão de valores mobiliários tokenizados da Koscom. As empresas planejam conduzir due diligence sobre os ativos subjacentes e as estruturas dos produtos antes que quaisquer ofertas potenciais sejam disponibilizadas aos investidores.
Eugene e BEATOZ não divulgaram um cronograma para concluir sua PoC de liquidação com stablecoins. As empresas disseram que os resultados determinarão uma possível integração de infraestrutura e a cooperação subsequente, enquanto seu trabalho inicial se concentrará em testar stablecoins para pagamentos de subscrição e examinar seu possível uso em outras operações com valores mobiliários.
